3 rizici ulaganja u dionice na burzi - volatilnost, vrijeme i prekomjerna samopouzdanje

Smanjivanje svih varijabli koje utječu na ulaganja u dionice je teško, posebno sljedeći skriveni rizici.

1. Hlapljivost

Ponekad se naziva „tržišni rizik“ ili „nenamjeran rizik“, volatilnost se odnosi na fluktuacije u cijeni vrijednosnog papira ili portfelja kroz razdoblje od godinu dana. Sve vrijednosne papire podložne su tržišnim rizicima koji uključuju događaje izvan kontrole ulaganja. Ovi događaji utječu na cjelokupno tržište, a ne samo na jednu tvrtku ili industriju.

Oni uključuju sljedeće:

Geopolitički događaji. Svjetske ekonomije povezane su u globalnom svijetu, pa recesija u Kini može imati strašne posljedice na ekonomiju Sjedinjenih Država. Izlazak Velike Britanije iz Europske unije ili odbacivanje NAFTA-e novom američkom upravom moglo bi pokrenuti trgovinski rat među zemljama s pogubnim učincima na pojedine ekonomije širom svijeta..
Gospodarski događaji. Monetarna politika, nepredviđeni propisi ili deregulacija, revizije poreza, promjene kamatnih stopa ili vremenske prilike utječu na bruto domaći proizvod (BDP) zemalja, kao i na odnose među državama. Poslovanje i industrije također su pogođeni.
Inflacija. Nazvana "rizikom kupovne moći", buduća vrijednost imovine ili prihoda može se umanjiti zbog rastućih troškova dobara i usluga ili namjernih vladinih aktivnosti. Učinkovito, svaka jedinica valute - 1 USD u SAD-u - kupuje manje kako vrijeme prolazi.

Volatilnost ne označava smjer kretanja cijena (gore ili dolje), već raspon oscilacija cijena tijekom određenog razdoblja. Izražen je kao "beta" i namijenjen je odražavanju povezanosti cijene vrijednosnog papira i tržišta u cjelini, obično S&P 500:

Beta 1 (niska volatilnost) sugerira da će se cijena dionica kretati u skladu s tržištem. Na primjer, ako S&P 500 kreće 10%, zalihe će se pomaknuti 10%.
Beta manja od 1 (vrlo niska volatilnost) znači da cijena vrijednosnih papira varira manje od tržišne - beta od 0,5 sugerira da će 10-postotni pomak na tržištu proizvesti samo 5% -tni pomak cijene vrijednosnog papira.
Beta veća od 1 (velika volatilnost) znači da je dionica nepostojanija od tržišta u cjelini. Teoretski, sigurnost sa beta verzijom od 1,3 bila bi 30% nepostojanija od tržišta.

Prema Tedu Noonu, starijem potpredsjedniku Acadian Asset Managementa, primjena strategija niske volatilnosti - na primjer, odabir investicija s niskom beta - može zadržati potpunu izloženost tržištima dionica, a pritom izbjegavajući bolne ishode. Međutim, Joseph Flaherty, glavni direktor investicionog rizika MFS Investment Managementa, upozorava da je smanjenje rizika „manje koncentriranje na nisku volatilnost i više izbjegavanje velike volatilnosti“.

Strategije za upravljanje volatilnošću

Strategije za smanjenje utjecaja na nestabilnost uključuju:

Ulaganje u dionice s dosljedno rastućim dividendama. Legg Mason nedavno je predstavio svoj ETF sa niskom volatilnošću s visokom dividendom (LVHD) temeljen na investicijskoj strategiji održivih visokih dividendi i male volatilnosti..
Dodavanje obveznica u portfelj. John Rafal, osnivač Essex Financial Services, tvrdi da će kombinacija obveznica od 60% -40% proizvesti prosječni godišnji dobitak jednak 75% portfelja dionica s polovicom volatilnosti.
Smanjenje izloženosti vrijednosnim papirima visoke volatilnosti. Smanjenje ili uklanjanje vrijednosnih papira visoke volatilnosti u portfelju umanjit će ukupni tržišni rizik. Postoje uzajamni fondovi poput Vanguard-ove globalne minimalne volatilnosti (VMVFX) ili razmjenjenih fondova kojima se trguje (ETF-ovi) poput PowerShares S&P 500 portfelja sa niskom volatilnošću sa niskom volatilnošću (XRLV) koji su posebno uspjeli smanjiti volatilnost.
hedging. Tržišni rizik ili volatilnost mogu se umanjiti zauzimanjem kontra ili nadoknade položaja u srodnom vrijednosnom papiru. Na primjer, ulagač s portfeljem dionica s niskom i umjerenom volatilnošću može kupiti obrnuti ETF kako bi se zaštitio od pada tržišta. Inverzni ETF - koji se ponekad naziva i "kratki ETF" ili "medvjeđi ETF" - dizajniran je tako da izvršava suprotno od indeksa koji slijedi. Drugim riječima, ako S&P 500 indeks poraste za 5%, inverzni S&P 500 ETF istovremeno će izgubiti 5% svoje vrijednosti. Kombinacijom portfelja s obrnutim ETF-om, bilo koji gubitak na portfelju nadoknađuje se dobitkom u ETF-u. Iako je teoretski moguće, ulagači trebaju biti svjesni da je teško nadoknaditi rizik od nestabilnosti u praksi.

2. Vremenski raspored

Tržišni stručnjaci tvrde da je ključ bogatstva na burzi očit: kupujte nisko i prodajte visoko. Dobar savjet, možda, ali težak za provedbu jer se cijene neprestano mijenjaju. Svatko tko ulaže neko vrijeme iskusio je frustraciju kupnje po najvišoj cijeni dana, tjedna ili godine - ili, obrnuto, prodaje dionica po najnižoj vrijednosti.

Pokušaj predviđanja budućih cijena („određivanje vremena na tržištu“) težak je, ako ne i nemoguć, osobito kratkoročno. Drugim riječima, malo je vjerojatno da bilo koji ulagač može nadmašiti tržište tijekom bilo kojeg značajnog razdoblja. Katherine Roy, glavna strategija umirovljenja u J. P. Morgan Asset Managementu, ističe: „Morate pogoditi točno dva puta. Morate unaprijed pogoditi kada će vrhunac biti - ili je bio. A onda morate znati kada će se tržište vratiti, prije nego što tržište to učini. "

Ova poteškoća dovela je do razvoja hipoteze učinkovite tržišta (EMH) i njezine povezane teorije slučajnih hodanja cijena dionica. Hipoteza koju je razvio dr. Eugene Fama sa sveučilišta u Chicagu pretpostavlja da su financijska tržišta informacijski učinkovita, tako da cijene dionica odražavaju sve što se zna ili očekuje da će postati poznato za određenu vrijednosnicu. Kad se pojave novi podaci, tržišna cijena odmah se prilagođava novim uvjetima. Kao posljedica toga, ne postoje „podcijenjene“ ili „precijenjene“ zalihe.

Suočavanje s vremenskim rizikom

Ulagači mogu vremenski rizike pretvoriti u pojedinačne vrijednosne papire sljedećim strategijama:

Prosječanje dolara i troškova. Vremenski rizici mogu se smanjiti kupovinom ili prodajom fiksnog iznosa ili postotka vrijednosnog papira ili portfelja koji se drži u redovnom rasporedu, bez obzira na cijenu dionica. Ponekad se naziva "konstantnim dolarskim planom", prosječenje dolara prema rezultatima dovodi do kupovine više dionica kada je cijena dionica niska, a manje kada je cijena visoka. Kao posljedica tehnike, investitor smanjuje rizik kupnje na vrhu ili prodaje na dnu. Ova se tehnika često koristi za financiranje ulaganja IRA-a kada se doprinosi oduzmu za svako razdoblje plaća. Nasdaq primjećuje da prakticiranje prosjeka troškova u dolarima može zaštititi ulagača od tržišnih fluktuacija i rizika od pada.
Ulaganje u indeksne fondove. U klasičnom primjeru "Ako ih ne možete pobijediti, pridružite im se", Fama i njegov učenik John Bogle izbjegavaju specifične vremenske rizike posjedovanja pojedinih dionica, radije posjedujući indeksne fondove koji odražavaju tržište u cjelini. Prema Motley Fool-u, pokušaj tačnog naziva tržišta nadilazi mogućnosti većine investitora, uključujući istaknutije investicijske menadžere. Motley Fool ističe da je manje od 20% aktivno upravljanih raznorodnih uzajamnih fondova s velikim kapitalom nadmašilo S&P u posljednjih 10 godina.

3. Pretjerano samopouzdanje

Mnogi uspješni ljudi odbacuju mogućnost da sreća ili slučajnost imaju bilo kakav utjecaj na ishod nekog događaja, bilo da se radi o karijeri, atletskom natjecanju ili investiranju. E.B. White, autor Charlotte's Weba i dugogodišnji kolumnist časopisa The New Yorker, jednom je napisao: "Sreća nije nešto što možete spomenuti u prisustvu čovjeka koji je napravio sebe." Prema istraživanju Pewa, Amerikanci posebno odbacuju ideju da sile izvan nečije kontrole (sreće) određuju nečiji uspjeh. Međutim, ta hirovita samostalnosti može dovesti do prevelike samopouzdanja u vlastite odluke, neopreznosti i preuzimanja nepotrebnih rizika.

U listopadu 2013., Tweeter Home Entertainment Group, tvrtka za potrošačku elektroniku koja je 2007. bankrotirala, povećala je cijenu dionica za više od 1.000%. Količina dionica bila je toliko teška da je FINRA zaustavila trgovanje dionicama. Prema CNBC-u, razlog povećanja bila je zbrka oko Tweeterovih dionica (TWTRQ) i dionica simbola za početnu ponudu Twittera (TWTR).

J. J. Kinahan, glavni strateg tvrtke TD Ameritrade, izjavio je za Forbes: „To je savršen primjer da ljudi ne rade domaće zadatke. Ulaganje može biti izazovno, tako da se za početak nemojte smjestiti iza osmerokutke. " Čak bi i kratka istraga obavijestila potencijalne investitore da se Twitterom ne trguje javno, nakon što je IPO imao mjesec dana kasnije.

Uspjeh na burzi rezultat je analize i logike, a ne emocija. Prevjeravanje može dovesti do bilo čega od sljedećeg:

Neuspjeh prepoznavanja vaših pristranosti. Svi ih imaju, prema CFP-u Hugh Anderson. Pristranost vas može dovesti do toga da pratite stado i davate prednost informacijama koje potvrđuju vaše postojeće stajalište.
Prevelika koncentracija u jednoj dionici ili industriji. Ako se uvjerite da ste u pravu, možete dovesti do stavljanja svih svojih jaja u jednu košaru bez prepoznavanja mogućnosti da je hlapljivost uvijek prisutna, posebno kratkoročno..
Prekomjerna poluga. Kombinacija pohlepe i sigurnosti da je vaša odluka o investiranju ispravna dovodi do posudbe ili trgovanja na marži kako biste maksimizirali svoj profit. Dok poluga povećava potencijal nagore, on također povećava utjecaj nepovoljnog kretanja cijena.
Budući na straži. Oni koji se osjećaju najugodnije u svojim financijskim mogućnostima često vjeruju da mogu izdržati vrijeme na tržištu, odabirom optimalnih vremena za kupnju, prodaju ili van tržišta. Međutim, to može značiti da ćete nestati s tržišta kada se dogodi veliki pomak na tržištu. Prema kvantitativnoj analizi ponašanja investitora DALBAR 2016, prosječni ulagač - kretao se i izlazio s tržišta - zaradio je gotovo polovicu onoga što bi zaradio u posljednjih 15 godina da je bio u skladu s performansama S&P 500. JP Morgan's Roy napominje da ako investitor nije bio na tržištu samo 10 najboljih dana u posljednjih 20 suza - raspon od 7.300 dana - povrat bi bio smanjen na pola.

Strategije za prizemljivanje

Strategije za smanjenje utjecaja pretjerane samopouzdanja uključuju:

Širite svoj rizik. Iako nije jamstvo protiv gubitka, diverzifikacija štiti od gubitka svega odjednom. Jim Cramer s TV-a Mad Money preporučuje minimalno 10 dionica i maksimalno 15 u portfelju. Manje od 10 previše je koncentracije, a više od 15 previše je teško za prosječnog ulagača. Cramer također preporučuje ulaganje u pet različitih industrija ili sektora. Ulagači trebaju imati na umu da je jedna korist uzajamnih fondova i ETF-a automatska diverzifikacija.
Kupujte i zadržite. Warren Buffett je možda najpoznatiji i gorljivi zagovornik strategije kupovanja i zadržavanja danas. U intervjuu za CNBC o novcu iz 2016. godine, Buffett savjetuje: „Novac se ulaže ulaganjem ulaganjem i posjedovanjem dobrih tvrtki kroz dugo razdoblje. Ako oni [investitori] kupe dobre tvrtke, kupe ih s vremenom, od sada će činiti u redu 10, 20, 30 godina. "
Izbjegavajte posuđivanje. Povod je kada posuđujete novac za ulaganje. I dok poluga može povećati dobit, ona također može povećati gubitke. Povećava psihološki pritisak za prodaju pozicija dionica tijekom tržišnih padova. Ako se želite zadužiti za ulaganje (da platite za svoj životni stil), dobro bi se prisjetili savjeta popularnih financijskih gurua, poput Davea Ramseyja, koji upozorava: „Dug je glup. Novac je kralj. " Ili Warren Buffett, koji tvrdi: „Vidio sam da više ljudi propada zbog alkoholnih pića i poluge - leveruzi su posuđeni novac. Uistinu vam ne trebaju poluge na ovom svijetu. Ako ste pametni, zaradit ćete mnogo novca bez da se zadužujete. "

Završna riječ

"Nije to što ti radiš, već je važno ono što držiš." Izvor ovog široko priznatog citata je neizvjestan, ali može se pronaći u gotovo svakom popisu poznatih citata o burzi. Ta izreka ilustrira potrebu za smanjenjem rizika što je više moguće prilikom ulaganja. Postizanje značajnih dobitaka na burzi, samo izgubiti ih kada se dogodi katastrofalan događaj je pogubno - i često nepotrebno.

Robert Arnott, osnivač tvrtke za upravljanje imovinom Research Affiliates, identificirao je dilemu u odnosu između rizika i povrata: „Ulaganjem je ono što je ugodno rijetko isplativo.“ Korištenjem nekih od ovih strategija, kao što su prosjek troškova u dolaru, smanjenje nestabilnosti portfelja i diverzifikacija, možete zaštititi svoje bogatstvo i bolje spavati noću.

Jeste li zabrinuti zbog rizika na burzi? Koje korake poduzimate za smanjenje izloženosti negativnim događajima?