Diverzifikacija raspodjele imovine i kako se vaša ulaganja trebaju mijenjati s vremenom
To je prvo pitanje koje čovjek postavi kada se prvi put u životu nađe s viškom novca. Vidim to u grupi za osobne financije koju administriram na Facebooku, čujem kako moja supruga razgovara s bivšim studentima o tome, čak ga čujem i od prijatelja koji imaju visoke plaće, ali ne znaju kako uložiti.
Iako je to pitanje s puno točnih odgovora, prvi način na koji odgovorim je objašnjavanjem raspodjele imovine.
Što je dodjela imovine?
Kao i mnogi izrazi za osobne financije koji zvuče zbunjujuće i zastrašujuće, raspodjela imovine je zapravo jednostavan koncept.
Raspodjela imovine predstavlja način na koji svoj portfelj podijelite na različite vrste ulaganja. Na najosnovnijoj razini, to podrazumijeva klase imovine, poput dionica, obveznica i nekretnina, možda prepunih „egzotičnih“ investicija poput kripto valute, likovne umjetnosti ili čak vina.
Na primjer, recimo da Isabel Investor cilja na svoje investicije u 80% dionica, 10% obveznica i 10% nekretnina. To je, barem zasad, njezino ciljano raspoređivanje imovine; i cilj i stvarna dodjela imovine vremenom će se mijenjati (o tome više kasnije).
Ona također ima nešto novca izdvojenog kao fond za hitne slučajeve. Budući da fond za hitne slučajeve služi kao sigurnosna mreža, a ne kao investicija, ovdje se nećemo fokusirati na novčane rezerve, ali vrijedi spomenuti jer je to još uvijek dobra.
Razina raspodjele imovine
Volim razmišljati o raspodjeli imovine kao na niz slojeva. Najjednostavnija razina imovine je klasa imovine.
1. Klasa imovine
Klasa imovine je postotak vašeg portfelja koji ulazi u dionice, obveznice i slično.
Ali nije dovoljno reći, "Želim uložiti 80% svog novca u zalihe." U svijetu postoje milijuni dionica, uzajamnih fondova i fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) i odabira jedne tvrtke - ili čak jednog uzajamnog fonda - i investira samo u to kao dio „dionica“ vašeg portfelja. uravnotežen, raznolik portfelj.
Srećom, lako je diverzificirati se unutar svake vrste imovine.
2. Regija
Sljedeća razina raspodjele imovine je regija. Za nastavak gornjeg primjera, Isabel ima za cilj da njezin portfelj bude 80% dionica koje ravnomjerno raspoređuje između američkih i međunarodnih dionica. Među međunarodnim dionicama ona ih dalje dijeli između razvijenih gospodarstava (poput Europe i Kanade) i tržišta u nastajanju ili ekonomije u razvoju (poput Brazila i Ujedinjenih Arapskih Emirata).
Dakle, među svojim dionicama ulaganja želi 50% američkih dionica, 25% međunarodnih dionica razvijenih zemalja i 25% novih tržišta.
Isabel ne mora birati pojedinačne zalihe. Umjesto toga, ona ulaže u ETF-ove koji prate indekse dionica u tim različitim regijama. Odabire jedan ili dva ETF-a za razvijene međunarodne dionice i jedan ili dva ETF-a za tržišta u nastajanju i naziva ga danom.
Isti princip odnosi se na obveznice, nekretnine i ostale razrede imovine. Ako Isabel ulaže u nekretnine za najam, može je kupiti u Baltimoreu, drugu u Buffalu i tako dalje. Ili ako je njezino ulaganje u nekretnine neizravno, može kupiti dionice trupa za ulaganja u nekretnine (REIT) koja ulaže u američke nekretnine i drugu koja ulaže u europske nekretnine.
3. Market cap
Na detaljnijoj razini ulagači mogu uložiti u dionice s različitim tržišnim kapitalizacijama ili ukratko “ograničiti”. Tržišna granica ukupna je vrijednost poduzeća, mjerena njegovom cijenom dionica pomnoženom s ukupnim brojem dionica na tržištu. Tvrtke s velikom kapom općenito su velike korporacije; tvrtke s malim kapitalom manje su, što znači da imaju više prostora za rast, ali manje stabilnosti.
Među svojim američkim dionicama ulaganja Isabel ulaže u indeksni fond koji prati dionice s malim kapitalom, drugi koji prati dionice s srednjim kapitalom i drugi koji prati dionice s velikim kapitalom.
Pogledajte kako Isabel na svakom pojedinom nivou detaljnije raspodjeljuje imovinu? I unutar svojih američkih i međunarodnih dionica ona dijeli svoja ulaganja dalje na temelju tržišnog ograničenja.
Koliko detalja trebate dobiti?
Ukratko, na vama je samo. Možete dobiti više i detaljnije informacije o dodjeli imovine u kojoj god mjeri želite. Uz tržišnu granicu, možete odabrati određene sektore u koje ćete uložiti, poput energije, tehnologije ili komunalije.
Unutar sektora možete odabrati sve detaljnije specifikacije. Recite da Isabel ulaže nešto novca u tehnološki sektor među svoje američke dionice s malim poklopcem i prikuplja fond koji ulaže u tvrtke za 3D ispis. Može nastaviti dobivati detaljnije i detaljnije razine svojih raspodjele imovine, sve do pojedinih tvrtki - ili može odlučiti da ne želi.
Što detaljnije dobijete, više pozornosti trebate obratiti na svoja ulaganja. Osobno više ne biram pojedinačne dionice ili čak sektore jer mi se nije sviđao stres ili osjećaj da ih stalno moram paziti. Sigurno postoji mogućnost većeg povrata ako odaberete zvjezdanu zalihu, ali to košta vremena i truda da istražite i pratite pojedine tvrtke.
Razina detalja u koju želite ući u raspodjelu imovine je osobni izbor temeljen na vašoj vlastitoj strategiji ulaganja u dionice. Preporučujem da prijeđete na razinu tržišne kapitalizacije i uložite nešto novca u fondove s velikim kapitalom, a nešto u fondove s malim kapitalom.
Zašto je raspodjela imovine važna
Čak i ako nikad niste uložili ni cent, čuli ste poslovicu "Ne stavljajte sva svoja jaja u jednu košaricu." To je razlog koji stoji iza strategije diverzifikacije ulaganja. Cilj raspodjele imovine je uravnoteženje visokih prinosa s upravljanim rizikom kroz diverzifikaciju. Zamislite gdje biste bili kad biste stavili svaki novčić koji ste imali u zalihu Enrona!
Ponekad dionice idu dobro, ali obveznica vraća zaostajanje. Inače, dionice propadaju, dok obveznice nastavljaju vraćati prihod. Nekretnine često rade dobro čak i kada dionice pretrpe korekciju. Što više diverzificirate, manje su povezani prinosi na vaša ulaganja; na primjer, odnos između povrata američkih nekretnina i povrata europskih dionica je daleko.
Čak i unutar dioničkog portfelja vašeg portfelja, diverzifikacija je odličan način za smanjenje rizika ulaganja u dionice, a pritom i dalje ostvarujete visoke prinose.
Strateški raspoređujući ulaganja u više klasa imovine u više regija, a zatim ih još više podijelite unutar tih regija, možete se zaštititi od šoka u jednom području koji ima ogroman učinak na širi portfelj.
Zašto i kako se raspodjela imovine treba mijenjati s godinama
Dugoročno, dionice nadmašuju obveznice i praktično.
U radu objavljenom u Stern Business School iz NYU-a analitičari su pokazali kako bi 100 uloženih 1928. dolara izgledalo nakon 90 godina ako bi se uložilo u američke dionice nasuprot američkim državnim obveznicama. Ako se uloži u 10-godišnje državne trezorske obveznice, nakon prilagodbe za inflaciju 100 dolara bi naraslo na 7,309,87 dolara do kraja 2017. godine.
Uloženo u S&P 500 (američke dionice velikog obima), tih 100 USD pretvorilo bi se u 399.885,98 USD. To je gotovo 55 puta više od 7,309,87 USD vraćenih obveznicama.
No, dionice su daleko nestabilnije, što povećava rizik za umirovljenike. Dok radite, štedite i investirate, sniženja na tržištu predstavljaju priliku s popustom kupiti dionice. Ne morate prodati nijednu imovinu da biste platili račune; možete voziti potop bez prodaje niti jedne dionice ako to želite.
To se mijenja u mirovini. Umjesto da kupujete, sada prodajete, a kad tržište opadne, morate prodati više dionica da biste ostvarili isti prihod. Smanjivanje tržišta za umirovljenike sve je loša strana, što znači da nestabilne investicije poput dionica postaju ozbiljan rizik.
Ovaj jedinstveni rizik da se tržište sruši u prvih nekoliko godina povlačenja poznat je kao redoslijed rizika povratka, a ulagačima je na raspolaganju nekoliko strategija za njihovo ublažavanje.
Najčešća od ovih strategija upravljanja rizikom dionica je postupno prebacivanje raspodjele imovine iz dionica i prema obveznicama i drugim klasama imovine nižeg rizika kako starete.
"Pravilo 100"
U proteklim desetljećima, vladajuće pravilo koje su propovijedali mnogi financijski savjetnici bilo je oduzimanje vaše dobi od 100 kako bi odredili vašu "idealnu" raspodjelu u dionice, a preostali bi balans uložen u obveznice. Na primjer, ovim "Pravilom 100" 40-godišnjak treba uložiti 60% u dionice i 40% u obveznice.
Ali s ljudima koji žive dulje, a prinosi obveznica danas su niži nego što je to bilo uobičajeno u dvadesetth stoljeća, Pravilo 100 krova previše konzervativno za većinu ulagača. Mnogi financijski savjetnici sada preporučuju da ulagači oduzmu svoju dob od 110 ili 120 kako bi odredili odgovarajuću raspodjelu dionica i obveznica.
Iako je riječ o poboljšanju, čak je i ovo pravilo problematično. Gdje se druge klase imovine poput nekretnina uklapaju u jednadžbu? I kako tolerancija na rizik i sigurnost posla utječu na brojke?
U pravilu, ulagači s nižom tolerancijom na rizik trebaju oduzeti dob od 105 ili 110 kao polazište za određivanje raspodjele imovine. Ulagači koji ne drhte od ideje da se riješe povremene korekcije tržišta, treba oduzeti njihovu dob od 120 godina kao smjernicu koliki bi postotak njihovog portfelja trebao biti u dionicama.
Zapamtite, ovo je samo smjernica, a ne zapovijed zapisana u kamenu. Ne ustručavajte se prilagoditi svoju vlastitu strategiju ulaganja i raspodjelu imovine, posebno nakon razgovora s financijskim savjetnikom.
Sredstva za ciljni datum
Ako vam se kod raspodjele imovine vrti glava i povećava vam se krvni tlak, druga mogućnost je samo da dopustite nekome drugom da vam ga postavi.
To može uključivati financijskog savjetnika ili upravitelja novca, ali oni mogu skupo koštati. Ti financijski profesionalci obično zahtijevaju minimalno "upravljanje pod upravljanjem" da bi preuzeli aktivno upravljanje svojim ulaganjima. Taj minimum mogao bi biti 100.000 ili 10.000.000 USD, ali što god to bilo, to ih stavlja izvan dosega mnogih Amerikanaca.
Zato su se ciljna datumska sredstva pojavila posljednjih desetljeća. Fond za ciljni datum navodi određenu godinu u kojoj se ulagači planiraju povući, a njegovi rukovoditelji u skladu s tim uskladjuju raspodjelu imovine. Na primjer, netko tko želi otići u mirovinu 2025. godine mogao bi uložiti u Vanguard Target Retirement 2025 fond (VTTVX), koji će s vremenom nastaviti s prebacivanjem ulaganja iz dionica i u obveznice. Nakon ciljane godine umirovljenja, fond nastavlja s radom i postaje više orijentiran na prihod i manje orijentiran na rast.
Moj plan raspodjele imovine
Kao investitor padam na agresivniji kraj spektra. Ali evo moje strategije raspodjele imovine kao primjer, zajedno s nekoliko savjeta kako možete učiniti svoje konzervativnije ako tako odlučite.
U mojim 20-ima i 30-ima
U kasnim sam 30-ima i trenutno ulažem u mješavinu dionica i nekretnina, ali bez obveznica.
Konkretno, težim za otprilike 75% svog portfelja u dionicama i 25% u nekretninama. Posjedujem nekretnine za najam, što može biti stabilno ulaganje orijentirano na dohodak, ali samo za kvalificirane investitore. Mnogi investitori privlače ih jer se osjećaju intuitivnije od dionica, ali preporučujem ih samo onim manjinama ljudi koji su iskreno zainteresirani za učenje o investiranju u nekretnine. Manje je intuitivno nego što izgleda, a potrebno je vremena da naučite kako to učiniti bez da izgubite košulju.
Suprotno tome, investiranje u dionice - barem onako kako to radim - često je lakše nego što se čini novim investitorima. Više ne pokušavam birati dionice i umjesto toga ulažem u indeksne fondove da bih izložio široku izloženost različitim regijama i ograničenjem na tržištu.
Evo zaviriti u moje približne raspodjele dionica i dio sredstava koja posjedujem:
- Američka velika kapa: 17% mog portfelja dionica (primjerni fond: SCHX)
- Srednja kapa u SAD-u: 16% (primjerni fond: SCHM)
- Američka mala kapa: 17% (primjer fonda: SLYV)
- Međunarodna velika kapa: 15% (primjer fonda: FNDF)
- Međunarodna mala kapa: 15% (primjer fonda: FNDC)
- Tržišta u nastajanju: 20% (primjer fonda: VWO)
Svatko tko želi smanjiti rizik može se više nagnuti prema američkim dionicama, više uložiti u fondove velikog kapitala i manje u fondove s malim kapitalom i manje uložiti u tržišta u nastajanju.
Također je vrijedno napomenuti da investitori imaju mnogo mogućnosti ulaganja u nekretnine osim izravnog vlasništva. Od REIT-ova i mREIT-a do crowdfunding web stranica poput Fundrise i privatnih bilješki, nekretnine su izvrsna protuteža dionicama. Ulažem u REIT-ove i privatne bilješke, osim direktnog posjedovanja nekretnina za iznajmljivanje.
U mojim 40-ima i 50-ima
Kroz četrdesete godine namjeravam nastaviti s ravnomjernom raspodjelom svojih ulaganja između američkih i međunarodnih vlasničkih fondova. U svojim pedesetima planiram povećati značajnu tržišnost na tržištima u nastajanju i malim međunarodnim fondovima i uložiti više u američke fondove.
Opet, kao netko tko ima iskustvo u nekretninama i agresivnu strategiju ulaganja, više ulažem u nekretnine i manje u obveznice od prosječne osobe. Koristim nekretnine da bih služio funkciji stvaranja stabilnosti i prihoda u svom portfelju, baš kao što obveznice imaju za većinu ljudi.
Budući da planiram nastaviti raditi i zaraditi novac kasnije u životu, manje sam željan početi dodavati obveznice u svoj portfelj od prosječne osobe. Kad dođem do sredine 50-ih, planiram raspodjelu imovine od otprilike 55% dionica, 25% nekretnina i 20% obveznica.
Konzervativniji investitor može smanjiti izloženost nekretninama u korist obveznica.
U mojim 60-ima i dalje
Približavajući se mirovini, planiram nastaviti postupno odstupiti od tržišta u nastajanju i sredstava s malim kapitalom. Sa prihodima od toga počet ću kupovati više donosnih fondova koji plaćaju znatne dividende i nastavit ću prijelaz na obveznice.
Istražit ću svoja ulaganja u nekretnine i prodati sve one koje ne ostvaruju stalni dohodak iz godine u godinu. Taj će novac sve više ulaziti u obveznice i otplaćivati dug.
Kako se približavate mirovini, uklanjanje duga izvrstan je način za smanjenje rizika. Ako bih posjedovao 15 nekretnina za najam s hipotekama, razmislio bih o prodaji 10 njih kako bih otplatio hipoteke na ostalih pet, a meni bi ostalo pet slobodnih i čistih nekretnina za iznajmljivanje. Ta se logika dvostruko odnosi na osigurane dugove - otplatite ih, razdoblje.
Formiranje vlastite strategije raspodjele imovine
Kao polazište za raspodjelu imovine prema dobi, oduzmite svoju dob od 110 i investirajte taj postotak svog portfelja u zalihe. Konzervativni ulagači s visokim rizikom mogu koristiti 100 ili 105 umjesto 110, a agresivniji ulagači mogu koristiti 120. Ostatak uložite u obveznice i eventualno stabilna ulaganja u nekretnine ako ste mlađi, manje rizični i zainteresirani za učenje kako ulagati u nekretnine.
Unutar vaših ulaganja u dionice, konzervativniji ulagači trebali bi više ulagati u američke fondove s velikim kapitalom. Što agresivniji želite biti, više možete ulagati u manje kapitalne fondove, međunarodne fondove i fondove u nastajanju.
Opet, to su samo smjernice - početno mjesto za vaš razgovor o raspodjeli imovine, a ne konačna riječ.
Ako vam je ugodno i želite imati potpunu kontrolu nad svojim računom, sve možete započeti s Ally Investom.
Druga je mogućnost angažiranje financijskog savjetnika. Ako ne želite predati cijeli portfelj strancu ili platiti visoke naknade za upravljanje, možete unajmiti financijskog savjetnika po satu i sjesti s njima sat ili dva kako bi napravili plan prilagođen vašim financijama..
Možete uložiti i u ciljani fond i dodijeliti imovinu profesionalnom upravitelju fonda. Samo obavezno napravite domaću zadaću kako biste provjerili je li fond ugledan i neće vas koža preživjeti s troškovima.
Ako želite jednostavan način praćenja vašeg portfelja i njegove dodjele, možete isprobati osobni kapital. Imaju besplatan alat za provjeru ulaganja koji će analizirati vaš portfelj osiguravajući da imate odgovarajuću raspodjelu na temelju vaše tolerancije na rizik i financijskih ciljeva. Kliknite ovdje kako biste besplatno isprobali osobni kapital.
Drift & Rebalancing za portfelj
Nijedna rasprava o dodjeli imovine nije potpuna bez bavljenja pomicanjem portfelja i rebalansom. Budući da vaš portfelj nije statični entitet, raspodjela imovine ne ostaje pristojno zamrznuta za vas.
Vremenom, neke investicije neizbježno nadmašuju druge, često dramatično. Ono što je započelo kao portfelj sastavljen od 80% dionica i 20% obveznica može donijeti do 90% dionica i 10% obveznica na bikovom tržištu.
Potrebno je povremeno pregledavati ulaganja i ponovno uravnotežiti portfelj kako biste ga vratili u ciljanu raspodjelu imovine. Nastavljajući gornji primjer, prodali biste dio dionica i kupili obveznice kako biste vratili raspodjelu imovine na 80% dionica i 20% obveznica..
Imajte na umu da čak i ako vaš portfelj uopće ne raste, i dalje morate povremeno vršiti uravnoteženje jer se ciljna raspodjela imovine mijenja s godinama.
Završna riječ
Novi investitori ponekad trpe paralizu analiza, trljanje ruku i stres zbog koncepata poput raspodjele imovine. Ne gubite spavanje zbog raspodjele imovine; bolje je ulagati s tehnički neuravnoteženom raspodjelom imovine, nego uopće ne ulagati.
Sjećate se studije koja uspoređuje kako će izgledati 100 dolara uloženih 1928. 90 godina kasnije u dionice u odnosu na obveznice? Ako ostanete u gotovini i ne uložite uopće, danas biste imali - bubanj bubnja, molim vas - 100 USD. Usporedite to s otprilike 400 000 dolara ako ste taj novac uložili u dionice.
Raspodjela imovine odnosi se na diverzifikaciju ulaganja za uravnoteženje snažnih prinosa s prihvatljivim rizikom. Širok raspon ulaganja u dionice u više regija, ograničenja tržišta i sektora smanjuje izloženost bilo kojoj tvrtki, sektoru ili zemlji koja teško pada.
Dok ste blizu umirovljenja, stavite više u obveznice. Ako vam je ostalo još vremena u karijeri, investirajte u dionice i ulažite široko i daleko, koristeći indeksne fondove kako biste lakše diverzificirali. Kada ste u nedoumici, zatražite pomoć. To je tako jednostavno.
Koja je vaša strategija za diverzifikaciju ulaganja?
