Kako kratke obveznice - je li kratka prodaja američkih trezorskih obveznica dobra ideja?

Ali što točno uzrokuje da se vrijednost obveznica smanji i kako se može zaključiti o kratkoj prodaji određene obveznice ili klase obveznica?

Istražimo ta područja u većoj dubini u nastavku.

Zašto biste kratko prodali obveznicu?

Prodajete obveznicu iz istog razloga zašto kratko prodate dionicu - jer mislite da će ona opadati. Mnoge obveznice daju fiksni prihod, što je jedan od razloga zašto su privlačna investicija. Ali na vrijednost tog prihoda, a samim tim i same obveznice, utječu trenutne kamatne stope, inflacija, tvrtka koja jamči za obveznicu i potražnja za obveznicama općenito..

Evo nekoliko razloga zašto možda želite prodati obveznicu:

1. Kamate će se vjerojatno povećati. Kada se kamate povećavaju, vrijednost postojećih obveznica opada. To je zato što će ulagači moći dobiti bolju kamatnu stopu kupnjom nove obveznice.
2. Povećava se inflacija. Stvarna stopa prinosa na obveznicu je razlika između kamata koje plaća i inflacije. Ako se inflacija poveća, obveznice će postati manje atraktivne jer njihove kamatne stope ne uzimaju u obzir inflaciju.
3. Obveznice su vjerojatnije da će ih se zadati. Kada zajmodavcu prijeti opasnost od neplaćanja obveznice, potražnja za tom obveznicom znatno opada. Cijena obveznica je fiksirana potražnjom i potražnjom, kao i svaka druga imovina. Možete slijediti Standard & Poor's (S&P) u vezi s promjenama kreditnog rejtinga različitih obveznica i vijestima o tome očekuje li se da će obveznica biti zadana ili ne. Na primjer, Bill Gross, poznati trgovac obveznicama, trenutno prodaje američke riznice jer on i drugi analitičari vjeruju da je američka vlada izložena relativno velikom riziku neplaćanja.
4. Institucionalna i strana potražnja za obveznicama opada. Većina obveznica prodaje se velikim institucijama i stranim vladama. Kada ove organizacije imaju manje interesa za kupnju obveznica zbog pada prinosa ili većeg percipiranog rizika, vrijednost tih obveznica može se drastično smanjiti.

Iako su kratkoročne obveznice prikladna strategija za mnoge investitore, važno je imati na umu potencijalni rizik za velike gubitke. Ako temeljne obveznice značajno povećaju cijenu, gubitak može biti značajno velik. Stoga je važno primijeniti tehniku ​​za ublažavanje gubitaka, kao što je unaprijed određivanje izlazne točke, ako se tržište ne kreće u smjeru u kojem očekujete.

Kako kratko prodate obveznicu?

Općenito, ne možete kratko prodati obveznicu izravno putem svog brokera na isti način kao i dionice. Međutim, postoje i drugi načini za obavljanje takve trgovine:

1. Kratki fond s trgovanjem obveznicama (ETF). ETF je fond specijaliziran za grupe imovine, čija se vrijednost kreće u tandemu s temeljnim vrijednosnim papirima. Mnogi ETF-ovi specijalizirani su za određene klase obveznica, kao što su riznice od 7 do 10 godina. Brokeri će vam obično omogućiti da na ETF-ove date kratke narudžbe baš kao i na bilo koji drugi vrijednosni papir.
2. ETF stavio opcije. Postoje opcije za neke ETF-ove obveznica baš kao i za dionice i druge vrijednosne papire. Put opcija pruža vam mogućnost prodaje ETF-a po unaprijed utvrđenoj cijeni u slučaju pada vrijednosti ETF-a. Te će opcije imati određeno vremensko razdoblje u kojem ih morate provoditi. Kupnja putne opcije jedan je od načina ublažavanja potencijalnih gubitaka; ako se vrijednost obvezničkog fonda poveća, vaši gubici su ograničeni na otkupnu cijenu uloženog proizvoda.
3. Riznica stavlja opcije. Možete kupiti i opcije stavljanja u određene riznice, što vam pruža mogućnost prodaje po određenoj cijeni prije isteka roka. Na primjer, možete kupiti opcije stavljanja na petogodišnju riznicu.
4. Buduće budućnosti. Budućnost je još jedna alternativa. Budući da prodavatelj („kratka pozicija“) u ugovoru o ugovorima o budućnosti obveznica, vi pristajete s kupcem („duga pozicija“) izdati obveznice u budućnosti, određenog datuma za cijenu dogovorenu sada. Dakle, ako očekujete da će cijena obveznica pasti, možete ostvariti neizmjernu dobit sklapanjem obvezničkih futures ugovora kao prodavatelja. Na taj način zaključavate trenutne cijene obveznica, a zatim kupujete stvarne obveznice u budućnosti, niže cijene kada kupcu morate osigurati obveznice na dogovoreni datum. Ova strategija može rezultirati velikim gubicima ako cene obveznica porastu.
5. Stavite obveznice. Neke pojedinačne obveznice mogu se kupiti s put opcijom i poznate su kao "put obveznice". Ovom opcijom imatelj može iskoristiti i prisiliti izdavatelja da ga otkupi u nekom trenutku tijekom radnog vijeka obveznice. Obično će ovo vrijedno "obilježje" staviti od investitora da žrtvuje dio prinosa obveznice. Ova opcija nudi ulagačima stabilnost ulaganja u obveznice, a također pruža i izlaznu strategiju ako se vrijednost obveznice značajno smanji u vrijednosti.

Sad je pravo vrijeme za kratke prodajne blagajne?

Koncept riznice s kratkom prodajom ideja je koju su mnogi investitori počeli ozbiljno razmatrati posljednjih mjeseci. Evo nekoliko razloga zbog kojih biste mogli razmotriti skraćivanje blagajne:

1. Povijesno niske kamatne stope. Mnogi se ulagači frustriraju što su kamate na blagajne sada oko četvrtine posto. Manji broj ulagača spreman je tolerirati tako neugodne prinose pa ili ne kupuju ili prodaju svoje udjele.
2. Kamatne stope mogu rasti ako Fed zaustavi program kvantitativnog olakšavanja. Fedovi su bili pod velikim pritiskom da prestanu podizati cijenu inflacije. Ako prestanu ispisivati ​​novac svojim programom kvantitativnog olakšavanja, neće moći kupiti novu riznicu. Ovo može dodatno povećati kamatne stope. Drugim riječima, riznice se mogu smanjiti ako kamatne stope ostanu tamo gdje jesu ili ako se povećaju. Bilo kako bilo, ovo stvara dobru priliku za investitore koji žele prodati kratko.
3. Smanjena vrijednost američkog dolara. Ako Federalne rezerve nastave ispisivati ​​više novca kako bi uštedile američko gospodarstvo, stopa inflacije može naglo porasti. Cijena plina već je porasla na preko 4,00 USD po galonu, što je uglavnom posljedica pada vrijednosti dolara. Kako dolar gubi na vrijednosti, ulagači postaju više zabrinuti zbog ulaganja u američke riznice. Također, mnoge države raspravljaju o uklanjanju dolara kao svjetske rezervne valute, što bi uzrokovalo ozbiljne posljedice za američke riznice.
4. Institucionalna i strana potpora američkih riznica opada. Kina je najveći pojedinačni posjednik američkih riznica, koji drži oko 8% svih američkih duga i prodaje svoje udjele. Bill Gross, upravitelj najvećeg obvezničkog fonda u zemlji, i Warren Buffet, još jedan legendarni ulagač, obojica su skratili američke riznice. I druge zemlje počinju oslobađati američki dug. Ovo je rašireni pokazatelj da je vjera u američku vladu kao zajmodavca uvijek vrlo mala.
5. Strah da će američka vlada prvi put ikada platiti zajam. S&P prijeti oduzimanjem ocjene obveznica AAA američke vlade. Mnogi su prestravljeni da, budući da je SAD na putu da dostigne 15 trilijuna dolara duga (tj. Gornja granica državnog duga), neće moći izvršiti sve svoje isplate.

Želite li se kladiti protiv svoje zemlje?

Postoje ozbiljne posljedice za kratku prodaju američkih riznica. Najveća zamjerka je da, kad prodate blagajne, kratko doprinesete njihovom propadanju. Kao pojedinac, možda nećete imati mnogo utjecaja na tržište. No, kao član grupe koja skraćuje američke riznice, možete utjecati na ponašanje tog tržišta i negativno utjecati na kredit naše države.

Želite li da se vaš profit oslanja na propast ove zemlje? Ili smatrate da usred ekonomske krize to predstavlja spasilački brod - prilika da pobjegnete netaknuti? Kao načelo i etika, ovo je jedan aspekt koji bi investitori trebali razmotriti prije nego što se bave ovom vrstom trgovanja.

Završna riječ

Vrijednost riznice Sjedinjenih Država trenutno je ozbiljno pitanje, što postavlja kontroverznu ideju o njihovoj kratkoj prodaji. Kratka prodaja može biti unosna strategija za pojedince, ali ako se učini masovno, može negativno utjecati na sposobnost naše države da se oporavi..

Nadalje, može biti strategija visokog rizika, s potencijalom za velike gubitke ako prodate obveznice u budućnosti ili skratite ETF-ove obveznice. Razmislite o tome na kojem ste mjestu po pitanju i ako i kako ima smisla da nastavite.