Jednokratne posebne dividende jesu li loš znak?

Nije dobro za investitora da juri posebne ili čak redovite dividende kad odlučuje kada će kupiti dionice. Mnogi investitori misle da mogu kupiti dionicu i zadržati je do datuma ex-dividende (datum na koji morate biti vlasnik dionice da biste se kvalificirali za dividendu), a zatim je sljedeći dan prodati. Problem ove strategije je što će cijena dionica sljedećeg dana pasti za iznos dividende jer će tvrtka izgubiti na vrijednosti zbog smanjenja svog salda novca. Dakle, ono što steknete isplatom dividende gubite smanjenjem cijene dionica tvrtke. Tako, na primjer, tvrtka koja trguje po 20 USD po dionici i izdaje jednokratnu posebnu dividendu od 2 USD trebala bi vrijediti cijenu od 18 USD na dan nakon datuma ex-dividende..

Posebne dividende su znak nedostatka kreativnosti

Posebna dividenda upućuje investitorima da tvrtka ne može smisliti išta bolje sa svojim raspoloživim novcem. Na primjer, možda neće postojati druge profitabilne mogućnosti za rast poslovanja, i to je razlog zašto se novac skuplja. Upravo to se dogodilo s Microsoftom prije nekoliko godina kada je izdao posebnu jednokratnu dividendu, a investitori su odgovorili negativno. Slično je i s onim što ulagači trenutno vide u velikim tehnološkim kompanijama poput Googlea koje danas usporavaju i stječu manje kompanija jer su dosegle vrhunac rasta.

Porezi na dividende postavljaju se na promjenu

Trenutno se dividende oporezuju na najnižoj razini u vrlo dugo vremena. Prihod od dividendi oporezuje se samo po stopi od 15%. Ali ta bi korist trebala isteći krajem 2010. godine, osim ako je Kongres ne produži, što se čini malo vjerojatnim. Buduće porezne stope na prihod od dividendi mogu se smatrati običnim dohotkom, što znači da bi prihodi od dividendi mogli doseći i gotovo 40% za najviše korisnike koji ostvaruju dohodak.

Završne misli

Iako u portfelju svakog investitora ima prostora za dividende dionica, morate biti svjesni nekih rizika. Dividende često pokazuju da tvrtka nema ideja i može predstavljati loše korištenje sredstava tvrtke. Također, kada razmišljate o ulaganju u tvrtku koja je najavila posebnu dividendu (ili bilo kakvu dividendu po tom pitanju), imajte na umu da nema "slobodnog novca" koji bi trebao biti uložen u investiciju. Tržište je previše učinkovito da bi omogućilo bilo kakvu mogućnost arbitraže. I na kraju, porezne posljedice mogu biti ogromne za dividende.

Kakve su vaše misli o jednokratnim posebnim dividendama?

(foto kredit: Shutterstock)