10 iznenađujuće činjenice o ispravkama na burzi koje svaki investitor treba znati
Tržišta se kreću pogrešno jer ih pokreću milioni ljudi koji guraju, povlače i reagiraju. Iako u gomili može postojati mudrost, na kratak rok, tržišta se mijenjaju na temelju emocija, dnevnih trgovaca koji pokušavaju zaraditi brzo i na brzih vijesti s malim stvarnim ekonomskim učinkom.
Umjesto da se plaše korekcije, profesionalni investitori znaju voziti ritmove tržišta i zaraditi na njima. Najviše od svega znaju da korekcije i povremeno tržište medvjeda nisu razlog za izbjegavanje ulaganja u dionice.
Stajanje na marginama gore je od lošeg vremena
Prepustiti se strahu da vas udalji od burze daleko je skuplje od rizika gubitaka ili lošeg vremena.
Istraživanje Charles Schwab analiziralo je učinak investitora sa S&P 500 kada bi uložili 2.000 dolara jednom godišnje na najbolji, najgori dan ili prvi dan u godini. Usporedila je ove imaginarne prinose tijekom razdoblja od 20 godina koji potiču iz 1926. godine, zatim dodala kontrolu da uopće ne ulažu u dionice, već umjesto toga što novac čuvaju u američkim blagajničkim zapisima.
Drugim riječima, ako ste bili najsretniji - ili nesretni - ulagač dionica živ, kako bi se vaše dionice ostvarile u usporedbi s nekim tko uopće nije uložio u dionice?
Tijekom prosječnog razdoblja od 20 godina, osoba koja je prvi dan svake godine uložila 2.000 dolara završila je sa 167.422 dolara. Investitor koji je savršeno tempirao tržište, kupujući svaki dan s najnižim cijenama, prosječno je iznosio samo nešto malo više od 180.150 USD. A netko sa strašnom srećom koji je kupio onog najgoreg dana svake godine ipak je završio s prosječnih 146 743 dolara nakon 20 godina.
Ali netko se previše bojao uložiti u dionice, koji je sjedio na margini i ulagao novac u blagajničke zapise, završio je s prosječno 65.715 dolara - manje od polovice onoga što bi zaradio na burzi, čak i da je bio najnesretniji ulagač dionica živ.
Igranje "sigurnog" uostalom nije tako sigurno.
Pro savjet: Ako trenutno ne ulažete u dioničko tržište, nema boljeg vremena nego danas. Možete otvoriti račun uz Betterment i dobiti najviše godinu dana besplatno. Također, obavezno provjerite žeđ. Zaokružit će svaku kupnju koju napravite svojom debitnom ili kreditnom karticom i uložiti razliku u raznoliki portfelj.
10 činjenica o ispravkama na burzi kako bi ugušili svoje strahove
Ako vam gornja studija nije bila dovoljna da olakša vaše strahove, razmislite o ovih 10 činjenica o ispravkama na burzi i povratima koji će vam pomoći da spavate noću, čak i dok ostatak svijeta paniči.
Donja statistika temelji se na S&P 500, indeksu američkih tvrtki s velikim kapitalom. Povijesni podaci o S&P 500 široko su dostupni javnosti; vaš će vam račun za internetsko posredovanje omogućiti pristup ili ćete otići do izvora u Standard & Poor's-u. Slični se tržišni obrasci pojavljuju u svim tržišnim granicama, zemljama i sektorima, tako da su ovi trendovi gotovo univerzalni, čak i ako se točne statistike malo razlikuju.
1. Ispravljanja se događaju često, a zatim nestaju
Korekcija je pad od 10% ili više od nedavnog vrhunca na tržištu. Od 1950. godine bilo je 36 korekcija u S&P 500. To dolazi u prosjeku jedna korekcija svakih 1,9 godina.
Tržište pada, a onda tržište odskače. Nešto se više digne, ponovno zasuti, zatim se okrene i ponovo se počne dizati, ad infinitum. Nikada nije izvršen ispravak od kojeg se američka burza nije oporavila.
2. Većina ispravaka traje ispod 4 mjeseca
Od tih 36 korekcija u S&P 500, 22 su trajale četiri mjeseca ili manje. Prosječna korekcija trajala je duže 196 dana. Ali prosjek je nakrivljen s nekoliko posebno gadnih tržišta medvjeda koja su trajala duže nego inače (više na medvjeđim tržištima uskoro).
Zanimljivo je da se prosječna dužina korekcije s vremenom skraćuje. Između 1950. i 1984., 11 od 22 ispravke (50%) je potrajalo više od 104 dana. Najkraće od njih bilo je 162 dana. Od 1984. godine, samo su tri od 14 ispravaka (21%) trajale dulje od 104 dana - a dvije su bile zloglasne mjehuriće i velike recesije. To znači da su četiri od pet korekcija u posljednjih 35 godina bile kraće od 3,5 mjeseci. To je jedva zbog čega vrijedi paničariti.
3. Ispravci mogu biti uobičajeni, ali tržišta medvjeda rijetka su
Tržište medvjeda je pad tržišta od preko 20%. I ne događaju se vrlo često.
Od 1987. postojala su samo dva medvjeđa tržišta: dot-com balon i Velika recesija. Oni su ujedno i jedine dvije korekcije koje traju dulje od 10 mjeseci u tom razdoblju. To znači da je samo oko 15% ispravki na burzi u tom razdoblju evoluiralo u potpuno razgranata tržišta medvjeda. Čak i od 1950. godine, samo se četvrtina korekcija pretvorila u tržište medvjeda.
Tržišta medvjeda događaju se, ali su daleko rjeđa od korekcije vašeg vrtnog vrta.
4. Povećavanje volatilnosti tijekom ispravljanja
Kad dionice počnu skliznuti, hlapljivost skače kroz krov - i to ne linearno.
Volatilnost eksponencijalno skače. Jedan od razloga je taj što se povećava količina zraka tijekom ispravaka, jer mnogi ulagači panično pate i drugi vide priliku. Dnevni trgovci, koji uspijevaju na volatilnost, također povećavaju svoj volumen.
No dodatnu isparljivost ne uzrokuje samo veći volumen. Ne samo da više dionica mijenja ruke, već i količina pokreta po trgovini skače.
Brett Steenbarger, profesor psihijatrije i nauka o ponašanju koji se specijalizirao za treniranje menadžera hedge fondova, pružio je primjer na Forbesu pokazujući kako se volumen pomnožio 2,5 puta u padu 2018., čak i ako se kretanje po trgovini udvostručilo. Količina pomnožena sa 2,5, dodatno pomnožena sa 2 puta kretanjem po trgovini, jednaka je 5 puta volatilnosti na tržištu.
Što to znači za investitore? Prvo, to znači da je ispravke loše vrijeme za kupnju po marži. Posljednje mjesto na kojem želite da se nađete prisiljeni ste prodati s gubitkom zbog margina poziva tijekom razdoblja nepostojane korekcije. To također znači da možete kupiti diskontne dionice u temeljno zdravim tvrtkama koje slučajno pobiju jer cjelokupno tržište opada prodajom bjesnilo..
5. Emocionalne odluke vode slabom povratku
Studija nakon studije pokazala je da štedljivi ulagači dionica, koji kupuju i prodaju reaktivno, a ne kupuju i drže dugoročno, slabije rade na tržištu.
Jedna zajednička studija Sveučilišta u Kaliforniji, Davis i U.C. Berkeley je zaključio da ulagači često „trguju često i imaju perverznu mogućnost odabira dionica, što stvara nepotrebne investicijske troškove i povratne gubitke. Sklone su prodaji svojih pobjednika i zadržavanju gubitnika, stvaranju nepotrebnih poreznih obveza. Mnogi ... neupitno su pod utjecajem medija i iskustva iz prošlosti. " Druga studija, koju je provelo Sveučilište u Missouriju, pokazuje da odbojnost prema gubicima uzrokuje da ljudi panično prodaju kad tržišta padnu, što dovodi do gubitaka od male prodaje.
Ispravka se događa, i to često, ali to ne znači da biste trebali paničariti i prodati s gubitkom. To je dobar način da izgubite novac.
6. Dividendne dionice mogu oluju ispraviti u ispravku
Studija objavljena u časopisu Financial Analysts utvrdila je da dionice visokih dividendi pokazuju manju volatilnost, čak i za vrijeme korekcija. Autori su podijelili dionice u skupine na temelju njihovog dividendnog prinosa i ustanovili su da dionice s visokom dividendom - one sa prosječnim prinosom od 4,3% - imaju značajno nižu volatilnost od dionica koje isplaćuju nisku dividendu i dionice koje nisu isplatile dividendu..
U stvari, dionice koje nisu isplatile dividendu pokazale su najveću volatilnost partije.
Ista studija otkrila je da dionice s visokom dividendom tijekom vremena također prosječno povećavaju prinose - prosječni mjesečni povrat od 0,9% u usporedbi s 0,77% za dionice koje nisu isplatile dividendu. To prkosi konvencionalnoj mudrosti da veći prinosi zahtijevaju veći rizik; dionice s najnižim rizikom, mjerene volatilnošću, vidjele su najveći prosječni prinos.
Jedan od razloga za smanjenu volatilnost je taj što tvrtke koje isplaćuju dividende imaju tendenciju da budu više uspostavljena, stabilna poduzeća. Ali dividenda također pruža i „dno“ cijenama dionica; ako cijena padne, prinos raste, što dionice postaje sve privlačnijim ulagačima s prihodom.
7. Ispravci su manje vjerojatni u trećoj godini predsjedničkog ciklusa
Ekonomisti se prepiru oko „predsjedničkog ciklusa“ teorije povrata dionica, ali brojke su uvjerljive. Yardeni Research, Inc. objavio je istraživanje koje pokazuje da su od 1928. godine prosječni S&P 500 prinosi u svakoj godini predsjedničkog ciklusa sljedeći:
- Prva godina: 5,2%
- Druga godina: 4,8%
- Treća godina: 12,8%
- Četvrta godina: 5,7%
Zagovornici teorije predsjedničkog ciklusa objašnjavaju da ulagači dovode do žurbe koja vodi do polugodišnjih izbora jer ne vole bilo koju nesigurnost. Nakon poluvremenih izbora, ulagači koji su se hedirali na marginama počinju povlačiti svoj novac na tržište, jer sada imaju poznatu količinu u Ovalnom uredu i dvije godine relativne političke stabilnosti prije sljedećih izbora.
Druga skupina ekonomista pregledala je više od dva stoljeća podataka o burzi kako bi izmjerila utjecaj međupredmetnih izbora i imala slične nalaze: Nesigurnost uzrokuje loše rezultate dionica koje vode do srednjoročnih izbora, a onda je berza u sljedećoj godini bila izuzetno uspješna.
8. ispravke se brzo oporavljaju; Tržišta medvjeda ne
Zapamtite, prosječna korekcija traje manje od četiri mjeseca da bi se doseglo dno, a onda se okrene i oporavi.
Izvještavajući o analizi Goldman Sachsa, CNBC je pokazao da je prosječnoj korekciji u S&P 500 trebalo oko četiri mjeseca da bi dostigao vrhunac prije korekcije - otprilike isto toliko vremena koliko se oporavio koliko je trajao početni pad.
Ali to se ne događa s medvjeđim tržištima. Kada S&P 500 padne za više od 20%, medvjeđa tržišta povijesno su prosječila 13 mjeseci prije nego što su dosegla dno. Umjesto da se za oporavak oduzme 13 mjeseci - pokazuju iste korekcije vrta i vrtića u omjeru 1 - 1, medvjeđim tržištima treba prosječno 22 mjeseca da bi se oporavili.
Kad se ulagači zaista zbune, čini se da nisu tako brzi za ponovno ulazak na tržište.
9. Nitko ne može predvidjeti kada će doći do ispravke
Naravno, ispravke se događaju prosječno svake 1,9 godine, ali točan vremenski okvir mogao bi biti od nekoliko mjeseci do više godina.
I usprkos onome što će vam stručnjaci vjerovati, nitko nije "provalio kôd" ili "pronašao krajnji tehnički pokazatelj" koji pouzdano predviđa ispravke. Kad čitate vijest o nekom analitičaru koji je predvidio posljednju korekciju uzvikujući oporuku i mraku da je sljedeća ispravka blizu, imajte na umu da su vjerojatno zadnji put imali sreće.
U bilo kojem trenutku puno je analitičara koji predviđaju sljedeću korekciju. To što oni imaju sreće u pozivanju jednog ne znači da imaju čarobnu formulu koju još nitko nije smislio.
Postoje neki ekonomski pokazatelji koji pokazuju kada su zalihe prekomjerno kupljene ili kada nestabilnost raste, ali samo zato što su zalihe precijenjene, to ne znači da će se pad sada dogoditi. Oni mogu nastaviti rasti još precijenjenim godinama koje dolaze prije nego što se sruše natrag na zemlju.
Za brzi pregled nekoliko najčešćih pokazatelja koji mogu signalizirati ispravku, pokušajte s objašnjenjem Duncan Rolph-ovog savjetnika za Forbes o tome što su oni, zašto su relevantni i zašto ih još uvijek ne možete koristiti kao kristalnu kuglu za vaše odluke o investiranju.
10. Kad olujne oluje završe, sunce sjaji jače nego inače
U godini nakon tržišne niske točke u ožujku 2009., S&P 500 porastao je za 69%. To nije anomalija. Nakon tri prethodna tržišta za medvjede, indeks je prosječno povećao 32% u sljedećoj godini.
Najbolji prinosi često se događaju u prvih mjesec ili dva nakon što tržište dosegne dno. Nakon što se srušio dot-com mjehurić, prvi mjesec oporavka dao je 15%. Prvog mjeseca nakon što je S&P 500 dosegao dno 2009. godine zabilježen je rast od 27%.
To je stvar stajanja sa strane: U vrijeme kada "pričekate i vidite" i budete sigurni da je oporavak u tijeku, velik dio ste već propustili.
Završna riječ
Ispravci nisu najveći rizik za vaš novac; strah od ispravki je. Prestanite brinuti o ispravkama i umjesto toga slijedite ove osnove ulaganja u dionice. Zaboravite na pokušaj izdvajanja tržišta, i umjesto toga isprobajte prosjek troškova u dolaru.
Kao rastuću statistiku, uzmite u obzir da je u 20 godina između 1996. i 2015. prosječni godišnji prinos na S&P 500 bio 8,2%. Ali ako ste pokušali biti pametni, čekati oporavke prije ulaganja i vremena na tržištu, a propustili ste 10 najboljih dana na burzi za to vrijeme? Vaši godišnji prinosi smanjili bi se sa 8,2% na 4,5% - a sve to izostalo je 10 dana od 7,300.
Investirati nije u tome da budete pametni. Radi se o strpljenju i discipliniranosti i, naravno, da ne dopustite da vas strah rastvara, čak i kad svi drugi paničare.
Kakva su vaša iskustva s korekcijama na burzi?
