Formula i definicija isplate dividendi - Analiza dionica Blue Chip s visokim dividendama

Kao investitor plavog čipa, znate koliko je važno napraviti svoje istraživanje. A također znate koliko podataka je dostupno. Čak i dobro obučeni investitori smatraju da je neodoljiv.

Ako su dividende vaš prioritet, ne možete samo gledati veličinu i učestalost nedavnih plaćanja tvrtke. Također morate pogledati omjer isplate dividendi kada analizirate zalihe. Inače biste mogli kupiti dionice potonućeg broda koji je pametno maskiran neodrživim dividendama visokog prinosa.

Što je omjer isplate dividende?

Omjer isplate dividende vrlo je jednostavna statistika. Pokazuje koliko se neto prihodi tvrtke isplaćuju kao dividende dioničarima. Na primjer:

• Ako tvrtka zaradi 10 milijuna USD i isplati dividendu od 5 milijuna USD, omjer isplate je 50%.
• Ako tvrtka zaradi 50 milijuna USD i isplati tih istih 5 milijuna dolara dividendi, njihov omjer isplate je samo 10%.
• Ako tvrtka ima stopostotni omjer isplate, sva zadržana zarada ide dioničarima. Tvrtka ne zadržava nikakvu zaradu.

Izgleda relativno jednostavna matematika, ali implikacije izbora tvrtke da ima viši ili niži omjer isplate podijeljenih mogu biti složene.

Što je a Dobro Omjer isplate dividende?

Ne biste li željeli da vam tvrtka isplati svi zarade dioničarima, pružajući ogromnu dividendu umjesto pohlepno obuzdavajući zaradu? Iako stopostotni omjer dividende zvuči kao sjajan ideal, nažalost, povraćaj novca od javne tvrtke nije tako jednostavno kao pokušaj prisiljavanja prijatelja da vrati zajam.

Imajte na umu da ste već vlasnik dionica, a isplata dividende samo prenosi vrijednost iz dionice na vaš novčanik. Zbog toga kada tvrtka u vrijednosti od 10 dolara po dionici isplati dividendu od 2 dolara po dionici, cijena bi teoretski trebala pasti na 8 dolara. Iako se provjera dividende osjeća kao pobjeda, to je više prijenos novca, a ne pronađeni novac. Otkrićete da nizak omjer isplate dividendi nije nužno loša stvar, a visok omjer je često loša vijest za dioničare.

Prednosti niskih omjera isplate

U mnogim situacijama trebali biste biti sretni kad pronađete male omjere isplate. Ako ulažete u neko poduzeće, poželjet ćete da njegovi čelnici donose mudre odluke uz dobit tvrtke. Kad tvrtka isplati dividendu, profit više nije na raspolaganju tvrtki. Čekanje na nešto novca, umjesto da isplati sve, omogućuje poduzeću:

• Uložite u učinkovitiju tehnologiju i strojeve
• Unajmite dodatno osoblje i proširite skupove vještina
• Pripremite se za ekonomsku nesigurnost
• Djelujte učinkovito u lošim ekonomskim okruženjima
• Održavajte dosljedne, stabilne isplate dividendi kroz kratkoročna i dugoročna razdoblja
• Iskoristite mogućnosti visokog rasta poput novih linija proizvoda
• Razmislite o atraktivnim svojstvima stjecanja
• Uložite u povoljne nekretnine ili nove objekte

Kad tvrtka zadrži veliki postotak tromjesečne i godišnje zarade i koristi novac za ulaganje u rast, možete očekivati ​​da će se vrijednost dionica povećati. A povećana vrijednost bit će unosnija od neznatno većeg isplate dividende. No, tvrtke koje imaju politiku preplaćivanja dividendi nemaju dovoljno likvidnosti da bi iskoristile takve mogućnosti. Stoga, nizak omjer isplate, spašava tvrtku od sljedećih nepoželjnih opcija:

• Prenošenje vrijednih prilika i gubljenje na potencijalnim dobicima
• Prodaje dužničke obveznice, koje bi tvrtka trebala otplatiti zajedno s obračunatim kamatama
• Prodaja više dionica, što smanjuje vrijednost vaših dionica
• Prikupljanje kapitala obustavom dividende u cijelosti

Ukratko, niži omjeri isplate omogućuju tvrtkama da dosljedno nagrađuju ulagače i održavaju vrijedan rast. Na kraju, ova bi poslovna praksa trebala dovesti do kontinuirano rastuće cijene dionica, pružajući više dugoročnu vrijednost od brzih naleta većih isplata dividendi. Uz to, nećete biti podložni fluktuaciji ili otkazivanju isplata dividendi.

Ako želite da vaša tvrtka s dividendama ima dovoljno novca da reinvestira za pristojan rast i da održi stabilnu dividendu, potražite omjer isplate manji od 50%.

Prednosti (i oprezi) visoke stope isplate

Naravno, čini se da visoki omjer isplate ima očitu korist: lijep veliki ček jedan do četiri puta godišnje. A ta isplata je legitimniji povod za slavlje ako ne dođe na štetu ometanja rasta. Što ako uložite u veliku i učinkovitu tvrtku koja je generirala ogromne gomile novca, ali posao je već postigao zasićenost tržištem? Tvrtka neće imati koristi od prikupljanja novca kada ne postoje dodatne mogućnosti rasta, tako da su dionice velike vrijednosti s malo očekivanih mogućnosti rasta dobar kandidati za visok omjer isplate.

Tvrtka s velikom vrijednošću trebala bi i dalje pokazati malo diskrecije kako bi izbjegla nerede u recesiji ili neočekivani udar na svoj poslovni model, ali ta poduzeća još uvijek mogu priuštiti mnogo veći omjer isplate od usporedivo manjih tvrtki.

Visoki omjeri isplate imaju očiglednije prednosti, zbog čega je dužna pažnja presudnija. Ako vidite tvrtku velike vrijednosti koja ima značajne novčane rezerve, ali nema prostora za rast, pobrinite se da li ili održava visoki omjer isplate dividendi ili ima razloga zadržati se na toj gotovini. Ako ne opravdavaju novčane rezerve, budite oprezni oko ulaganja u tu tvrtku. Moguće je da uprava ima insajderska saznanja o nekim budućim turbulencijama koje će naštetiti kompaniji, ili možda uprava želi isplatiti svoj novac sebi u obliku viših bonusa.

Još jedan obzir o omjeru isplate dividendi

U Da li politika dividendi predviđa rast zarade? Robert D. Arnott i Clifford S. Asness predstavljaju još jedan aspekt koji treba uzeti u obzir. Nasuprot žitaricama, ova dva istraživača otkrila su povijesnu vezu između visokog iznosa isplate i visokog budućeg rasta zarade. Slično tome, ustanovili su da su niski omjeri plaća povezani s niskim rastom budućih zarada. Čini se da ovi zaključci lete suočeni s idejom da niski omjeri isplate omogućuju tvrtki da zališi novac za buduće mogućnosti rasta. Pa zašto bi visoki omjer isplate mogao dovesti do budućeg rasta zarade?

1. Kada menadžeri imaju na raspolaganju manje novca, kao što je slučaj s većim omjerima isplate, moraju biti mnogo pažljiviji da odaberu samo najbolje mogućnosti rasta, nego da novac tvrtke troše besciljno bez puno posljedica.
2. Visoki omjeri isplate mogu također ukazivati ​​na povjerenje menadžmenta u tvrtku. Predviđaju plavo nebo unaprijed i stoga unaprijed podižu omjer isplate dividendi.

Kao primjeri Arnott-ovih i Asnessovih nalaza, neke industrije s niskim rastom, poput komunalnih poduzeća, obično imaju visok omjer isplate. S druge strane, tehnološki sektor povijesno je industrija s visokim rastom, tako da su te tvrtke sklone isplativati ​​mnogo niže omjere dividendi. Ovaj argument vrijedi uzeti u obzir prilikom donošenja zaliha, ali moguće je da tvrtke jednostavno odaberu omjer isplate na temelju svoje percepcije mogućnosti rasta koje im stoje na raspolaganju.

Završna riječ

Kad birate dionice koje će plaćati dividendu, nemojte samo gledati na učestalost i stopu dividende. Vas mora razmotrite omjer isplate. Prihvatite nizak omjer isplate stabilne tvrtke koja ima prostora za rast ili uzmite veći omjer isplate s oprezom da te dionice neće imati što više mogućnosti za rast.

Konačno, najvažnije je da se pobrinete za brigu o održivosti tvrtke, uključujući analizu prihoda i profita, kako biste osigurali da će sve više novca iznositi iz kojeg tvrtka može izvući svoje dividende..

Ulažete li u dionice koje plaćaju dividendu? Što obično tražite u omjerima isplate dividendi?