3 razloga za ulaganje u neupravljani fond razmjenom dionica (ETF)
Zašto? Ulaganje u ETF zahtijeva manje napora, manje istraživanja, manje marljivosti i obuhvaća manje rizika i vjerojatno će vam dati bolji povrat ulaganja od većine upravljanih portfelja.
Zamke ulaganja pojedinih dionica
Pojedinci uglavnom štede dijelove svog trenutnog prihoda kako bi osigurali da će imati dovoljno sredstava za očekivani budući trošak, poput kupnje kuće, obrazovanja djece, umirovljenja ili nepredviđenog financijskog stanja. Iznos raspoloživih sredstava u budućnosti ovisi o kombinaciji proporcije tekućeg dohotka preusmjerenog na štednju i ulaganja, kao i zarade od tih ulaganja. Jednostavno rečeno, uložiti više i dobiti veći povrat svojih ulaganja rezultirat će većim zbrojem raspoloživih sredstava u budućnosti.
Iako se godinama promiče ulaganje u pojedinačne dionice radi njegovog većeg prinosa u usporedbi s drugim investicijskim mehanizmima, tu strategiju su ispitivali brojni savjetnici za ulaganja iz sljedećih razloga:
1. Vrhunski povrati nisu vjerojatni
Prema Francoisu Rochonu, predsjedniku tvrtke za upravljanje bogatstvom Giverny Capitala, „većina ulagača - profesionalci ili ne - ne mogu pobijediti tržište“. Hipoteza o učinkovitom tržištu sugerira da pojedinačne cijene dionica odražavaju sve informacije koje se znaju o tvrtkama, tako da nema koristi od „ići na probleme prikupljanja“. Iako su neki akademici to osporavali teorijom ponašanja u financiranju, većina ekonomista sugerira da je pokušaj pobijediti tržište glupim potezom za sve, posebno za ulagače koji rade skraćeno radno vrijeme.
2. Ulaganje u pojedinačne dionice je skupo
Provizije primljene za kupnju i prodaju pojedinih vrijednosnih papira temelj su na kojem počiva Wall Street. Iako je prosječna stopa provizije pala po transakciji, povećanje ukupnog volumena transakcija više je nego nadomjestilo izgubljene prihode. Prosječni dnevni obujam na njujorškoj berzi 1970. godine iznosio je 11,6 milijuna dionica; do 2009. prosječni dnevni volumen porastao je na više od dvije milijarde dionica. Procijenjeno je da provizije smanjuju prosječni godišnji povrat na tipičnom portfelju investitora za 0,67%, što je znatna kazna kada uzmemo u obzir da je prosječni godišnji povrat New York Stock Exchange za posljednjih 10 godina bio 4,18%.
3. Održavanje portfelja pojedinih dionica zahtijeva mnogo vremena
Knjiga Malcolma Gladwella "Odličnici" sugerira da postajanje "stručnjakom" za nešto zahtijeva 10 000 sati truda i prakse. Vrijeme potrebno za kontinuirano identificiranje, istraživanje i utvrđivanje treba li vrijednosni papir kupiti, prodati ili držati u portfelju lako može trajati 10 sati ili više tjedno. Ljudi koji se bave karijerom, dobri supružnici, odgajaju obitelj i su aktivni članovi zajednice rijetko imaju slobodnog vremena posvetiti se svom portfelju ulaganja.
4. Aktivno ulaganje potiče kratkoročni fokus s negativnim posljedicama
Ljudi imaju psihološku odbojnost prema prihvaćanju gubitka ili priznavanju pogreške. Ta se osobina očituje u našoj tendenciji da prebrzo prodajemo rastuće dionice i predugo držimo padajuće zalihe, što rezultira manjim dobicima i većim gubicima. Kao posljedica toga, pojedinačni investitori konstantno oslabljuju svoj portfelj eliminirajući one tvrtke s većim potencijalom čije dionice povećavaju vrijednost u korist zadržavanja ulaganja u tvrtke čije dionice padaju na vrijednosti.
Prednosti ETF ulaganja
Fond kojim se trguje na burzi je skup neupravljanih vrijednosnih papira koji su sastavljeni da odražavaju uspješnost indeksa dionica (poput DJIA ili NYSE), robe ili vrijednosnih papira tih kompanija u određenoj industriji. Dionice ETF-a trguju poput dionica - možete kupiti, prodati kratko, maržu, kupiti u jedinicama jedne dionice ili kupiti i prodati opcije.
Cijena ETF jedinice određena je tržišnom ponudom i potražnjom. Međutim, razlike između cijene i osnovne vrijednosti pojedinih vrijednosnih papira koji čine indeks trenutno se otkrivaju i uklanjaju velike profesionalne trgovačke skupine uz pomoć moćnog računalnog hardvera i sofisticiranog softvera. Praktično govoreći za pojedine investitore, ETF uvijek odražava vrijednost indeksa.
Ulaganje u ETF je jednostavno, ne zahtijeva stalnu pažnju i manje je stresno za većinu ulagača. Baš poput dionica, ETF-ovi trguju neprekidno cijeli dan, a posebno su atraktivni za investitora koji vjeruje da dosljedno prebijanje tržišta nije moguće, želi ulagati u jednu industriju ili možda više voli ulagati isključivo u tvrtke određene zemlje. On može preporučiti vrijednosne papire onih kompanija čiji su vrijednosni papiri manje nestabilni od industrije u cjelini ili u tvrtkama vezanim za cijenu određene robe kao što su nafta ili zlato.
Postoje ETF-ovi za velike američke tvrtke, male kompanije, fondovi za ulaganje u nekretnine, međunarodne dionice, obveznice, pa čak i zlato. Yahoo! Finance prikazuje 1.440 dostupnih ETF-ova, s dovoljno raznolikosti da udovolji najzahtjevnijem ulagaču.
Ulaganje u ETF-ove preporučuje se većini ulagača iz sljedećih razloga:
1. Istraživanje i odabir ETF ulaganja iziskuje malo vremena
Ulaganje u dionice pojedinog poduzeća zahtijeva znatnu marljivost za pronalaženje, pregled i probavu minimalnih informacija o tvrtki - konkretno o potencijalima i rizicima tržišne strategije tvrtke, sposobnosti njezinog menadžmenta za provedbu strategije, kao i jačini i vjerojatne odgovore svojih konkurenata. S druge strane, lako je pronaći stručna mišljenja i opsežne podatke o općoj ekonomiji i njezinim izgledima ili vjerojatnom utjecaju gospodarstva na određenu industriju.
Na primjer, lako bi se moglo pretpostaviti da će zdravstvo biti fokus središta pažnje vlade i interesa investitora barem desetljeće, zbog potrebe industrije da se preuredi za budućnost. Drugim riječima, lakše je pogoditi veći cilj (industrija) nego oko malog bika (tvrtka unutar industrije).
2. Naknade za upravljanje ETF-om su manje skupe
Oprezni investitori, uključujući savjetnike za uzajamne fondove i sponzore, diverzificiraju svoje portfelj dionica držeći najmanje 8 do 10 vrijednosnih papira istovremeno. Ali kupovina i prodaja pojedinih pozicija dionica skupa je, kao i naknade za upravljanje koje možete platiti savjetniku. Zapravo, neki privatni savjetnici uzimaju postotak zarade.
S druge strane, neupravljani ETF-ovi imaju nisku godišnju naknadu za upravljanje obično između 0,5% i 0,9% uloženih sredstava, što je znatno ispod naknada koje naplaćuje većina uzajamnih fondova ili drugih upravljanih portfelja. To ih čini idealnim za dugoročno ulaganje i kupnju ulagača, strategija koja se tijekom godina pokazala uspješnom..
3. Investicijska stručnost ili stalna pažnja su nepotrebni
Ako imate pristup informativnoj stanici ili časopisu Wall Street Journal, lako možete odrediti vrijednost svog ulaganja. Naravno, budući da imate portfelj koji odražava performanse indeksa, a ne određene vrijednosti, nepostojanost vašeg ulaganja bit će mnogo manja od uobičajenog kupca dionica. Stoga nećete doživjeti iste trenutke trzaja želuca, spavanja uspavanih kao tipični sigurnosni investitor, niti potrebu da stalno provjeravate svoje ulaganje.
Završna riječ
Kao bivši savjetnik za ulaganja, CFP i predstavnik vrijednosnih papira, prepoznajem da nijedna vrsta ulaganja ili strategija nije idealna za svakog investitora, niti jamstvo budućeg uspjeha. Međutim, u svojih 40 godina iskustva u investiranju vidio sam nekoliko ulagača kako kontinuirano premašuju ili izjednačavaju prosječni povrat DJIA-e ili S&P 500 u razdoblju od godine. Iz tog razloga, općenito preporučujem ulaganje u neupravljani ETF bez rezervacije.
Ako ste jedan od rijetkih ljudi koji posjeduju stručnost, vrijeme i živce da izravno ulažu u dionice pojedinih tvrtki, nadam se da ćete slijediti tehnike investiranja u dionice koje je gospodin Buffett identificirao na godišnjem sastanku Berkshire Hathawaya.
Kakva su vaša razmišljanja o neupravljanim ETF-ovima?
