7 uobičajenih laži koje imaju upravitelji uzajamnih fondova i kako ih izbjeći
Ako odlučite uložiti u uzajamne fondove, vrlo je važno obaviti svoje istraživanje, a ne slijepo slijediti savjete i tvrdnje vašeg savjetnika.
Ovdje su neki od najčešćih mitova i upitnih praksi vezanih uz uzajamne fondove i kako se možete boriti protiv njih.
Mitovi o uzajamnom fondu
1. "Uzajamni fondovi ostvaruju bolje od zaliha jer im upravljaju stručnjaci."
Ne, općenito, uzajamni fondovi i dionice djeluju gotovo potpuno isto. U nacrtu rada iz prosinca 2009. godine, Sreća prema vještini u presjeku povrata uzajamnog fonda, Eugene Fama i Kenneth French izvijestili su da između 1984. i 2006. investitori uzajamnih fondova dobivaju neto prinose koji premalo izvršavaju referentne vrijednosti prema omjerima troškova i rashoda.
S tim u vezi neki menadžeri doista imaju dovoljno vještine da mogu odrediti svoj omjer troškova. Međutim, poanta je u tome što samo zato što je netko menadžer fonda, to ne znači da može pobijediti prosječni povrat na tržištu. U svog upravitelja fonda morate učiniti isto toliko domaćeg posla koliko i tvrtka u koju biste uložili novac.
2. "Uzajamni fondovi sigurniji su od dionica, jer diverzificiraju rizik na više imovine i njima upravljaju profesionalci."
Uzajamni fond nije nužno „sigurnija“ investicija. Istina je da velika košarica raznolikih zaliha u raznim industrijskim skupinama ili sektorima može pružiti manju volatilnost. Ali uzajamni fond nije jedini način za smanjivanje volatilnosti vašeg portfelja. Možete smanjiti zamah jednostavnom kupnjom dionica u raznim sektorima ili odabirom grupa iz koje se polako kreću dionice koje plaćaju dividendu, kao što su neke komunalne tvrtke. Ako imate vremena, naučite kako koristiti internetske alate s web mjesta za istraživanje dionica za pregled tvrtki koje imaju nisku volatilnost i nisku beta, a opet dobre cjenovne performanse.
Također se morate pitati kako vaš savjetnik kvantificira „rizik“. Je li to ukupnim učinkom? Gleda li maksimalno povlačenje? Što je s mjesečnom ili godišnjom volatilnošću? Pitajte o omjeru Sharpe koji daje metriku nagrađivanja i varijabilnosti. Veći omjer ukazuje na zalihe koje imaju bolji učinak u odnosu na količinu rizika koji preuzima. Idite korak dalje i umjesto da izolirate analizu ovog omjera, pogledajte skupinu sličnih i visoko koreliranih fondova (npr. Energetski fondovi male veličine) i odaberite najviši relativni oštri omjer u miksu.
3. "Sredstva s aktivnim upravljanjem bolja su od pasivnih jer vaš savjetnik može dodatno ponuditi tržište osim što agresivno kupuje i prodaje."
Analiza uspješnosti fonda u radu, O vremenskoj sposobnosti upravljanja uzajamnim fondovima (2000), otkrili su da se kod nekih menadžera svakodnevno očituje određena tržišna sposobnost. Ali problem je u razlikovanju tih određenih menadžera od ostatka paketa. Nadalje, široke prosječne studije, poput onih u radu, Učinak uzajamnog fonda (2006), pokazuju da, iako aktivno upravljani fondovi mogu malo nadmašiti druge fondove kada se gledaju bruto prinosi, visoki transakcijski troškovi i naknade za upravljanje investicijama čine ove prihode zanemarivim..
Drugim riječima, zajamčeno je da tržišna sposobnost nije zajamčena prilikom kupnje fonda s aktivnim upravljanjem, niti je to očito u većini njih. Nadalje, platit ćete više da biste bili u aktivnom fondu koji će se umanjiti.
4. "Naravno, naknade za upravljanje su veće od prosjeka, ali to je poput kupovine osiguranja. Šta si platio to si dobio."
Iako je odnos naknada za upravljanje i uspješnosti izmiješan, izgleda da ima malo dokaza koji pokazuju da su veće naknade povezane s boljim učinkom. Prava debata je da li veće naknade imaju negativnu povezanost s rezultatima ili ima li uopće kakav odnos.
Više studija, uključujući Odrednice uspješnosti uzajamnog fonda: studija iz različitih zemalja (2010) i Učinak uzajamnog fonda (2006), svi upućuju na isti zaključak: Gotovo da nema razlike između učinkovitosti sredstava bez opterećenja, s malim opterećenjem i velikim opterećenjem. Drugim riječima, nemojte biti zbunjeni kada razmišljate da jednostavno plaćanje više znači više.
5. "Prosječni godišnji povrat tog fonda je ..."
Pokazivanje prosječnog godišnjeg povrata (AAR) nije nužno pogrešno, ali nepravilna analiza broja može biti. Pogledajte godišnji složeni povrat, a ne jednostavan prosječni godišnji dobitak, ako želite vidjeti što biste postigli u fondu da ste uložili.
Evo primjera moga izmišljenog fonda i zašto biste trebali koristiti složene brojeve:
- 1. godina: + 100%
- 2. godina: -50%
- 3. godina: + 100%
- 4. godina: -50%
Izgleda da biste trebali biti 100% viši ako jednostavno dodate i oduzmete sve stupce. Ako podijelite ovo na četiri godine, čini se da imate jednostavan dobitak od 25% godišnje. Ali to je sasvim pogrešno. Zamislite da ste uložili 1.000 dolara u prvoj godini. Udvostručite ga na 2000 dolara. Zatim, padne na pola do 1.000 dolara. Ponovo udvostručite i prepolovite kako biste završili s originalnom investicijom. Na kraju, ništa niste dobili, što je daleko više od 25%.
Da biste dobili istinski osjećaj prošlih performansi, pogledajte prosječni godišnji dobitak. Ako vam savjetnik za uzajamne fondove pokušava dati prosječne godišnje vrijednosti povrata, zatražite da vidite složene godišnje prihode. A ako se iz bilo kojeg razloga svađaju s tim, pronađite drugog savjetnika.
6. "Ovaj fond je puno pobijedio tržišnu vrijednost."
Benchmarking je uobičajeno sredstvo za provjeru kako dobro jedan fond nadmašuje određenu grupu dionica. Na primjer, određeni fond male vrijednosti možda je porastao za 60% od srpnja 2009. do srpnja 2011. U usporedbi s Dow Jones Industrial Average, koji je porastao samo 45%, čini se da je ovaj fond pobjednik. Ali uspoređuje li vaš savjetnik jabuke s jabukama? Ne bi li bilo bolje koristiti indeks Dow Jones U.S. Small-Cap Value kao mjerilo? Ako ste vidjeli da se ovaj indeks vrijednosti malih ograničenja povećao za 70% u odnosu na visoko oglašeni fond koji je porastao samo 60%, mogli biste shvatiti da je fond koji je prije jedne minute izgledao pun pare zaista samo pun vrućeg zraka.
Budite svjesni da li je vaš fond mali, srednji ili veliki. Znajte i da li je to fond za rast ili rast. Zatim zatražite da vidite odgovarajući indeks koji je istinsko mjerilo za vašu vrstu fonda. Posjetite ovu web-lokaciju za uspješnost tržišta koja mjeri referentne vrijednosti da biste usporedili izvedbu vašeg fonda. Možete brzo saznati koliko je širok portfelj dionica s malim kapitalom rasta u protekla 3 mjeseca ili za koju količinu košarica dionica velike vrijednosti povećala ili pala tijekom prošle godine.
7. „Pogledajte ovaj sjajni grafikon za ovaj fond. Želite investirati s ovom obitelji fondova. "
Ovaj je mješovita vreća. Zapravo postoji ideja istine da će i prošli pobjednik biti budući. Oba sažetka, Učinak uzajamnog fonda i Odrednice uspješnosti uzajamnog fonda: studija iz različitih zemalja, slažu se s teorijom da dosadašnji učinak znači pokazatelj budućeg učinka. U skladu s tim, ovaj je fenomen najjači s loše financijskim sredstvima. Apsolutno biste trebali izbjegavati sredstva s najboljom izvedbom, jer povijest pokazuje da oni obično postižu slabe cijene u sljedećim godinama. Ako savjetnik pokušava prodati vam fond zbog njegovih snažnih performansi, u tome nema ništa loše.
S druge strane, savjetnik za uzajamne fondove možda je odabrao ljestvicu ovog fonda i možda je skrivao druge nedostatne fondove istog obiteljskog imena. Obitelj fondova je poput dinastije srednjovjekovnih kraljeva; vole zataškavati svoje uspjehe i sahraniti svoje gubitke. Možete pokušati prikupiti skupne podatke za obitelj fondova putem interneta, ali postoje problemi sa brojevima za preživjele, što znači da se obustavljena sredstva vjerojatno neće pojaviti nigdje u vašim rezultatima. Možda je malo što možete učiniti od toga da vaš savjetnik ručno odabere najbolji fond grupe. Samo budite svjesni da vam možda ne daje grafikon koji prikazuje tipične performanse za prosječni obiteljski fond.
Završna riječ
Neka mi bude jasno. Ne mislim da su upravitelji uzajamnih fondova zli ili da su skupina lopova lopova. Postoje menadžeri koji pametno biraju zalihe i znaju kada ih kupiti i prodati. Ali ovi upravitelji fondova su izuzetak i nisu pravilo. Ako želite nasumično odabrati uzajamni fond jer mislite da je to lak način za pobjedu na tržištu, razmislite ponovo. Ali ako ste voljni istražiti upravitelja fonda, realno analizirati složene stope prinosa i usporediti fond s njegovim odgovarajućim referentnim vrijednostom, veća je vjerojatnost da ćete vidjeti dobitke od ulaganja. Također shvatite da fondovi, poput dionica, u prosjeku ne nadmašuju tržište.
Jeste li uložili u uzajamne fondove? Kako ste se odlučili za odabir fonda i kako je dosad poslovao?
