Ulaganje u zlato - povijest, utvrđivanje je li to dobra investicija

Mnoge su zemlje stoljećima dolazile upotrebljavati zlatnike i srebrnike kao valute. Međutim, tijekom svjetske depresije 1930-ih, svaka industrijalizirana država prestala je koristiti zlatni standard, nakon čega je prekinula usku vezu između vrijednosti (i količine) zlata i vrijednosti novca.

Unatoč tome, zlato je i dalje tražena roba zbog svoje oskudice i reputacije kao zaštitno sredstvo protiv monetarnog ili društvenog kolapsa. Ali zaslužuje li mjesto u svom portfelju?

Zlato u modernoj civilizaciji

Zlato je danas dostupno u nekoliko oblika, uključujući sljedeće:

Kovanice povijesnih kolekcionara. Kovane kao valuta mnogih zemalja, ove se kovanice sada prikupljaju koliko zbog njihove numizmatičke vrijednosti, tako i zbog njihovog sadržaja zlata. Kao i drugi kolekcionarski predmeti, poput marki i likovne umjetnosti, samo stručnjaci ili oni koji imaju pristup stručnjacima trebali bi razmotriti ovo ulaganje.
Zbirka zlatnika. Izdaju se zemlje i komercijalne tvrtke, a ove se kovanice cijene prema težini i čistoći. Popularniji novčići su kanadski javorov list, južnoafrički Krugerrand i američki orao.
Zlatne šipke. Dostupni u težini od jednog grama, jedne unce, deset unci i jednog kilograma (32,15 unci), uglavnom čistoće 99,99%, barovi se nazivaju i "zlatnim polugom". Standardni zlatni ulomak poput onog koji se nalazi u američkom Fort Knox-ovom skladištu, a obično se prikazuje u filmovima, dugačak je sedam, tri i pet osmica, visok jedan i tri četvrtine, a težak je 27,5 kilograma. U trenutnim tržišnim cijenama, ingoti bi imali vrijednost veću od 500.000 USD, što je puno preskupo za podršku aktivnom tržištu investitora.
Obična dionica tvrtke za iskopavanje zlata. Vlasništvo u tvrtki čija je jedina djelatnost traženje i otkrivanje zlata, a potencijalna vrijednost elementa u izvorima koji još nisu proizvedeni uobičajena je vrsta ulaganja u zlato.
Fond za razmjenu zlata (ETF). Zlatni ETF obično ne drži zlato kao robu, već njegovu cijenu prati kombinacijom financijskih derivata.
Zamjenjene zlatne burze (ETN). Zlatni ETN je vrijednosni papir koji vrijednost varira na temelju cijene osnovnog indeksa - u ovom slučaju cijene zlata. Iako ovo ulaganje uključuje kreditni rizik, s ovim vozilom postoji korist od oporezivanja kao dugoročnog kapitalnog dobitka, a ne plaćanja običnih kamata..

Zlato nije novac ili valuta, već je investicija koja se mora pretvoriti u novac da bi se mogla koristiti za kupnju druge imovine. Naravno, pojedinci i tvrtke mogu se složiti da razmjenjuju količinu zlata za uslugu ili proizvod - kao što se to radilo stoljećima - ali to će zahtijevati pregovaranje o relativnoj vrijednosti svake, pravovremen i potencijalno rizičan proces za obje strane.

Odnos Amerike prema zlatu

Ustav Sjedinjenih Država daje Kongresu mogućnost da novac zarađuje. 1792. godine Zakon o kovanici uspostavio je američku kovnicu i postavio vrijednost različitih vrsta novčića:

Orao. Postavljen u vrijednosti od 10 dolara, orao je trebao sadržavati 270 zrna standardnog zlata.
Pola-Orao. S vrijednošću od 5 dolara, polumjesec je sadržavao 135 zrna standardnog zlata.
Četvrt-Orao. Četvrt orao je vrijedio 2,50 dolara i imao je 67,5 zrna standardnog zlata.
Dolar ili jedinica. Dolar je utvrđen da je jednak vrijednosti "španjolskog mljevenog dolara" i da sadrži 416 žitarica standardnog srebra.

Zakonom su također utvrđene polovica dolara, četvrtina dolara, dimezi i polumjeseci, od kojih svaki sadrži srebrno zrno, kao i centi, pola centa i mlinovi (tisuću dolara) koji sadrže bakar, svaki od manjih kovanica koji predstavljaju različite postotke dolara. Čini se da je Zakon također odredio omjer vrijednosti zlata i srebra, koji je u to vrijeme bio 1 do 15,4. Međutim, zlatnici, kovani bez denominacije, plutali su u odnosu na vrijednost robnog srebra, a ne u novčanici od dolara - ako se vrijednost srebra pomaknula gore ili dolje za uncu, slijedila je vrijednost zlatnika.

Američki zlatnici kao valuta zadnji put su kovani 1933. godine i uključivali su Saint Gauden Double Eagle od 20 dolara. Godine 1986. SAD je počeo kovati američki zlatni orao kao kolekcionarski predmet - njegovu težinu, sadržaj i čistoću zagarantovane od američke vlade. Kovanica American Buffalo Gold Bullion čistoće od 99,99% prvi je put ponuđena 2011. godine.

Zlatni standard

Papirnu valutu, mnogo prikladniju od stvarnih količina zlata ili srebra, SAD su izdale između 1862. i 1964. u dva oblika:

Zlatni certifikati. Ove potvrde, izdane između 1862. i 1933., dale su vlasniku pravo da zamijeni novčanicu na ekvivalentnoj količini zlatnika u fiksnoj vrijednosti od 20,67 dolara po unci troy.
Srebrne potvrde. Srebrna potvrda izdana je od 1878. do 1964. godine vlasniku prava da zamijeni novčanicu s nominalnom vrijednošću u srebrnim novčićima. U posljednjoj godini (1968.) posjednik je dobio sirove srebrne poluge.

Učinkovito, iznos novca koji se mogao izdati temeljio se na količini zlata i srebra koje je držala savezna vlada Sjedinjenih Država. Privatni su pojedinci u to vrijeme mogli bez ograničenja držati zlato u obliku novčića ili poluga. Kao odgovor na čuvanje zlatnika i njegov utjecaj na gospodarstvo, predsjednik Franklin Roosevelt izdao je izvršnu naredbu 6102 1933. kojom je zahtijevao da svi građani daju zlatnicima, zlatnim polugama i zlatnim potvrdama Federalne rezerve u zamjenu za novčanice Federalne rezerve na stopa od 20,67 dolara za uncu izmijenjenog zlata. Neuspjeh u razmjeni kažnjavao se novčanim kaznama, zatvorom ili oboje.

Zakon o rezervama zlata 1934. godine podigao je vrijednost zlata s 20,67 na 35 USD po unci, cijenu koja je ostala na snazi do 1971. Pojedincima je 1964. opet omogućeno posjedovanje zlatnih potvrda, ali ih vlada više nije mogla otkupiti za zlato , Državljanima SAD-a ponovno je dopušteno da posjeduju zlato 1974. godine izvršnim naređenjem predsjednika Geralda Forda.

Naš moderni monetarni sustav

Predsjednik Richard Nixon je 1971. prekinuo posljednju vezu između zlata i monetarnog sustava Sjedinjenih Država, jednostrano ukinuvši izravnu konvertibilnost američkog dolara u zlato. Ova akcija bila je odgovor na pad vrijednosti dolara u odnosu na druge svjetske valute. Nixonov čin doveo je do plutajućeg sustava međunarodnih tečajeva koji i danas vrijedi. Omogućuju Federalnim rezervama da ispisuju onoliko ili malo novca koliko bude smatrao prikladnim za ispunjavanje ekonomskih uvjeta.

Istodobno je uvela volatilnost u tečaj i povećala rizik u svijetu u kojem se roba i usluge prodaju na globalnoj razini. Prema konzervativnom kolumnistu Davidu Frumu, "moderni ploveći valut ima svoje probleme." Frum tvrdi da klasični zlatni standard dovodi do kronične deflacije i periodičnih depresija. Međutim, također vjeruje da režim upravljanih valuta vezanih za zlato proizvodi previše propisa i kontrola te da plutajuća valuta stvara kroničnu inflaciju i mjehuriće - američki lot od 1971. Međutim, ovaj posljednji sustav favorizira Frum - on naziva ga "najgorom opcijom, osim za sve ostale."

Jasno je da ulagači na zlato trebaju gledati isključivo kao na investiciju koja više nije osigurana fiksnom cijenom zajamčenom od američke vlade ili bilo koje druge nacionalne vlade. Prema članku iz Business Insidera iz 2012., „Vrlo malo zemalja drži značajne zlatne pozicije u usporedbi s njihovim zalihama novca. Čak i Singapur, za koji se obično smatra da je jedan od najzdravijih bilansa na planeti, drži svega 2% svog novca u zlatu. "

Zlato je pretežno skladišteno, povijesno u obliku nakita i artefakata, ali sve više i kao ulaganja. Prema Međunarodnom monetarnom fondu, Sjedinjene Države najveći su vlasnik na svijetu s procijenjenih 8.134 tone, što predstavlja manje od 5% ukupnih globalnih rezervi. Procjenjuje se da se godišnje iskopa oko 2500 tona zlata, nastavljajući dodavati svjetsku zalihu.

Zlato kao investicija

Hoćete li imati zlato u svom portfelju, ovisi o vašoj projekciji budućih političkih i ekonomskih događaja, kao i kapitalu koji morate uložiti i vremenskom razdoblju koje namjeravate zadržati. Ako ste žarka zlatna greška, osoba koja misli da je katastrofa u svijetu vjerojatna ili je zagovornik industrije - poput BullionVault-a, koji tvrdi da „Solidno ulaganje u zlato oslobađa vas rizika neplaćanja kredita ili bankarskih neuspjeha“ - ili ste već vlastitog zlata ili se pitate kad kupiti i koliko kupiti.

Unatoč takvom uvjerenju, pregled nestabilnosti cijena od 1980. sugerirao bi da je „kada“ kupite zlato vrlo važna odrednica budućeg profita. Tijekom posljednjih 25 godina, njegova cijena se kretala od najnižih 347,84 USD u kolovozu 2001., do više od 1900 USD za uncu u 2011, prodaje se danas za oko 1,240 USD za uncu.

Ako ste se odlučili za kupnju zlata, uzmite si vremena i budite sigurni da ćete platiti razumnu cijenu s obzirom na trenutnu investicijsku okolinu. Ako odlučujete želite li dodati zlato u svoj portfelj, razmislite o tome kako to može izgledati u odnosu na sljedeće parametre ulaganja:

sigurnosti. Prema članku New York Post-a iz 2012., najmanje 10 lažnih zlatnih poluga prodano je sumnjivim trgovcima u dijamantnom kvartu u Manhattanu. Ovo izvješće uslijedilo je nakon zahtjeva predsjedničkog kandidata Rona Paula iz 2010. godine, američkog ministarstva financija i američke kovnice za provjeru sadržaja zlata u nacionalnoj zalihi. Nedavna Google pretraga proizvela je više od 2,3 milijuna referenci na pojam "lažne zlatne palice", 363.000 identificirano s Kinom. Neke web stranice čak pokazuju kako proizvesti lažne rešetke. Imajte na umu da je zlato neregulirana roba kojom se obično trguje putem mreže nereguliranih trgovaca. Trebali biste ograničiti svoje transakcije na ugledne tvrtke sa dugogodišnjim stanjem kako biste osigurali da dobijete ono što kupite.
Sigurnost direktora. Iako je zlato uvijek bilo privlačno posjedovati iz emocionalnih razloga, njegova je intrinzična vrijednost znatno manja od njegove tržišne vrijednosti. U stvari, JP Morgan Asset Management izjavljuje: "Zlato nema temeljnu svojstvenu vrijednost." Nije vezan za globalnu potrošnju, ne osigurava novčani tok niti pravo na buduću zaradu i ne jamči naknadnu otplatu. Povijesnu cijenu zlata pokreće oskudica i robusna, ponekad bijesna potražnja kao zaštita od budućih ekonomskih katastrofa ili neuspjeha vlade. Budući da na njegovu vrijednost utječu emocije, nemoguće je precizno projicirati buduće kretanje cijena. Međutim, postoje značajne mogućnosti zarade ako ste voljni preuzeti sličan stupanj rizika.
Performanse i volatilnost. Tržišna cijena zlata bila je ograničena u modernim vremenima sve dok Sjedinjene Države nisu prestale pretvarati dolare u zlato, puštajući da njegova vrijednost pluta u skladu s ponudom i potražnjom. Cijena po unci porasla je sa 215,73 dolara u siječnju 1971 na visokih preko 1900 dolara u 2011. godini, a trenutno se prodaje za 1,238,88 dolara. Kao i mnoge investicije, zlato je više volatilno nego što bi vjerovali zagovornici. Hoće li investitor zaraditi ili ne, u potpunosti ovisi o datumima kupnje i prodaje. U svakom slučaju, bila je to divlja vožnja. Zanimljivo je primijetiti da je, za niz razdoblja ulaganja u držanju od osam godina i dulje, NASDAQ indeks značajno nadmašio zlato, prema Macrotrendsu.
Likvidnost. Kupnja i prodaja zlatnika i poluga zahtijeva uporabu trgovaca, potvrdu kvalitete i poznavanje kolebljivih spot cijena. Iako nije tako lako kupiti i prodati kao uobičajene dionice i obveznice, transakcije s zlatom - podložne gore spomenutim zahtjevima - brže su od, i barem tako jednostavne, kao i mnoge transakcije nekretninama.
Troškovi ulaganja. Prema kolumnistu TheStreet-a Alix Steele, marke mogu doseći 75% iznad spot cijene zlata, ovisno o obliku i čistoći. Na primjer, američki zlatni orao ili Buffalo kovanica prodaje za cijenu zlata prethodnog dana plus 5%. Trgovci određuju svoje cijene pa bi kupci trebali provjeriti nekoliko izvora kako bi pronašli najbolji. Nakon kupnje morate uzeti u obzir i troškove skladištenja, bilo da se čuvaju u bankovnom sefu ili u privatnom trezoru. Investitori koji preuzmu dostavu i pohrane imovinu kod kuće, vjerojatno će pretrpjeti neke troškove da bi joj pružili minimalnu sigurnost.

Mnogi investitori u zlatu, želeći izbjeći probleme koji su povezani s njegovim vlasništvom, kupuju uobičajene dionice u tvrtkama za rudarstvo zlata, ETF-ovima ili vrijednosnim papirima kojima se trguje na burzi (ETNs) koji su usmjereni na cijenu zlata ili zalihe zlata. Budući da su potonji derivati koji ovise o cijeni osnovne robe, njihova vrijednost zapravo može biti volatilnija od samog zlata. J. C. Doody, urednik web-mjesta goldstockanalyst, kaže: "Ako idete rutom zlatnih zaliha, morate se pripremiti za vožnju s podzemnim željeznicama." Ako cijena zlata padne 10%, cijene dionica zlata mogu pasti od 20% do 30%, prema Doody.

Obrazloženje za posjedovanje zlata potaknuto je pretpostavkom da ono može zadržati svoju vrijednost u slučaju raširenog rata, monetarnog neuspjeha, kolapsa vlade ili društvenih previranja - strahovi eskalirani od strane određenih političkih komentatora koje možda podržava i sama industrija zlata. Kao i na svim emocionalnim tržištima - bila vođena euforijom ili strahom - postoje znatne mogućnosti zarade za one koji mogu točno projicirati reakcije javnosti. Drugim riječima, profit može doći kao rezultat javnih očekivanja nekog događaja, bez obzira na to je li se događaj stvarno materijalizirao ili ne. Napokon, iako nitko doista ne zna što bi se dogodilo u slučaju institucionalnog kolapsa, malo je vjerojatno da bi se ikakva imovina pojavila netaknuta u takvom kaosu..

Završna riječ

Ako vjerujete da nakon razmatranja prednosti i rizika posjedovanja zlata da je investicija opravdana, slijedite iste dobre prakse koje bi se trebale primijeniti za svako ulaganje: Ograničite rizik diverzifikacijom i zauzmite dugoročni prikaz. Praktično gledano, ne uložite najviše 3% do 10% svog portfelja u robu i njene derivate (poluga, kovanice, ETF-ovi, ETN-ovi i zalihe zlata). Također, budite sigurni da radite s renomiranim prodavačima i izbjegavajte pretjeranu reakciju u vrijeme stresa.

Ako se odlučite odustati od zlatne investicije, uzmite u obzir primjer Warrena Buffetta koji je savjetovao povjerenika svoje volje: 10% novca stavite u kratkoročne državne obveznice i 90% u vrlo jeftin indeks S&P 500 fondovi."

Ima li zlato mjesto u vašem portfelju?