Porast virtualnih financijskih robotskih savjetnika za vaše investicije - vrste, prednosti i nedostaci

Kao što je tehnologija promijenila industriju brokerskih usluga s punom uslugom smanjujući transakcijske troškove i omogućivši mrežno trgovanje, također će u konačnici promijeniti praksu investicijskih savjetnika automatizacijom upravljanja portfeljem i investicijskim savjetima. Prema Grantu Easterbrooku, analitičaru Corporate Insight-a, "ti pridošlice nude prosječnim Amerikancima pristup jeftinim savjetima i investicijskim rješenjima s manje potencijalnih sukoba interesa i veće transparentnosti u radu."

Uspon virtualnih savjetnika

Automatizirane internetske usluge upravljanja portfeljem - ono što su mnogi nazvali "robo-savjetnici" ili virtualni savjetnici - dostupne su u posljednjem desetljeću. Oni nude praktično, transparentno upravljanje portfeljem za velike i male račune putem web stranica koje se lako koriste - i sve to za 20% do 30% troškova tradicionalnih savjetodavnih tvrtki. Prema institucionalnom ulagaču, Corporate Insights procjenjuje da ta grupa trenutno upravlja s gotovo 17 milijardi američkih sredstava.

Robo-savjetnici uglavnom dijele zajedničku filozofiju upravljanja novcem:

Strategija pasivnog ulaganja
Na temelju koncepata ekonomista Nobelove nagrade Eugene Fama (hipoteza učinkovitog tržišta) i Harryja Markowitza (moderna teorija portfelja), robo savjetnici ne pokušavaju „vremeniti na tržištu“ projektujući svoj smjer prema gore ili dolje. Također ne pokušavaju odabrati „pobjednike“ i „gubitnike“ pojedinačnih dionica. Ulažu u široke sektore vrijednosnih papira ili tržišne indekse - fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) - kako bi diverzificirali rizik i osigurali prosječne prinose na burzi.

Savjeti temeljeni na algoritmu
Robo-savjetnici se oslanjaju na vlasnički softver za automatsko stvaranje i održavanje portfelja indeksnih fondova. Ti su portfeljni projekti dizajnirani da uklapaju u široke ciljeve ulaganja klijenta i prilagođeni su čimbenicima kao što su dob, tolerancija na rizik, očekivani datum umirovljenja i tako dalje. Na primjer, kriteriji za odabir određenog portfelja mogu se temeljiti na cilju, poput umirovljenja, koji će se postići do određenog budućeg datuma, s omjerom vlasničkog i dužničkog vrijednosnog papira, temeljenog isključivo na vremenskom okviru između trenutne dobi investitora. i dob za umirovljenje.

Produljeni rok ulaganja
Prema Bettermentu, analiza indeksa dionica Standard & Poor's 500 između 1928. i 2014. pokazuje da što duže ljudi ostaju uloženi, to manje rizike gube i veća je mogućnost dobivanja. Na primjer, otprilike četvrtina svih jednogodišnjih investicijskih razdoblja između 1928. i 2014. doživjela je gubitke u vrijednosti, dok je manje od desetine desetogodišnjih investicijskih razdoblja rezultiralo gubitkom. Slično tome, srednji kumulativni prinos bio je znatno veći za razdoblje držanja od 10 godina u odnosu na jednogodišnja razdoblja. Drugim riječima, što duže ostanete uloženi u široko raznoliki portfelj, veće su vam šanse za dobitak.

U tijeku je unaprijed programirano uravnoteženje
Omjer različitih ETF-ova unutar portfelja određuje se ovisno o dobi klijenta, ciljevima i toleranciji na rizik među ostalim čimbenicima. No, kako pojedini elementi portfelja nadmašuju i nedovoljno ostvaruju svoje partnere, omjer isijava od izvornika. Na primjer, preporučeni portfelj ETF-ova može uključivati poziciju u Vanguardovim dionicama velike vrijednosti kapitala ETF-a (VTV) jednaku 12% ukupnog portfelja. Zbog tržišnih uvjeta, Vanguard Large-Cap ETF nadmašuje ostale ETF-ove i raste na 20% vrijednosti portfelja. Rebalansiranje zahtijeva prodaju gotovo polovine ETF-a s velikim kapitalom i ponovno ulaganje tih prihoda u druge ETF-ove portfelje kako bi se vratili izvorni omjeri. Stalnim i automatskim pregledom kombinacije portfelja i poduzimanjem korektivnih radnji, robo-savjetnici mogu održati ravnotežu prilagođenu željenoj izloženosti i profilu određenog investitora..

Inteligentno, automatizirano upravljanje porezom
Virtualni savjetnici općenito koriste programirana pravila za maksimiziranje kratkoročnih gubitaka, istovremeno održavajući potpunu izloženost povećanju tržišta i izbjegavajući skupo "pranje". Samuel Lee, tržišni strateg tvrtke Morningstar, vjeruje da je vrhunska usluga branja poreznih gubitaka virtualnih savjetnika osobito korisna za ulagače koji oporezuju visoke prihode. Na primjer, jedan robotski savjetnik, Betterment, sugerira da njegov program povlačenja poreznog gubitka može povećati ukupni povrat za 0,77% godišnje.

Primjeri virtualnih savjetnika

Sljedeći popis automatiziranih internetskih tvrtki za upravljanje bogatstvom nije namijenjen potpunom, već bi trebao predstavljati više od 120 trenutno dostupnih usluga. Industrija se neprestano razvija s novim uslugama i poduzetnicima:

Osobni kapital
poboljšanje
Blooom
Ulaganje u motive
Wealthfront
jemstep
FutureAdvisor
SigFig
WiseBanyon

Opće karakteristike robotskih savjetnika

Iako se virtualni savjetnici razlikuju između ciljanih klijenata, naknada, minimalnog portfelja, fleksibilnosti ulaganja i razine usluge kupcima, oni dijele mnoge uobičajene atribute koji se uglavnom razlikuju u stupnju.

1. Atraktivne, web stranice koje se lako koriste
Za razliku od vanilije, složenih web stranica tradicionalnih savjetnika za ulaganja i tvrtki na Wall Streetu, virtualne web stranice savjetovane su tako da budu intuitivne, jednostavne za upotrebu i lako se kreću. Liberalna upotreba slika, videozapisa i interaktivnih prikaza u kombinaciji s lako razumljivim objašnjenjima procesa i tehničkih predmeta pruža ugodan doživljaj gledanja. Mnogi robo-savjetnici imaju platforme na raznim elektroničkim medijima, uključujući pametne telefone, pa klijenti imaju 24-satni pristup gdje god se nalazili.

2. Zgodni postupci upisa
Računi se otvaraju nakon ispunjavanja jednostavnog mrežnog upitnika za prikupljanje demografskih podataka (ime, adresa, broj socijalnog osiguranja, dob, itd.). Robo-savjetnici obično prikupljaju dodatne osnovne informacije o toleranciji na rizik, investicijskim ciljevima, preferencijama i vjerojatnim uvjetima.

3. Oporezivi i porezno odgođeni mirovinski računi
Većina savjetnika nudi osnovne investicijske račune, kao i prebacivanje i tradicionalne IRA-ove i 401k. Neki, poput FutureAdvisor-a, preporučuju račune s odgođenim porezom na zahtjev klijenta, iako tim računima ne upravlja savjetnik ili ih vodi skrbništvo. Virtualni savjetnik Blooom posebno cilja 401 tisuću računa.

Pro savjet: Možete pokušati Blooom prijavom na njihovu besplatnu analizu od 401 tisuće kuna.

4. Minimalna ili nikakva potrebna ulaganja
Neki savjetnici ne zahtijevaju minimalnu ravnotežu. Umjesto toga, oni nude svoje preporuke za minimalnu mjesečnu naknadu, dok drugi zahtijevaju ili nizak početni depozit ili ugovor o automatskom deponiranju fiksne minimalne svote mjesečno.

5. Povezivanje računa komercijalne banke
Povezivanje s računima poslovnih banaka klijenata olakšava prijenos na upravljane račune i sa njih. Ovo je posebno povoljno - i u stvari se može zahtijevati - gdje savjetnik ima odgovornost za obavljanje poslova u ime klijenta..

6. Agregiranje računa
Neki virtualni savjetnici objedinjuju sve račune klijenta - čak i one izvan skrbništva savjetnika - kako bi pružili potpuni pregled klijentovog položaja i koordiniranu strategiju za postizanje određenih ciljeva. Drugi, međutim, svoje preporuke ograničavaju na specifične račune stvorene putem virtualnog savjetnika.

7. Oslanjanje na složene, vlasničke računalne programe
Računala i Wall Street brak su sklopljeni na nebu. Bilo da je omogućeno milionske sigurnosne transakcije širom svijeta ili se identificiraju specifične mogućnosti zarade analizom tih transakcija, računala i njihovi složeni softverski programi sastavni su dio modernog ulaganja. Svi se virtualni savjetnici u velikoj mjeri oslanjaju na vlasničke algoritme ulaganja za raspodjelu i održavanje portfelja koji su optimizirani za njihove klijente..

8. Smanjene naknade za upravljanje i transakcije
Ukupni povrat ulaganja često se značajno smanjuje naknadama za transakcije (provizije na obrtu) i naknadama za upravljanje investicijama. Tipični savjetnik za ulaganja naplaćuje 1% godišnje imovine koja se nalazi u upravi - naknade za robo-savjetnike obično prosječno vrijede 0,25% vrijednosti portfelja ili manje. Osim toga, mnogi robotski savjetnici ulažu isključivo u ETF-ove bez provizija s niskim troškovima naknade.

9. Ograničene mogućnosti ulaganja
Svi dosadašnji virtualni savjetnici ograničavaju izbore koji su dostupni njihovim klijentima u određenoj mjeri. Kako se širi izbor, uvjeti i povijesni podaci za ulaganja, broj izračuna potrebnih za postizanje optimalnog portfelja se geometrijski povećava. Ograničenje izbora ulaganja potrebno je kako bi se troškovi i složenosti smanjili na upravljivu razinu. Robo-savjetnici uglavnom koriste ograničeni svemir ETF-ova, uzajamnih fondova ili unaprijed određenih portfelja dizajniranih za postizanje specifičnih ciljeva ulaganja. Nekoliko ih dopušta pojedinačne dionice i obveznice kao dio portfelja. Trenutno nijedan robo-savjetnik u svojim preporukama ne razmatra nema vrijednosne papire poput nekretnina, roba ili opcija.

10. Kontrola nad trgovinama
Virtualni savjetnici su regulirani kao "registrirani investicijski savjetnici" (RIA), što je potrebno razlikovanje prilikom naplate naknada za investicijske savjete. Neki savjetnici mogu se povezati i s brokerskim zastupnicima, a reguliraju ih SEC i FINRA. Potonje razlikovanje omogućuje savjetniku da djeluje kao skrbnik klijentovih vrijednosnih papira i pruža do 500.000 dolara osiguranja u slučaju da posrednik-trgovac ne uspije. Neki robo-savjetnici djeluju isključivo u svojstvu savjetnika - klijenti zadržavaju mogućnost primjene preporučenih trgovina na vlastitim računima. U drugim slučajevima, virtualni savjetnici zahtijevaju diskrecijsko pravo nad računima klijenta kako bi mogli kupovati i prodavati vrijednosne papire bez prethodnog odobrenja, kao u slučaju automatskog rebalansa računa koji nude mnogi robo-savjetnici.

11. Transparentnost aktivnosti
Virtualni savjetnici obično pružaju detaljne, ažurne informacije o svim poduzetim radnjama koje utječu na klijenta, uključujući točan broj dionica kupljenih, prodanih ili zadržanih na računu. Budući da se uglavnom oslanjaju na svoje web stranice kako bi privukli kupce, virtualni savjetnici pokušavaju pružiti sve informacije koje će potrošačima možda trebati da bi se upisali u njihovu uslugu. Paladin indeks transparentnosti ocjenjuje kvalitetu i cjelovitost informacija financijskih savjetnika i informacija o klijentima.

12. Ograničena osobna pažnja
Većina robotskih savjetnika ne sastaje se licem u lice sa klijentima niti pružaju značajne osobne savjete o ulaganju ili opće usluge financijskog planiranja. Umjesto toga, oni se oslanjaju na cjelovitost i jednostavnost korištenja svojih web stranica. Mogućnost prilagođavanja preporučenih portfelja varira od savjetnika do savjetnika. Međutim, mnogi nude kombinaciju linija za chat, e-poštu i ograničen pristup telefonskim brojevima od 800 brojeva za korisničku uslugu i administraciju.

13. Opsežno izvještavanje klijenta
Lako su dostupne elektroničke i papirnate kopije izvoda s računa, potvrde trgovine, aktivnosti računa i poslovnih banaka, pozicije portfelja i detaljne porezne informacije, uključujući povijesne podatke. Neki savjetnici pružaju formatirane elektroničke informacije koje se lako mogu koristiti s popularnim paketima poreza na dohodak ili softverom za osobne financije.

14. Sigurnost i privatnost računa
Većina virtualnih savjetnika ima korijene u području računala i matematike, a ne savjeta o investiranju. Kao posljedica toga, njihove su platforme na mreži povezane s internetskom sigurnošću, uključujući 256-bitnu SSL enkripciju, namjenske poslužitelje u sigurnim objektima i robusne, suvišne sistematske postupke za zaštitu podataka..

Budućnost za robotske savjetnike

Najveća tvrtka u kategoriji, Wealthfront, ima više od milijardu dolara pod upravljanjem. Većina njih uživa dvoznamenkasti rast, pružajući usluge mladim i nižim vrijednim pojedincima kojima nedostaje vremena, obuke ili interesa za upravljanje vlastitim ulaganjima. Milenijumi su prva generacija koja se rodila s računalima u svojim domovima. Budući da u digitalnom dobu djeluju lako, ugodnije im je nedostatak ljudske interakcije prisutan u modelu virtualnih savjetnika.

Kako su poremetili cijene savjetodavnih usluga, neki novi sudionici dodaju ljudske savjetnike kako bi nadopunili svoje digitalne usluge. Iako se virtualni model savjetnika stalno razvija, dugoročni rast i stabilnost industrije ovise o radnjama drugih sudionika u svijetu savjeta o ulaganjima..

Apatija tradicionalnih savjetnika za ulaganje

Prema nedavnom izvještaju PriceMetrix-a, tradicionalni savjetnici na Wall Streetu koji aktivno upravljaju računima investitora imali su vrlo dobru godinu u 2013. godini. Imovina pod upravljanjem za tipičnog menadžera narasla je na preko 90 milijuna dolara, što je 12% više u odnosu na 2012..

Međutim, ovaj uspjeh maskira neke temeljne promjene koje se događaju u industriji:

Veliki dio rasta rezultat je snažnih tržišta dionica, a ne novih klijenata - S&P 500 je tijekom godine porastao 26,4%.
Prosječna naplaćena naknada po računu pala je s 1,21% u 2011. na 1,02% u 2013. godini.
Savjetnici napuštaju male račune (manje od 100 000 USD uložive imovine) za veće račune.
Klijenti za savjetovanje postaju stariji - prosječno 61,1 godina u 2013. u odnosu na 60,5 godina u 2012. - i imaju veći portfelj (562 000 USD u 2013. i 435 000 USD u 2011.).
Nešto ispod polovine prihoda savjetnika dolazi od naknada (47%); ostatak dolaze od provizija na obrta za njihove savjetovane klijente.
Dok više od polovice (53%) umirovljenika koristi namjenskog osobnog financijskog savjetnika, samo 40% onih koji to umire još ih imaju, pokazala je nedavna anketa Gallupa. Istodobno, gotovo svaki četvrti (24%) ulagača koristi web mjesto za ulaganje - značajan je rast jer je veći broj ulagača gravitirao tim mrežnim platformama i zapošljavaju savjetnike.
Prema Milenijskoj studiji Wells Fargo iz 2014., milenijalci - oni rođeni između ranih 1980-ih i ranih 2000-ih - manje vjerovatno će vjerovati “osobnim stručnjacima / osobama financiranja” nego prethodnoj generaciji, što se odražava na manji postotak koji koriste financijske savjetnike (16 % milenijala u odnosu na 30% Baby Boomersa. Tri od deset generacija obje generacije smatraju da su naknade za upravljanje previsoke.

Savjetnici za ulaganja koji aktivno upravljaju portfeljem računa uvelike ustupaju tržištu početnicima i investitorima s manjom neto vrijednošću za njihove nove digitalne konkurente, čak i ako trpe smanjenje naknada za upravljanje..

Koristi za financijske planere

Unatoč tendenciji izjednačavanja investicijskih savjetnika s financijskim projektantima, robo-savjetnici nisu financijski planeri i nude malo usluga izvan pasivnog, automatiziranog upravljanja portfeljem. Naknade za usluge savjetovanja u robotima nužno su niske, obično 0,25% ili manje, tako da prilagođena rješenja za pojedinačne klijente nisu financijski moguća.

Financijski planeri, iako skuplji, često provode opsežnu analizu sastajući se sa klijentima licem u lice, dajući savjete o pitanjima kao što su proračun, porez, osiguranje i planiranje imovine. Mnogi financijski planeri prepoznaju da su virtualni savjetnici kompatibilni i nisu konkurentni svojim uslugama - oni upravljaju portfeljima za manje novca od svojih aktivnih alternativa. Ti savjetnici žele uključiti robo-savjetnike u svoju praksu, što je savršen primjer "Ako ne možete pobijediti, pridružite im se."

Tehnologija, koja je prije bila ograničena na back office, brzo postaje konkurentni zahtjev upravljanja klijentima. Korištenje usluga virtualnih savjetnika način je da jeftino premostite jaz.

Prijetnja brokerskih društava i menadžera uzajamnih fondova

Prepoznavajući potencijal virtualnih savjetodavnih usluga - posebno vrijednosti za novu generaciju ulagača - veće tvrtke za posredovanje u prodaji popusta i upravljanje portfeljem proširuju ili dodaju automatizirane investicijske savjete svojim uslugama za male ili nikakve troškove za potrošača. Vanguardova nova usluga osobnog savjetnika (VPAS) uvedena je u travnju 2014. za ulagače s portfeljima od 100.000 dolara i više, uz naknadu od 0,3% vrijednosti imovine. U listopadu 2014., Charles Schwab & Co., jedna od većih brokersko-posredničkih tvrtki s devet milijuna aktivnih računa, najavila je i novu besplatnu internetsku uslugu savjetovanja..

Završna riječ

Iako automatizirane usluge savjetovanja o investicijama pružaju određene koristi investicijskoj javnosti i sigurno će ostati dio financijskog krajolika, one mogu biti "previše dobra stvar." Kako sve više tvrtki razvija usluge savjetodavca za robote, malo je vjerojatno da bi svaki trenutni robo-savjetnik mogao preživjeti kao neovisna tvrtka.

Unatoč ogromnom tržištu svojih usluga, trenutna razina naknada vjerojatno neće ostvariti prihode potrebne za postizanje značajne profitabilnosti. Na primjer, 1 milijarda dolara imovine pod upravljanjem uz naknadu za upravljanje od 0,25% generira godišnje bruto prihode od 2,5 milijuna USD, što je jedva dovoljno za pokrivanje troškova tekućih operacija. Kao posljedica toga, industrija će se vjerojatno konsolidovati, pri čemu se neke tvrtke spajaju, druge kupuju veći, tradicionalni menadžeri ulaganja, a neke jednostavno nestaju. Potencijalni klijenti virtualne savjetodavne tvrtke trebali bi biti svjesni da dolazi do promjene i odabrati savjetnika s jakom financijskom podrškom, vodećom tehnologijom i uslugama za korisnike te vjerojatnosti da će jedan od pobjednika ostati stalan.

Da li biste koristili usluge robo-savjetnika?