Vrste investicijskih fondova - otvoreni i zatvoreni fondovi i UIT-ovi

Postoje tri glavne vrste društava za investicijske fondove: otvoreni fondovi, zatvoreni fondovi i investicijski fondovi udjela. Iako se neznatno razlikuju u strukturi i karakteristikama, svaki pruža investitorima profesionalno upravljanje i diverzifikaciju, unutar i izvan IRA-a i mirovinskih planova sponzoriranih od strane poslodavaca..

Otvoreni fondovi

Otvoreni fond je daleko najčešća vrsta uzajamnog fonda koji je na raspolaganju. Otvoreni fondovi su investicijske tvrtke koje su u stanju kupiti i prodati neograničen broj dionica. Većina uzajamnih fondova kućanskih naziva - američki fondovi, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin i Eaton Vance - nude uglavnom otvorena sredstva. Ne postoji dolarsko ili brojčano ograničenje broja dionica koje društvo za fondove može izdati investitorima, a društvo također otkupljuje sve i sve preostale dionice.

Dionice otvorenih fondova mogu se kupiti i prodati izravno od tvrtke izdavačke fondove i njima se ne može trgovati na bilo kojoj vrsti sekundarnog tržišta. U nekim je slučajevima otvoreni fond zatvoren za nove investitore ako naraste do veličine koja mu onemogućuje postizanje cilja ulaganja. Na primjer, fond koji ulaže mnogo u rijetku vrstu vrijednosnog papira ili ulaganja može na kraju uzeti više dolara za ulaganje nego što postoje vrijednosni papiri na raspolaganju za kupovinu, a možda će morati odbiti nove ulagače.

Troškovi prodaje i klase dijeljenja

Neki otvoreni fondovi procjenjuju naknadu za prodaju, poznatu kao "opterećenje"; većina ovog troška plaća se brokeru koji prodaje fond, dok ostatak ide u fond. Na primjer, fond koji naplaćuje 4,75% tereta platit će 4% brokeru, a ostatak sebi. Ulagači općenito mogu platiti naknadu za prodaju na jedan od tri načina:

Dionice. Naplata od prodaje plaća se u cijelosti u trenutku kupnje. Ulagač koji kupi 100.000 USD fonda s 4,75% opterećenja, početno će ulaganje biti 95.250 USD nakon što odbije prodajni trošak.
B Dionice. Naknada za prodaju procjenjuje se kada se dionice prodaju. Većina dionica B fondova ima opadajući raspored naknada za prodaju prema kojem investitor mora platiti određeni postotak, poput 6% za sva sredstva otkupljena u prvoj godini, a zatim 1% manje sljedeće godine i tako dalje, sve dok se ne naplati za otkup u sedmoj godini. Iako je moguće izbjeći plaćanje naknade od prodaje ostavljajući svoj novac unutra, dionički fondovi B obično procjenjuju veće godišnje administrativne troškove od njihovih kolega s A dionicama.
C Dionice. To su u osnovi kombinacija dionica A i B. Dionice C procjenjuju nižu naknadu za prodaju unaprijed, kao što je 1% ili 2%, a zatim naplaćuju drugu naknadu nakon otkupa (obično sličnu pretplatničkom trošku) ako se sredstva iskoriste u određenom vremenskom razdoblju, kao što je jednu ili dvije godine. C dionice su obično najskuplja klasa dionica koje se kupuju, jer imaju tendenciju da naplaćuju veće godišnje administrativne troškove nego bilo koja od druge dvije klase dionica.

cijena

Otvoreni fondovi imaju dvije cijene: njihovu neto vrijednost imovine (NAV), koja bi se mogla smatrati njihovom ponuđenom cijenom, jer ne uključuje trošak bilo kakvih prodajnih troškova, i cijenu javne ponude (POP), koja je cijena da novi investitori moraju platiti da bi kupili fond, a uključuje troškove naknade za prodaju. NAV se uvijek koristi prilikom davanja citata cijene fonda ili izračunavanja njegove povijesne izvedbe. Otvoreni fondovi također koriste terminske cijene, što znači da se cijena ažurira na kraju trgovanja svakog dana.

Razni anuitetni podračuni

Podračuni uzajamnog fonda koji se nalaze unutar varijabilnih anuiteta i varijabilnih univerzalnih životnih politika su otvoreni fondovi, koji su u osnovi klonovi onih koji se prodaju izvan ugovora i / ili polica. Naravno, ta razlika učinkovito zbunjuje mnoge investitore, koji ne mogu razumjeti zašto njihova omiljena sredstva određene tvrtke za fondove nisu ponuđena unutar varijabilnog proizvoda ako, ustvari, jesu. Međutim, zakoni o vrijednosnim papirima zahtijevaju da se klonovi tretiraju i klasificiraju kao zasebni vrijednosni papiri, pa im se dodijele zasebna imena i CUSIP brojevi (praćeni broj koji regulatorima identificira sigurnost).

Na primjer, Davis New York Venture Fund koji je dostupan izravno od Davis Advisora također se nudi unutar varijabilnih ugovora koje je stvorila tvrtka Allianz Life. Označen je portfeljem Davis VA Value u ugovoru, ali njime upravlja isti savjetnik i prihvaća identičan cilj i filozofiju kao izvorni.

Zatvoreni fondovi

Zatvoreni fondovi predstavljaju drugu važnu vrstu investicijskog društva. Za razliku od otvorenih fondova, oni nude samo ograničen broj dionica. Tvrtka fonda izdaje dionice u IPO-u slične dionicama, a sve dionice koje su kupljene tada trguju na burzi poput dionica.

Poput otvorenih fondova, zatvorenim fondovima aktivno upravljaju portfeljski menadžeri i koriste terminske cijene. Često su usredotočeni na određenu industriju ili sektor, poput tehnologije, zdravstva ili energije, ali postoje i mnogi sa općim ciljevima rasta ili prihoda. Oni koji su orijentirani na dohodak često koriste polugu u nastojanju da isplate veći prinos, što također povećava rizik.

Udruženje zatvorenih fondova tvrdi da je prvi fond ovog tipa izdan 1893. godine, mnogo prije nego što su bila otvorena prva otvorena sredstva. Zatvoreni fondovi jedinstveni su po tome što se njima općenito aktivno upravlja, što nije slučaj sa otvorenim fondovima. Zatvoreni fondovi ne procjenjuju troškove prodaje bilo koje vrste, ali ulagači moraju platiti proviziju za njihovu kupnju ili prodaju, baš kao i dionice ili druga vrijednosna papira..

Razmjenjivački fondovi (ETF-ovi)

Ova sredstva su vrsta zatvorenog fonda kojim se ne upravlja aktivno. ETF-ovi trguju unutar dana poput dionica i zatvorenih fondova, ali obično ulažu u skup portfelja vrijednosnih papira koji se ne mijenjaju, poput indeksa ili drugih referentnih vrijednosti.

Jedan od najčešćih ETF-ova je SPDR, poznat kao američki depozitarni depozit Standard & Poor's, koji ulaže u indeksni fond S&P 500. ETF-ovi imaju i širok spektar investicijskih ciljeva. Budući da ta sredstva ne zahtijevaju kontinuirano upravljanje portfeljem, njihove naknade su niže od onih koje naplaćuju aktivno upravljani fondovi.

Investicijski fondovi udjela (UITs)

UIT-ovi su u osnovi hibrid zatvorenih i otvorenih fondova, s nekim karakteristikama ETF-a. Oni nalikuju otvorenim fondovima po tome što ih se jedino može izdati i prodavati izravno od izdavatelja, iako se njima može trgovati i na sekundarnom tržištu. Oni također obično naplaćuju prodajno opterećenje neke vrste.

UIT-ovi su poput zatvorenih fondova u pogledu izdavanja, jer njihova ponuda nije neograničena, a podsjećaju na ETF-ove po tome što se uvijek sastoje od skupa portfelja vrijednosnih papira koji je odabrao tim profesionalnih menadžera (ili pak zrcalo indeksa ili drugo mjerilo). Ali za razliku od bilo kojeg od njegovih rođaka, UIT-ovi se prodaju u jedinicama umjesto dionicama (pri čemu svaka jedinica prodaje za 1.000 USD) i drže se samo unaprijed određenog vremena kako diktira povjerenje koje upravlja portfeljem.

Kada portfelj sazri, povjerenje se ukida, jedinice se likvidiraju, a prihod se raspodjeljuje investitorima, koji će ostvariti oporeziva dobit ili gubitak od prodaje jedinica. Iako UIT-ovi ne naplaćuju stalne naknade za upravljanje na način aktivno upravljanih fondova, često imaju početnu naknadu za prodaju koja obično kreće bilo gdje od 1% do 5%.

Završna riječ

Različite vrste investicijskih društava imaju iste iste karakteristike i nude slične usluge i koristi za ulagače. Prava vrsta poduzeća za određenog ulagača u određenoj mjeri ovisi o investitorovoj toleranciji na rizik i vremenskom horizontu.

Iako ETF-ovi i zatvoreni fondovi mogu udovoljiti potrebama širokog spektra ulagača, dnevni trgovci i tržišni tim će imati koristi od svoje likvidnosti i nižih omjera troškova, dok otvoreni fondovi i aktivno upravljane ponude mogu biti prikladniji za dugoročne investitori. Za više informacija o različitim vrstama fondova, obratite se svom financijskom savjetniku.

(foto kredit: Bigstock)