Što je privatna ponuda (reg. D) - definicija i rizici

Transakcija privatnog plasmana izuzeta je od registracije i propisa Komisije za vrijednosne papire (SEC) prema pravilima detaljnim u Pravilniku D (Reg. D) pronađenom pod naslovom 17. Kodeksa saveznih propisa, dio 230, odjeljci 501 do 508. Kao kao posljedica izuzeća, uporaba pravila D najdraže je vozilo onih koji žele pobjeći od ulagača koji ne sumnjaju.

Neke od zapaženijih prijevara koje se događaju pod naslovnicom Reg D uključuju sljedeće:

• Stanford International Bank ponudila je lažne potvrde o depozitima s procijenjenim gubicima od 2,7 milijardi dolara.
• Provident Royalties, LLC ponudio je lažna partnerstva s ograničenom odgovornošću za naftu i plin s procijenjenim gubicima od 485 milijuna dolara.
• Medical Capital Holdings, Inc nije ispunio zahtjev za naplatom medicinskih potraživanja s gubicima od 1,2 milijarde dolara.

U isto vrijeme, izuzeće za Reg D stvoreno 1982. godine omogućilo je tisućama legitimnih malih poduzeća da započnu ili prošire poslovanje tako što je prikupljanje kapitala učinilo učinkovitijim, jeftinim i bržim. Poduzeća u rasponu od lokalnih franšiza brze hrane do tehnoloških startapa koristila su Reg D privatne plasmane za prikupljanje početnog kapitala i sada su održiva, rastuće tvrtke koje plaćaju porez, zapošljavaju zaposlenike i pružaju vrijedne usluge i proizvode zajednici.

Ražun za političare i regulatore jest da je Uredba D bila vrlo učinkovita u poticanju novih poduzeća, istovremeno postaje neodoljiva privlačnost za manje brižne, nepoštene i nepoštene promotore.

Jumpstart Zakon o našem pokretanju poslovanja (JOBS)

Regulatori vrijednosnih papira godinama su osporavali nedostatak nadzora jer su ulaganja ponuđena u Reg D izložila ulagače daleko većem riziku nego što se prvobitno predviđalo. To je zato što se za razliku od javne ponude, Reg D ponude podvrgavaju minimalnom regulatornom pregledu. No usprkos neprestanim zloupotrebama, političari su donošenjem zakona o JOBS-u dodatno oslabili propise koji mijenjaju ili oslobađaju pojedine izdavatelje od zahtjeva propisa.

Rizik

Navedena svrha Zakona o JOBS-u je potaknuti ulaganja u nova poduzeća i nova društva. Imajući više kapitala, misli se da će ove tvrtke zaposliti više zaposlenika. Mnogi su stručnjaci, međutim, doveli u pitanje pretpostavku da će više kapitala dovesti do većeg rasta startup-ova ili poduzetničkih tvrtki, čak i opstanka. Oni prije smatraju da je neuspjeh više zbog nerealnih očekivanja, lošeg upravljanja i lošeg izvršenja nego nedostatka kapitala. Oni se brinu da će više kapitala umjesto toga dovesti do većih kvarova, sukoba i prijevara. Bez obzira na posljedicu Zakona, investitori bi trebali biti spremni nositi se s poplavom poziva koji će se najvjerojatnije pojaviti putem interneta i telefona prodavača s "najnovijom i najvećom investicijom".

JOBS drastično mijenja investicijsko okruženje za privatni plasman vrijednosnih papira uvođenjem novog postupka prikupljanja sredstava koji se naziva „crowdfunding“, i omogućava široko prikupljanje (i oglašavanje) potencijalnih investitora uz minimalan regulatorni nadzor postupka. Bez sumnje, kombinacija će privući američke ulagače, prevare i braderske lopove iz cijelog svijeta - osobito pohlepne, očajne, naivne i starije osobe.

Iako postoje mogućnosti značajnog profita, povijest pokazuje da će udio pobjednika, čak i onih koji svoju investiciju vrate netaknuti, biti mali dio onih koji izgube značajne svote - ili čak životne uštede - potjerujući sljedeći Amazon, Apple , ili Facebook.

Reg D Prije POSA

Prije prelaska na JOBS, izuzeće Reg D predviđalo je:

• Do 5 milijuna dolara moglo bi se prodati u bilo kojem razdoblju od 12 mjeseci.
• Vlasništvo je bilo ograničeno na akreditirane investitore i 35 nekreditiranih ulagača. Pojedinac klasificiran kao akreditirani investitor morao je imati minimalnu neto vrijednost od milijun dolara ili prihod veći od 200.000 USD (300.000 USD ako se kupuje zajedno sa supružnikom) za svaku od prethodne dvije godine, kao i očekivanje sličnog dohotka u godini investicije.
• Izdane vrijednosne papire morale su se održati najmanje dvije godine prije prodaje.
• Nije dopušteno pozivanje ili oglašavanje.

Što se promijenilo s POSAO

Zakon o JOBS-u predviđa niz izuzetaka i izuzetaka od Uredbe D, uključujući:

• Neograničenim brojem nekvalificiranih ulagača dopušteno je kroz crowdfunding.
• Bilo koji pojedinac s pozitivnom neto vrijednošću može uložiti minimalno 2000 dolara u vrijednosni papir. Međutim, svaki pojedinačni ulagač ograničen je na maksimalni iznos od 10% svoje neto vrijednosti u svim takvim vrijednosnim papirima bilo kojeg izdavatelja u roku od 12 mjeseci..
• Izdavatelji vrijednosnih papira pod izuzećem crowdfundinga dužni su ponudu predati DIK-u.
• Ukupni iznos koji je izdavatelj prikupio tijekom bilo kojeg razdoblja od 12 mjeseci ograničen je na milijun dolara.
• Izdani vrijednosni papiri mogu se prodati nakon godinu dana kupnje.
• Dopušteno je široko pozivanje i oglašavanje.

Također postoje propisi koji se odnose na brokera koji trguju ponudom i uvođenje nove vrste posrednika koji također može ponuditi ponudu, poznatu kao "portal za financiranje".

Implikacije POSLOVA

Početna analiza Zakona o JOBS-u sugerira sljedeće:

1. Godišnje ograničenje od 1 milijun dolara ograničit će izdavače na male, početne tvrtke ili tvrtke u prvoj fazi, povijesno najviše rizične kategorije tvrtki u koje će ulagati. Šanse su da investitori u tim tvrtkama izgube dio ili cijelu svoju investiciju.
2. Godišnje individualno ograničenje ulaganja u vrijednosne papire koji su financirani od kapitala neće biti moguće policiji. Kao posljedica toga, malo je vjerojatno da će neetični i lažni posrednici ove podatke tražiti od potencijalnih ulagača ili mogu potaknuti ulagača na pružanje lažnih podataka.
3. Niže financijske granice potrebne za kupnju vrijednosnih papira s velikim kapitalom gotovo jamče da će mnogi, ako ne i većina ulagača, prvi put kupiti vrijednosni papir koji se ne trguje. Drugim riječima, vjerojatno nisu upoznati s nedostatkom likvidnosti, financijskim informacijama i pravima investitora koji su obično prisutni u privatnim tvrtkama.
4. Množinski financijski vrijednosni papiri i posrednici - portali za financiranje - posebno su izuzeti od zakona o državnim vrijednosnim papirima i nadzora državnih povjerenika vrijednosnih papira i njihovog osoblja, najaktivnije komponente regulatornih tijela. Kao posljedica toga, provođenje zakona o zaštitnoj sigurnosti vjerojatno će biti neizvjesno, odgođeno ili uopće ne postoji, a kupce vrijednosnih papira koji se financiraju u nepokretnosti ostavlja u regulatornoj „ničijoj zemlji“.

Na izdavatelje vrijednosnih papira i dalje će se primjenjivati ​​Pravilnik D, osim ako nije izuzeta odredbama crowdfundinga. Prema ovom propisu, zaštita za ulagače je snažnija, s većim kaznama za izdavače i brokere koji zanemaruju ili namjerno ne poštuju bilo koju od njegovih odredbi.

Kako se zaštititi

Oduševljeni investitori oduvijek su prepoznavali da je njihova najveća zaštita od prijevara i drugih krađa osobna budnost, spremnost na istragu i povjerenje za reći Ne. Te su osobine osobito važne u svijetu privatnih položaja.

Na Reg D tržištu postoje grabežljivci koji brzo prelaze na neoprezne ulagače koji ne posjeduju ove osobine. Sljedeći savjeti pomoći će vam da identificirate stvarne mogućnosti i izbjegnete skupe pogreške ako uzmete u obzir ulaganja u privatni plasman.

1. Nema slobodnog ručka

Psiholozi postuliraju da je želja za povećanim bogatstvom ugrađena u ljudsku psihu. Kad tu želju pojačaju oni oko nas, skloni smo izgubiti svoj identitet i slijediti gomilu.

Promoteri razumiju psihologiju bolje nego mnogi i vješti su u aktiviranju pohlepe potencijalnog kupca, često pritiskajući njega ili nju da donesu brzu odluku vijestima o tome da se investicijska ponuda brzo pretplaćuje. Trebali biste prepoznati kada vaše emocije počinju utjecati na vašu prosudbu - dok optimizam može biti neophodna kvaliteta ako se ukaže prilika, također može obojati vašu analizu.

Odmaknite se i ponovno razloge zbog kojih razmišljate o investiranju:

• Koja je temeljna pretpostavka ulaganja? Na primjer, pretpostavka fonda za naftu i plin je da sponzori preuzmu ulaganje i uspješno buše rezerve nafte i plina.
• Je li premisa ispitana? Potvrda pretpostavke bio bi dokaz da su sponzori prethodno i uspješno bušili naftu i plin sami ili u ime slične investicijske skupine.
• Ima li smisla? Da li ima smisla investirati u naftni i plinski fond s grupom nepoznatih sponzora, ovisit će o njihovom dosadašnjem uspjehu u pronalaženju dovoljnih rezervi nafte i plina za plaćanje unaprijed.

2. Ograničite ulaganja na fondove s niskim rizikom

Mnogi investitori postaju toliko zaslijepljeni obećanjima o budućem bogatstvu da zaboravljaju stvarnost posla ili dugoročnu stopu uspjeha novih tvrtki. Kao rezultat toga, pljačkaju štedne i mirovinske račune očekujući da će preko noći postati milijunaši.

Činjenica je da manje od jedne četvrtine novih poduzeća preživi do pete godine, a većina onih koja prežive rijetko su tržišni uspjesi s ogromnim prinosima svojim dioničarima. Istraživački naftni i plinski bunari očito su rizični; još uvijek su rijetki bunari koji vraćaju troškove bušenja nakon plaćanja priključenih honorara i poništenja. Ako vi ili grupa u koju surađujete imate milijune dolara za kupnju najboljih izgleda i korištenje najnovije tehnologije i tehnika bušenja, izgledi za pronalaženje novog polja izuzetno su mali.

Prilike za privatni smještaj uglavnom su visokog rizika ili prevare. Kao posljedica toga, vjerojatnost gubitka ukupnog ulaganja je vrlo velika. Ograničavanje ulaganja na sredstva u kojima možete izgubiti, a da pritom ne utječete na svoj sadašnji ili budući stil života, jedina je razumna strategija prilikom kupnje Reg D vrijednosnih papira..

3. Držite se ponude koja zadovoljava zahtjeve Reg D

Ponuda izuzeta iz D-a, iako je DIP-a ili povjerenici državnih vrijednosnih papira nisu odobrili, još uvijek moraju biti registrirani kako bi iskoristili prednost izuzeća. Ulagači su obvezni ulagati minimalna ulaganja bilo u obliku dolara ili kao postotak neto vrijednosti. A određeni izdavatelj ne može prodati više od milijun dolara vrijednosnih papira godišnje, ili dva milijuna dolara ako su vam dostavljeni revidirani financijski izvještaji.

Iako je regulatorni nadzor smanjen, ti se propisi primjenjuju. Budite sigurni da je investicija koju razmatrate u potpunosti u skladu sa saveznim i državnim zakonima o vrijednosnim papirima poduzimajući sljedeće korake:

• Obratite se SEC-u i vašem povjereniku državnih vrijednosnih papira kako biste provjerili je li izdavatelj registrirao ponudu.
• Potvrdite da izdavatelj nije izdao ponude za više od maksimalno dopuštenih u Reg.
• Ako promotori nude da preuzmu manje od zakonskog minimuma ili da povežete svoje ulaganje s drugim investitorom kako bi se postigao potrebni minimalni iznos, odmah prekidajte komunikaciju s tim promotorom..

4. Učinite s dužnom marljivošću

Nema informacija o provjeri i potvrđivanju podataka u Reg D ponudi - ništa se ne smije uzimati po nominalnoj vrijednosti. Dužna pažnja nije osobna muka ili znak nepovjerenja; svi profesionalni izdavači očekuju vaša pitanja i pokušati će riješiti svaku zbrku ili pogrešno shvaćanje.

Evo nekoliko preporučenih provjera pomoću kojih možete započeti postupak potrebne provjere:

• Provjerite kod boljeg poslovnog ureda i državnog povjerenika za vrijednosne papire na vašoj lokaciji i u državi u kojoj je izdavatelj sa sjedištem i provjerite imaju li stranke podatke o tvrtki i njenim promotorima..
• Provjerite računovodstveno poduzeće i njegov odnos prema izdavatelju i provjerite postoje li revidirana izvješća, kao i evidencija računovodstvene tvrtke, s lokalnom i državnom udrugom CPA.
• Provjerite vjerodajnice i iskustvo odvjetnika izdavatelja s lokalnim i državnim odvjetničkim uredima.
• Pretražite na internetu članke o bilo kojem od pojedinaca spomenutih u ponudi - posebno putem društvenih mreža poput LinkedIna i Facebooka.
• Potvrdite da niti pojedinci niti izdavatelj nisu imenovani u Tracker Charge Chaud Trave.

5. Uzmi svoje vrijeme

Omiljena igra beskrupuloznih promotora je reći njihovu potencijalnu marku da se prilika za ulaganje brzo rasproda, ponekad kao objašnjenje zašto investitor nema dovoljno vremena da pravilno istraži ponudu. Promotori su vješti u tome što potencijalni investitori smatraju da je ulaganje „jednom u životu“ prilika koja će nestati i nikad se ne vratiti. Apeliraju na emocije s obećanim bogatstvom i na zamke koje će to bogatstvo donijeti.

Uhvaćen grizom uspjeha, investitor često previdi vjerojatnije zamke i vjerojatnost neuspjeha. Nepovredno pravilo profesionalnih kapitalista je "Nikad ne reagirajte na rok koji je nametnuo izdavač." Oni razumiju da ništa nije zauvijek, pa će im biti predstavljeno još 10 ponuda prije kraja mjeseca - svaka s istim jamstvom profitabilnosti. Oni također znaju šanse za odabir pobjednika.

Kao posljedica toga, njihova prva reakcija pod pritiskom da donese preuranjenu odluku je da obustave svoju skrbnost, odustanu od ulaganja i pređu na sljedeći posao. Njihove akcije trebao bi kopirati svaki potencijalni investitor.

Završna riječ

Mnogi su uspješno uložili u pokretanje poduzeća i rastuće tvrtke putem privatnih plasmana, a to će nastaviti raditi i ubuduće, jer je malo poduzetnika u stanju pokrenuti tvrtke ili iskoristiti svoje ideje bez dostupnosti vanjskog kapitala. Mogućnost gradnje posla uz pomoć vaših prijatelja, susjeda i šire javnosti presudna je za američki san, i nikad ga ne smijete ograničavati ili odbacivati.

U isto vrijeme, kriminalci koji lako traže život lako zloupotrebljavaju mehanizam privatnog smještanja. Otvaranje nečijeg ulaganja u privatne položaje slično je hodanju mračnom uličicom u velikom gradu - ima smisla biti spreman na sve što možda vreba u sjeni. Slijedeći ove savjete pomoći će vam da sačuvate sigurnost - i uvijek se prisjetite snage "ne".