Što su fondovi s plutajućom stopom - prednosti i nedostaci i primjeri
Postoji i druga klasa fonda dohotka: fond s promjenjivom kamatnom stopom, poznat i kao temeljni devizni fond, fond za zajam banaka ili fond za učešće u zajmu. Fondovi s promjenjivom kamatnom stopom jedna su od novijih vrsta prihoda koja se pojavljuju na tržištu, a posljednjih godina poprilično su se popela.
Što je fond s promjenjivom stopom?
Većina fondova s promjenjivom kamatnom stopom uglavnom ulaže u zajmove visokog osiguranja koje daju banke i druge kreditne institucije tvrtkama koje prolaze kroz financijska previranja. Ti su fondovi po prirodi rizičniji od nekih drugih vrsta dohodovnih fondova, poput onih koji ulažu u državne vrijednosne papire ili izdavanja državnih agencija, poput Ginnie Mae. Međutim, zajmovi u koje su uložena sredstva obično se osiguravaju nekim ili cijelom imovinom tvrtke kao zalog i među prvim su obvezama ispunjene ako bi tvrtka trebala postati nesolventna..
Fondovi s promjenjivom kamatnom stopom plaćaju promjenjivu kamatnu stopu koja se podudara s referentnom stopom, poput Prime Rate ili LIBOR (London Interbank Rate).
Povijest fondova s promjenjivom kamatnom stopom
Fondovi s promjenjivom kamatnom stopom uvedeni su 1980-ih kao alternativa rizičnijim ponudama, poput fondova bezvrijednih obveznica. Njihova popularnost je rasla sljedećeg desetljeća, jer su mnoge velike tvrtke s uzajamnim fondom dodale ovu vrstu fonda u svoje obitelji.
No, raspoloženje javnosti pomalo se ohladilo na prijelazu stoljeća, jer su mnogi fondovi doživjeli iznenadni i prilično neočekivani pad cijene dionica kada je američka vlada uvela obvezno treće cijene za sve premije i fondove s promjenjivom kamatnom stopom. To se dogodilo zato što su fondove tvrtke koristile metode procjene zajmova koje su pokazale da su vrijednosti zajmova neznatno veće nego što su zapravo bile, a te metode su se razlikovale i od jedne do druge tvrtke. Stoga je SEC ušao u taj proces i standardizirao ga prema saveznim zakonima o vrijednosnim papirima.
Budući da je vladina metoda određivanja cijena dionica ovih fondova bila nešto drugačija od one kod mnogih fondovskih društava, cijene su u nekim slučajevima sažeto prilagođene za čak nekoliko centi po dionici, što je rezultiralo izrazito manjim prinosom kapitala za tadašnje investitore.
Prednosti fondova s promjenjivom stopom
Fondovi s promjenjivom kamatnom stopom su bolji od ostalih vrsta obvezničkih fondova i zajamčena ulaganja u nekim aspektima. Ovi jedinstveni fondovi mogu biti od koristi investitorima na sljedeće načine:
- Viši prinos. Fondovi s promjenjivom kamatnom stopom često imaju prinose koji mogu premašiti one CD-a i druge sigurne investicije za čak 2%. To može biti važna razlika za ulagače koji ovise o prihodima iz svog portfelja da plaćaju mjesečne račune.
- Stabilnost cijena. Cijene dionica ovih fondova i dalje su relativno stabilne jer ne ulažu u obveznice. To znači da cijene osnovnih vrijednosnih papira u portfelju fondova neće mijenjati kao odgovor na promjene kamatnih stopa poput obveznica, jer su to instrumenti s promjenjivom kamatnom stopom vezani za trenutne stope. Iz tog razloga fondove premije mogu se gledati kao zaštite od promjene kamatnih stopa.
- Umjereni rizik. Iako su fondovi deviznog kursa rizičniji od zajamčenih instrumenata, njihov je rizik obično manji od onog dioničkih ili bezvrijednih obvezničkih fondova. Fondovi deviznih stopa ulažu se u zajmove visokog osiguranja, koji su među prvima koji se otplaćuju ako tvrtka koja je zadužila bankrotira. Stariji osigurani zajmodavci dobit će svoj novac prije bilo kojeg vlasnika dionica ili obveznica, tako da su šanse da povrate barem nešto novca u postupku likvidacije relativno velike. Diverzifikacija unutar portfelja fonda također smanjuje utjecaj bilo kojeg pojedinačnog neplaćanja.
Nedostaci fondova s promjenjivom stopom
Neki od nedostataka fondova s promjenjivom kamatnom stopom uključuju:
- Ograničena likvidnost. Većina fondova s promjenjivom kamatnom stopom dopušta investitorima da otkupe svoje dionice najviše jednom mjesečno. Mnogi drugi dopuštaju otkup samo jednom tromjesečno, a u nekim slučajevima uopće nije moguće izvući novac barem prvu godinu. Veća likvidnost također obično znači i nešto niži prinos.
- Troškovi. Može se procijeniti naknada za prodaju za svako otkupljenje izvršeno u određenom vremenskom razdoblju nakon kupnje, moguće od jedne do tri godine. Mnogi fondovi s promjenjivom kamatnom stopom također imaju poprilično visoke omjere godišnjeg troška u odnosu na obvezničke fondove, što smanjuje isplatu ulagača.
- moć. Mnogi fondovi s promjenjivom kamatnom stopom koriste poluge u svom portfelju, što znači da posuđuju novac za kupnju dodatnih zajmova i tako postižu veći povrat. Međutim, to može smanjiti oba načina, jer poluga pojačava gubitke i dobitke. Ako fond posuđuje novac za kupnju zajma koji ima zadane vrijednosti, to ima dvostruko negativan utjecaj, jer uz gubitak od zakašnjenja, fond mora otplatiti kamate na maržni kredit koji se koristi za kupnju zajma koji ne ispunjava vrijednost..
Prikladnost premijskih fondova
Iako su po prirodi rizičniji od fondova ili CD-ova novčanog tržišta, čak bi i konzervativni ulagači kojima treba prihod trebali ozbiljno razmotriti ta sredstva barem dio portfelja jer su uvijek plaćali konkurentnu kamatnu stopu s umjerenom volatilnošću..
Oni kojima je potreban visok stupanj likvidnosti očito nisu prikladni kandidati za ta sredstva, ali dugoročni ulagači mogu uživati u većim prinosima i dodatnoj diverzifikaciji koju fondovi s promjenjivom kamatnom stopom mogu pružiti.
Korporacije s velikim novčanim stanjem mogu također gledati na ove fondove kao sredstvo za poboljšanje prinosa na svojim novčanim računima. No, ultrakonzervativni ulagači koji ne mogu apsorbirati bilo koji tip gubitka na tržištu vjerojatno bi trebali tražiti sigurnije načine prihoda (poput CD-a)..
Primjeri fondova s promjenjivom stopom
Nekoliko velikih obitelji uzajamnih fondova nudi sredstva koja ulažu u stare zajmove koji su osigurani. Neki od poznatijih fondova s promjenjivom kamatnom stopom uključuju:
- Eaton Vance plutajuća stopa i fond visokog dohotka (EVFHX). Ovaj fond pomno odražava prinose objavljene u njegovom temeljnom indeksu, S&P indeksu zajmova pod utjecajem S&P. Fond ima godišnje troškove od 1,11% i prosječno iznosi nešto više od 4% godišnje nakon troškova u proteklih 10 godina, ali nevjerojatnih 21% u posljednje 3 godine (2009. Do 2011). Fond ima maksimalno 2,25% naknade za prodaju.
- Povjerenje primarnog dohotka Invesca (XPITX). Ovaj fond ima učinak sličan onom fonda Eaton Vance, ali ima veće naknade, s godišnjim omjerom troškova od 1,55% i maksimalnom naknadom od 3% od prodaje.
- Fond visokog dohotka s plutajućom stopom (FFRAX). Učinkovitost ovog fonda neznatno zaostaje za gore spomenutim sredstvima u izvedbi, ali ima i nešto niže naknade, s godišnjim omjerom troškova od 1,03% i maksimalnom naknadom od prodaje od 2,75%.
- Fond dohotka s plutajućom stopom (PFLRX). Ovaj fond nema tako dobru evidenciju kao i drugi ovdje navedeni fondovi, no jednogodišnja i petogodišnja dobit mogu se usporediti s onima Eatona Vancea i Invesca. Fond ima i nešto niže troškove, s maksimalnom naknadom od prodaje od samo 1% i godišnjim naknadama od oko 1%.
Sredstva po prinosnoj stopi nude posrednici, financijski planeri, investicijski savjetnici i banke, kao i izravno tvrtke iz fondova. Minimalni iznos potreban za kupnju fonda s promjenjivom kamatnom stopom varirat će od jedne do druge obitelji fonda; neki će fondovi omogućiti minimalnu početnu kupnju od 250 USD, dok drugi zahtijevaju veći iznos, primjerice 1.000 USD. Ti su pragovi općenito ujednačeni za sve fondove u određenoj obitelji.
Završna riječ
Fondovi s promjenjivom kamatnom stopom prerasli su u zauzimaju važnu nišu u areni s fiksnim dohotkom i mogu umjereni i agresivni ulagači pružiti vrhunske prinose uz relativnu stabilnost cijena. Ta sredstva mogu umanjiti volatilnost portfelja obveznica i također mogu pružiti dodatnu diverzifikaciju osim tradicionalne ponude s fiksnim dohotkom..
Za više informacija o glavnici i fondovima s promjenjivom kamatnom stopom obratite se svom financijskom savjetniku.
