Koje su visoke prinose neželjenih obveznica - definicija, prednosti i nedostaci ulaganja

Drugim riječima, ne dopustite da vas parongski izrazi poput „junk bond“ odstrane od tih vrijednosnih papira. Razmotrite sljedeće karakteristike da biste donijeli informiranu odluku o tome želite li ulagati ili ne.

Što su visoko prinosne obveznice?

Obveznice su instrumenti duga koji izdaju tvrtke i vlade u zamjenu za određenu kamatnu stopu. Izdavatelji obveznica mogu koristiti prihod od obveznica za širenje poslovanja ili otplatu skupljeg duga. Na kamatne stope ponuđene na obveznice utječe niz tržišnih čimbenika, ali ovise i o kreditnoj sposobnosti tvrtke koja ih izdaje.

Ako je tvrtka u lošem financijskom položaju, morat će ponuditi relativno visoku stopu prinosa na svoje obveznice kako bi nadoknadila ulagače za preuzimanje većeg rizika. Zapravo se obveznice posebno rizičnih tvrtki tradicionalno nazivaju „smeće“ jer nose visoki rizik neplaćanja.

Prednosti visoko prinosnih obveznica

Postoji nekoliko razloga zbog kojih visoki prinosi mogu biti velike investicije:

1. Viša stopa dohotka. Najjasnija je korist visoka stopa povrata. Za neke je to sjajan način postizanja većeg prinosa u portfelju s fiksnim prihodom u odnosu na ostale ponude.
2. Vrijednost same obveznice može cijeniti. Ako se temeljni kreditni rejting tvrtke poboljša, vrijednost vrijednosnog papira može se povećati. Stoga, ako ste sigurni u budućnost određene tvrtke za koju smatrate da nepravedno pati od negativnog kreditnog rejtinga, možda ste prepoznali privlačno ulaganje.
3. Ima prednost nad dionicama tijekom likvidacije. Mnogi ljudi smatraju da je potrebno izbjegavati visoko prinosne obveznice, jer ako tvrtka propusti, obveznica postaje bezvrijedna. Ali ono što ne uspijevaju shvatiti je da je kupovina obveznica s visokim prinosom i dalje sigurnija od kupovine dionica iste tvrtke. Ako tvrtka propusti, sve se ne gubi jer se vlasnici obveznica plaćaju prije dioničara u likvidaciji banke. Drugim riječima, još uvijek postoji mogućnost da se nešto povrati ako tvrtka doista ode u stečaj.
4. Prihod može biti pouzdaniji od dionica. Sve dok tvrtka ne izvrši zadaću, prihod koji bilo koja obveznica pruža bit će dosljedan.
5. Obveznice visokog prinosa u poduzeću otpornom na recesiju mogu biti podcijenjene. Neke industrije zapravo uspijevaju u recesiji (kao što su diskontni trgovci ili rudari zlata). Takve tvrtke koje se smatraju "rizičnim" mogu, međutim, biti ne riskirane od visoko ocijenjene kompanije koja je u industriji osjetljivoj na recesiju..

Nedostaci visoko prinosnih obveznica

Sljedeće čimbenike treba uzeti u obzir prije nego što se opredijele za ta ulaganja:

1. Visok rizik od neplaćanja. Obveznice visokog prinosa emitiraju se kad se vjerojatnost neplaćanja smatra većom od one za slične tvrtke. Budući da zadana podrazumijeva da možete izgubiti cjelokupnu investiciju, ulagači koji izbjegavaju rizik možda žele izbjeći visoko prinosene obveznice.
2. Manje tekućine. Zbog svoje stigme, mnogi ulagači oklijevaju kupiti obveznice visokog prinosa, što može otežati njihovu prodaju.
3. Na cijene utječu promjene kreditnog rejtinga. Baš kao što poboljšani kreditni rejting može povisiti cijene obveznica, ukoliko se kredit poduzeća dodatno pogorša, cijena njihovih obveznica može drastično pasti.
4. Na cijene utječu kamatne stope. Ova se točka odnosi na sve vrste obveznica, jer su na njih sve utjecale promjene kamatnih stopa. Ako kamatne stope porastu, postojeće obveznice postaju manje vrijedne. Suprotno tome, ako kamatne stope opadaju, vrijednosti obveznica se obično povećavaju.
5. Vrijednost može pasti tijekom recesije. Za vrijeme recesije ulagači obično trče prema konzervativnim ulaganjima poput novčanih, zlatnih i investicijskih obveznica. No, obveznice visokog prinosa možda neće doživjeti isti porast vrijednosti jer se već smatraju rizičnim i mogu postati toliko rizičnije kada gospodarstvo krene na jug.

Kako ulagati u visoke prinose

Kupnja visokih prinosa obveznica je jednostavno. Evo kako:

1. Kupite putem brokera. To je vjerojatno najlakši i najčešći način kupnje bilo koje obveznice. Možete koristiti internetski posrednik za popuste ili onaj od opeka i maltera. Neki brokeri mogu vam čak savjetovati koje su obveznice najbolje za vašu određenu situaciju ili ciljeve. Uz to, uvijek provjerite nudi li posrednik koji koristite nudi poštene provizije i ima li solidnu reputaciju.
2. Investicijski fondovi. Možete uložiti i u uzajamni fond koji ulaže u obveznice visokog prinosa. Budući da uzajamni fondovi nude diverzifikaciju kupnjom niza vrijednosnih papira, ovo može biti sigurnija alternativa pojedinačnom ulaganju u obveznice visokog prinosa. Ali baš poput brokera, uzajamni fondovi nisu svi stvoreni jednakim. Istražite njihov učinak i znajte gdje ulažu svoj novac prije kupnje dionica.
3. Kupnja izravno. Moguće je kupiti nove obveznice izravno od tvrtke bez plaćanja provizije. Neke komercijalne banke također prodaju obveznice bez naplate provizija, ali to je obično rezervirano za klijente koji održavaju velike račune.

Tko ulaže u visoke prinose?

Velika kretanja ovih ili izvan ovih obveznica mogu drastično utjecati na njihovu cijenu. Stoga, mora biti svjesno da će na cijene obveznica utjecati sljedeći ulagači:

1. pojedinci. Mnogi pojedinačni investitori žele diverzificirati svoj portfelj s fiksnim dohotkom obveznicama u različitim klasama koje osiguravaju različite razine povrata.
2. Investicijski fondovi. Uzajamni fondovi u određenoj mjeri ulažu u obveznice visokog prinosa, ali imaju tendenciju da budu oprezniji s obzirom na konzervativnost ulagača u uzajamne fondove.
3. Osiguravajuća društva. Osiguravajuća društva veliki su ulagači u visoko donosne obveznice. Koriste ih za financiranje rente i ostalih proizvoda koje nude.
4. Mirovinski fondovi. Ta sredstva često ulažu u visoko donosne obveznice kako bi povećala svoju zaradu. No, budući da su često podložni propisima koji zabranjuju visoko rizične portfelje, oni samo mali dio svojih sredstava polažu u visoko prinosne obveznice.

Završna riječ

Na rad visokih prinosa obveznice nisu ograničene samo na ocjene poduzeća, već uvelike utječu na cjelokupno ekonomsko okruženje. Nadalje, samo zato što kamatne stope padaju, visoko prinosne obveznice neće se nužno ponašati poput obveznica investicijskog razreda i povećanja vrijednosti.

Na primjer, ako se to dogodi za vrijeme recesije, ulagači mogu uočiti da će se zadani rizik povećati i tako se odvratiti od obveznica s visokim prinosom usprkos relativno visokoj stopi kupona. Ako želite investirati u ove obveznice, prvo istražite, kao i kod svakog visokog rizika, samo dodijelite dio svog portfelja. Unatoč negativnim konotacijama, ako ih shvatite i obratite pozornost, visoko donosne obveznice mogu biti unosan dodatak vašem portfelju.

Ulažete li u visoke prinose? Kakva su vaša iskustva s njima??