Što je SIPC osiguranje? - Pokriće za vaš brokerski račun

Druga vrsta osiguranja depozita pruža određenu zaštitu ulagačima koji drže gotovinu i određene vrijednosne papire kod brokerskih kuća registriranih u Sjedinjenim Državama. Podržana od korporacije za zaštitu ulaganja u vrijednosne papire (SIPC) i poznata uobičajeno kao SIPC osiguranje, služi kao pomak za gubitke nastale u slučaju da propadnu brokerski brojevi. Zakonska ograničenja zaštite SIPC-a su minimalno 250.000 USD po brokerskom poslu za gotovinske salde i minimalno 500.000 USD po brokerskom poslu za vrijednosne papire.

Zaštita SIPC-a nije apsolutna. Ono što je najvažnije, SIPC ne nudi gubitke od ulaganja zbog nestabilnosti tržišta, što ga čini neprimjerenim kao zaštita od rizika. Sljedeći odjeljci opisuju što SIPC osiguranje se pokriće, zajedno s njegovim podrijetlom i ograničenjima.

Što je SIPC? - Povijest i evolucija

Korijeni SIPC-a nalaze se u promjeni dinamike tržišta vrijednosnih papira u Americi nakon Drugog svjetskog rata. Tijekom tog razdoblja brokerske su tvrtke postale sve teže držati korak s potražnjom jer su milijuni novih ulagača na malo ušli na tržište, a količine trgovanja geometrijski su rasle..

Kriza papira

Do kasnih 1960-ih, američka financijska tržišta bila su usred onoga što je znanstvenik za korporativno pravo Egon Guttman nazvao "krčenjem papira". "Krckanje" je uzrokovalo rekordni broj pogrešaka u snimanju transakcija. Prema Guttmanovom dokumentu iz 1980. „Prema neovjerenom osiguranju: Kongresno vodstvo država koje slijede“, članice New York Stock Exchange izgubile su više od 9 milijardi dolara kao rezultat neuspjelih transakcija s dionicama u prosincu 1968. godine..

Kao izravni rezultat sloma papirologije, "[b] rokerima i trgovcima bilo je teško, ako ne i nemoguće, utvrditi vlastito financijsko stanje", piše Guttman. Ekonomski pad pogoršao je situaciju smanjivanjem volumena trgovanja (iako s rekordnih nivoa) i pritiskom na niže cijene dionica, što je zauzvrat smanjilo prihod od provizija brokera. U međuvremenu, fragmentirano trgovačko okruženje bez pojednostavljenog postupka izvršavanja i kliringa zanata povećalo je troškove izvršenja manjih brokerskih kuća na neodržive razine. Više od 100 brokerskih kuća nije uspjelo tijekom drobljenja i nakon toga, čime je izbrisalo tisuće ulagača u tom procesu.

Bolji način obrade obrta

Mnoge brokerske kuće koje su propale tijekom krčenja papirologije već su propale zbog lošeg upravljanja i evidencije. Međutim, donositelji politika i čelnici industrije složili su se da je potreban neki središnji mehanizam za koordinaciju i sistematizaciju obrade trgovine vrijednosnim papirima..

Taj konsenzus koji je nastao doveo je američki Kongres do donošenja Zakona o razmjeni vrijednosnih papira iz 1976. godine, kojim je Komisija za vrijednosne papire i burze naložila uspostavljanje jedinstvenog sustava obrade trgovine i okončanje prakse fizičkog prijenosa papirnatih potvrda između stranaka. Zakon o razmjeni vrijednosnih papira smanjio je rizik obrade grešaka i neuspjelih trgovanja, otvorivši put uvelike povećanom obimu trgovanja koji danas vidimo - a da ne spominjemo automatizirano ulaganje, visokofrekventno trgovanje i druge moderne tržišne inovacije.

Zakon o zaštiti investitora u vrijednosne papire iz 1970

Kongres se također osjećao prisiljen riješiti se uvjeta koji su omogućili neispričanim tisućama pojedinačnih ulagača gubitak značajne imovine u posjedu propalih brokerskih kuća. Njegovo rješenje bio je Zakon o zaštiti ulagača u vrijednosne papire iz 1970. godine (SIPA) kojim je uspostavljen prvi takav sustav zaštite ulagača po uzoru na osiguranje depozita FDIC..

SIPA je osnovala korporaciju za zaštitu ulaganja u vrijednosne papire kao privatnu, neprofitnu korporaciju koja se financira procjenama brokerskih brokerskih kuća. Početni ciljni saldo fonda bio je postavljen na 150 milijuna USD, pojačan po potrebi kreditnom linijom od milijardu dolara uz američku riznicu. Zaštita je u početku bila postavljena na 50 000 USD po računu ulagača.

U svom potpisivanju, predsjednik Richard Nixon naglasio je da su izborna jedinica SIPC-a mali investitori, a ne velike brokerske kuće. "[SIPC] uvjerava da udovica, umirovljeni par, mali investitor koji su uložili životnu ušteđevinu u vrijednosne papire neće pretrpjeti gubitak zbog neuspjeha poslovanja u tržišnim mehanizmima", rekao je.

SIPC zaštita sada

U godinama otkako ga je predsjednik Nixon potpisao u zakonu, SIPC je izravno napredovao 2,8 milijardi USD i pomogao u oporavku ili transferu 138,7 milijardi USD investicijske imovine za više od 773 000 ulagača, prema vremenskoj liniji SIPC-a. SIPC tvrdi da uz njihovu pomoć više od 99% povlaštenih ulagača nadoknađuje kvalificirane gubitke.

Što je SIPC osiguranje?

Sada kada imamo kontekst za genezu i misiju SIPC-a, pogledajmo pobliže što SIPC osiguranje čini, a što ne pokriva.

Što pokriva SIPC osiguranje

SIPC osiguranje štiti ulagače koji drže prihvatljive gotovine i vrijednosne papire na računima kod financijski problematičnih brokerskih kuća koji su pred likvidacijom. Vlasnici računa mogu biti fizičke osobe ili pravne osobe, i ne moraju biti građani SAD-a ili stalni rezidenti.

SIPC vodi detaljan popis pokrivenih novčanih i vlasničkih instrumenata. Općenito, SIPC osigurava instrumente definirane kao „vrijednosni papiri“ Zakonom o zaštiti ulagača u vrijednosne papire. To uključuje, ali nije ograničeno na:

• zalihe
• okovi
• Trezorski zapisi, menice i obveznice
• Potvrde o depozitima i ostalim računima oročenih depozita
• Investicijski fondovi
• Uzajamni fondovi na novčanom tržištu
• Većina opcija

Zaštita SIPC-a odnosi se samo na gotovinu i vrijednosne papire koji se drže na računima brokerskih članaka kada započne postupak likvidacije. Novac i vrijednosni papiri prebačeni s računa prije likvidacije ne pokrivaju osiguranje SIPC-a.

Ograničenja pokrivanja i „zasebni kapaciteti“

Ukupni limit pokrića osiguranja SIPC-a je 500.000 USD po brokerskom društvu. Ova brojka uključuje ograničenje od 250.000 USD na pokriće gotovine.

Međutim, u praksi se ulagači s više vrsta računa vrijednosnih papira često kvalificiraju za daleko veću pokrivenost. To je zato što SIPC resetira svoja ograničenja pokrića za svaki "zasebni kapacitet" koji zahtijevaju ulagači s brokerskim članicama. Pacijenti s dobrim potplatima mogu vjerovatno zatražiti nekoliko zasebnih kapaciteta, pojačavajući ukupnu pokrivenost SIPC-om na teritoriju od sedam znamenki.

Prihvatljivi odvojeni kapaciteti uključuju:

• Pojedinačni računi za oporezivanje
• Računski brokerski računi kojima se može oporezivati ​​zajednički
• Računi poduzeća
• Tradicionalni IRA računi
• Roth IRA računi
• Računi za povjerenja stvoreni prema državnom zakonu
• Računi koje vodi i upravlja izvršitelj ostavine
• Pritvorski računi za maloljetnike ili štićenike

Ne mogu svi ulagači s više računa zatražiti zasebne kapacitete. Na primjer, ako imate dva pojedinačna oporeziva računa kod iste brokerske tvrtke, SIPC tretira cijeli vaš portfelj kao jedan kapacitet.

Potražite u SIPC-ovim seriji 100 Pravila za više informacija o zasebnim kapacitetima i obratite se financijskom savjetniku za savjet o maksimiziranju pokrivenosti SIPC-om.

Što SIPC osiguranje ne pokriva

SIPC osiguranje ne pokriva određene financijske instrumente koji se obično drže na brokerskim računima. To uključuje, ali nije nužno ograničeno na:

• Trgovanje devizama (forex)
• Robne i druge posebne terminske ugovore
• Novčana sredstva koja se drže u vezi sa robnim ili Forex obrtom
• Fiksni anuiteti
• Ograničena partnerstva i drugi investicijski ugovori koji nisu registrirani kod Komisije za vrijednosne papire

SIPC osiguranje sigurno ne štiti od gubitaka zbog nestabilnosti na tržištu. Ostala izuzeća obuhvaćaju, ali nisu ograničena na:

• Neispunjavanje obećanih ciljeva ili referentnih vrijednosti
• Brokeri pogrešno prikazuju vrijednosti - na primjer, ako je investitor kupio vrijednosne papire u kojima se nalaze nepoštene vrijednosti ili bezvrijedne
• Vrijednosni papiri u vlasništvu tvrtki koje nisu članice SIPC-a
• Vrijednosni papiri kupljeni na temelju loših savjeta

SIPC se također ne miješa u sporove broker-kupac izvan postupka likvidacije, čak i ako je spor povezan s financijskim problemima koji kasnije dovode do likvidacije. Prije likvidacije ulagači mogu uložiti žalbe kod odgovarajućeg regulatornog tijela - obično SEC ili FINRA.

Kako funkcionira osiguranje SIPC-a

SIPC djeluje na preporuke regulatora vrijednosnih papira kao što su Komisija za vrijednosne papire (SEC) ili Regulatorno tijelo za financijsku industriju (FINRA). Regulator može izdati takvo upućivanje kad gotovina, vrijednosni papiri ili oboje nestanu zbog neuspjeha člana brokerske tvrtke ili ako regulator smatra da takve okolnosti mogu biti neposredne.

Nakon primitka preporuke, SIPC primjenjuje trodijelni test kako bi utvrdio treba li intervenirati:

1. Korisnici tvrtke imaju pravo na zaštitu SIPC-a.
2. Tvrtka nije uspjela ili je u opasnosti da će propasti, tako da kvalificirani kupci mogu pretrpjeti ili su već pretrpjeli financijsku štetu.
3. Financijsko stanje tvrtke zadovoljava određene kriterije utvrđene Zakonom o zaštiti ulagača u vrijednosne papire.

Nakon što je utvrdio da su ti uvjeti ispunjeni, SIPC zatim traži od saveznog suda koji je nadležan za neuspjelu brokersku agenciju da imenuje povjerenika za nadgledanje likvidacije tvrtke. SIPC često služi kao skrbnik za male i srednje brokerske tvrtke. Kad veće firme propadnu, sud obično imenuje iskusnog stečajnog odvjetnika s iskustvom u industriji vrijednosnih papira. U iznimnim slučajevima u koje su uključene vrlo male brokerske tvrtke, SIPC može izabrati da ne traži imenovanje skrbnika i umjesto toga izravno se bavi investitorima u postupku izravnog plaćanja. Nadalje, kad ne nedostaju gotovina ili vrijednosni papiri - a SIPC može pronaći drugu brokersku kuću spremnu pretpostaviti račune poslanika u nevolji - prijenos se može dogoditi s malim praktičnim učinkom i bez ometanja pristupa vlasnika računa sredstvima.

Budući da postupci likvidacije pod nadzorom suda mogu potrajati godinama, SIPC prebacuje sredstva i vrijednosne papire putem povjerenika koje je sud odredio za pokriće gubitaka ulagača. Takvi se gubici pokrivaju do granice pokrića kada imovinu jednostavno nije moguće prenijeti na društvo primatelja. Ova politika omogućuje investitorima da nadoknade pokrivene gubitke daleko prije nego što bi to bilo moguće u normalnim okolnostima. Kako se postupak likvidacije odvija, SIPC koristi prihod od prodaje imovine problematične brokerske kuće da bi nadoknadio deficit proizveden unaprijed.

Ako prihodi od likvidacije premaše zakonske obveze SIPC-a prema pokrivenim ulagačima, korporacija može vratiti te prihode razmjerno. Međutim, ulagači ne bi trebali očekivati ​​da će dobiti bilo koji novac ili vrijednosne papire iznad ograničenja pokrića SIPC-a.

Ograničenja i problemi osiguranja SIPC-a

SIPC osiguranje često se kombinira s osiguranjem FDIC, ali izravne usporedbe ove dvije osnovne zaštite potrošača odišu ključnim detaljima i kontekstu. Unatoč pružanju stvarne zaštite klijentima brokerskih računa, SIPC osiguranje smatra se manje integriranim i sigurnijim od osiguranja FDIC. Nitko ne smije pogrešiti ograničenu zaštitu SIPC osiguranja za jamstvo deke protiv rizika ulaganja.

Pored gore navedenih - poput zaštite od gubitaka od ulaganja ili za neke neprimjerene instrumente - SIPC osiguranje ima i druga ograničenja koja vrijedi napomenuti:

1. Marginalni računi

SIPC osiguranje ne može se primjenjivati ​​na vrijednosne papire koji se drže na margin računima. To je zato što brokeri mogu pozajmljivati ​​gotovinu i vrijednosne papire na maržinim računima trećim stranama, učinkovito prenoseći odgovornost za tu imovinu na zajmoprimce, koji onda mogu podnijeti vlastita potraživanja ako zajmodavac ne uspije.

U posebno groznom primjeru kojeg je izvijestio Barron iz 2015., predsjednik male kalifornijske brokerske kuće upotrijebio je sadržaj margina računa starijeg klijenta kako bi dao nezaštićene zajmove beskrupuloznom poduzetniku. U konačnici je s računa klijenta nestalo više od 4,4 milijuna dolara. Nakon istrage, FINRA i SEC trajno su oduzeli licencu brokeru, zatvarajući firmu. Iako je slučaj još uvijek trebao biti riješen kada je Barron otišao u tisak, nije bilo jasno da će SIPC poduzeti korake kako bi kompenzirao klijentu nestalu imovinu..

2. Gubici zbog lažne aktivnosti

U prošlosti je SIPC imao ograničenu naknadu za žrtve investicijskih prijevara koje su počinili brokerski dileri registrirani za SIPC..

Na primjer, po NYT Dealbook-u, nekoliko investitora uhvaćenih u masovnom Ponzijevom programu Bernieja Madoffa tužilo je SIPC 2010. godine nakon što je korporacija presudila da mogu tražiti samo novčane depozite umanjene za podizanje, umjesto punih iznosa koji se odražavaju u lažnim izjavama na računu koje je izdao Madoff neposredno prije propasti sheme.

Prije izlaganja shemi, tužitelji su povukli više iz Madoffovog fonda nego što su položili, džepivši fantomske dobitke koje je proizveo Madoff kako bi održali obmanu. U nastojanju da povrati lažnu dobit kako bi nadoknadio kasnije ulagače koji su pretrpjeli značajne gubitke, SIPC je pokrenuo pravni postupak protiv nekih od ovih sretnijih ulagača.

Druge vrste osiguranja depozita

1. FDIC osiguranje

Federalna korporacija za osiguranje uloga (FDIC) preuzima najpoznatiji oblik osiguranja depozita dostupan vlasnicima američkih računa. Depoziti na prihvatljivim računima u bankama članicama FDIC-a osigurani su do minimalno 250.000 USD po banci, s većim ograničenjima za zajedničke račune (500.000 USD) i skrbničkih računa (250.000 USD po jedinstvenom korisniku, od kojih ih može biti mnogo). Vrste računa obuhvaćene FDIC osiguravanjem uključuju, ali nisu ograničene na:

• Provjera računa
• Štedni računi
• Računi na novčanom tržištu
• Potvrde o depozitima i ostalim računima oročenih depozita
• Određeni mirovinski računi

2. Fond osiguranja NCUA-e

Fond osiguranja osiguranja dionica NCUA odgovor je industrije kreditne unije na FDIC osiguranje. Djelujući pod okriljem Nacionalne uprave kreditne unije od 1970. godine, pokriće za osiguranje dionica NCUA poduprto je potpunom vjerom i zaslugama savezne vlade.

Kao i FDIC osiguranje, Fond za osiguranje jamči kvalificirane depozite na računima članova kreditne unije do 250.000 USD po računu pojedinačno, po kreditnoj uniji. Zajedno, fond jamči depozite na zajedničkim računima do 250.000 USD po zajedničkom računu, po kreditnoj uniji. Imajte na umu da pokriće zajedničkog računa Fonda za osiguranje dionica nije tako robusno kao FDIC. Dobro raspoloženi štediša treba postupiti oprezno prilikom raspodjele sredstava između računa kreditne unije.

3. Fond osiguranja štediša

Fond osiguranja depozita je program privatnog financiranja koji osigurava pokriće osiguranja depozita vlasnicima računa kod banaka koje su unajmile Massachusetts.

Popularno poznato i kao DIF osiguranje, Fond za osiguranje štediša učinkovito dopunjava FDIC osiguranje na depozite u Massachusetts bankama. Sva stanja iznad minimalnog praga pokrića od FDIC-a od 250 000 USD zajamčena su DIF osiguravanjem, čime će štedišama s velikom neto vrijednošću besplatno vladati zanemarivanje ograničenja. Većina računa pokrivenih FDIC osiguranjem također je pokrivena DIF osiguranjem.

DIF osiguranje značajan je čimbenik iznenađujuće popularnosti besplatnih tekućih računa i ostalih kamatonosnih depozitnih računa od internetskih banaka sa sjedištem u Massachusettsu, poput Bank5 Connect i Salem Five Direct. Vlasnici računa ne moraju živjeti u Massachusettsu da bi se kvalificirali za pokriće DIF-a.

Završna riječ

Pravilo 156 Komisije za vrijednosne papire i vrijednosne papire zahtijeva da brokeri kažu ulagačima da dosadašnji rezultati nisu primjereni za predviđanje budućeg poslovanja. Drugim riječima, ulagači ne smiju pretpostaviti da će nedavne promjene vrijednosti financijskog instrumenta imati ikakve veze s njegovom vrijednošću u bilo kojem trenutku u budućnosti.

Ulagače bi bilo dobro primijeniti logiku pravila 156 na zaštitu SIPC-a. To što je SIPC nadoknadio ulagačima ogromnu većinu kvalificiranih gubitaka tijekom svog pola stoljeća postojanja, nije jamstvo da će to ostati voljan ili sposoban u budućnosti. Baš kao što su ulagači obvezni pažljivo pregledati prije ulaganja u nove financijske instrumente, oni bi trebali pažljivo razmotriti relativne snage i slabosti potencijalnih posrednika.

Imate li sredstva zaštićena SIPC-om na brokerskom računu?