6 savjeta za upravljanje investicijskim rizikom za kupnju zaliha

Ako su snizenje rizika i postizanje visokih nagrada bili tako jednostavni kao što je bilo označavanje dvaju okvira, zašto to ne bi svi napravili? Koji bi poticaj mogao biti odabir visokog rizika i niskih nagrada? A kome će trebati ulagajući genij Warrena Buffetta, sustava Josepha Piotroskog F-Score koji je u 2010. dobio 138,8%, ili poput Williama O'Neila s njegovom visokom rastućom metodologijom CAN SLIM?

Pa, istina je da mudro ulaganje nije tako jednostavno. Postoje neki važni faktori i strategije koje mi kao ulagači moramo imati na umu prilikom donošenja naših investicijskih odluka.

Ispod je šest najpopularnijih strategija za smanjenje volatilnosti i rizika u vašem portfelju:

1. Odabir raznorodnih sektora

Možda ste izuzetno bikovit na zlatnom sektoru dok se skladištate na zalihama dragocjenih metala. Kad trgovina zlatom bude veća, dobit ćete nevjerojatne dobitke, ali kada cijene zlata padnu, vaš će cijeli portfelj doživjeti ogroman udarac. Problem leži u nedostatku raznolikog portfelja s obzirom na industrijske sektore.

Sektori dionica na tržištu dolaze u širokim kategorijama:

• Osnovni materijali
• konglomerati
• Potrošačka dobra
• financijski
• Zdravstvo
• Industrijska roba
• usluge
• Tehnologija
• komunalne usluge

Nema ništa loše u pokušaju biranja pušenje vrućih dionica. Ključno je pokušati ih pronaći u raznim sektorima.

Na primjer, zalihe zlata nalaze se u sektoru osnovnih materijala, zajedno s ulaganjem u ulje, srebro i kemikalijama. Odaberite najbolje nekoliko dionica u ovoj kategoriji, ali nemojte u njih ubacivati ​​sve što imate. Umjesto toga, zavirite i odaberite vrhunske zalihe robe široke potrošnje, poput nadolazećeg proizvođača vina ili igračaka. Zatim razborito potražite zalihe zdravstvene zaštite poput one koja liječi rak.

Sve to dodajte i imate portfelj sa smanjenjem rizika od negativnog utjecaja na bilo koji sektor. Otkrićete i da vaš portfelj ima manju ukupnu volatilnost jer zalihe nisu tako čvrsto grupirane oko jedne robe ili usluge.

Najbolja strategija je prikupiti velike zalihe u raznim sektorima kako biste smanjili rizik od rasta i pada zamaha sektora. Budući da se paketi u paketima povećavaju i povlače, povlačeći cijelu košaricu s dionicama, trebalo bi upotrijebiti diverzifikaciju za smanjenje ukupne volatilnosti vašeg portfelja..

2. Izbjegavajte iznenađenja zarade

Da li vam pada napetost kada se očekuje zarada? Povećava li se vaša otkucaja srca s neizvjesnošću hoće li se sresti ili tući Ulicu?

Iako ćete možda voljeti iznenađenja s pozitivnom zaradom, s njima postoji opasnost. Velika iznenađenja pokazuju da analitičari nisu uspjeli precizno predvidjeti zaradu. S jedne strane, mogu se očekivati ​​iznenađenja s vrijednosnim papirima s nižim cijenama, poput novčanih dionica, koji su sami po sebi mnogo rizičnije tvrtke. S druge strane, ako vaša dionica zarađuje veće iznose (poput 30 centi za jedan dolar po dionici), a predviđanja analitičara svakog tromjesečja znatno nestanu, također ćete se suočiti s povećanim rizikom. Ova vrsta nesigurnosti onemogućuje vam bilo kakvo povjerenje u predviđanje uspješnosti poduzeća u budućnosti.

Koji su znakovi da neka kompanija može imati iznenađenja u budućnosti, i dobra i loša?

1. Ograničena pokrivenost. Možda postoje samo jedan ili dva analitičara koji pokrivaju zalihe.
2. Nova tvrtka. Tvrtka je nova i stoga ima mnogo manje povijesti i performansi koje investitori mogu upotrijebiti za predviđanje budućih zarada.
3. Nedosljedna analiza. Postoji velika disperzija procjena analitičara, što odražava činjenicu da postoji velika neizvjesnost o budućim rezultatima tvrtke.

Bez obzira na razlog, rizik se smanjuje kada analitičari dosljedno i točno procjenjuju zaradu s nekoliko prijavljenih iznenađenja. Ako pronađete takvu zalihu, pogledajte buduću prognozu zarade. Svijeta budućnost pouzdana weathermen značajno smanjuje rizik.

3. Dosljedno rastuća godišnja zarada

Neke su dionice poput velikih brodica. Potrebno im je neko vrijeme da postignu brzinu, ali pouzdani su u svom kretanju. Četvrtina nakon tromjesečja, iz godine u godinu, ove dionice daju stalnu zaradu.

Uzmimo za primjer Balchem ​​Corporation (NASDAQ: BCPC). Njihova godišnja zarada po dionici kontinuirano raste od 2004. godine:

• 2004: 0,32 USD
• 2005: 0,42 USD
• 2006: 0,47 USD
• 2007: 0,60 USD
• 2008: 0,71 USD
• 2009 .: 0,98 dolara
• 2010: 1,19 dolara

Dosljedni financijski rezultati tvrtke pružaju investitorima povjerenje u svoje buduće poslovanje.

Ostale zalihe je teže pratiti kada se pogledaju trendovi zarade. PS Poslovni parkovi (NYSE: PSB) odličan su primjer za to. Samo u protekle tri godine zarada je porasla od 1,13 USD, na 2,70 USD i nazad na 1,59 USD. PSB hlapljive performanse izuzetno je teško odrediti kako će raditi u bilo kojoj godini.

Iako je nemoguće znati hoće li jedna od tih dionica dugoročno biti bolja od druge, jasno je da veći rizik leži u nepostojanijoj dionici.

Naravno, može se tvrditi da dionice s jakim, postojanim podacima o zaradi, kao što je to slučaj kod kvalitetnih zaliha plavog čipa, možda vam ne daju ekstremni porast tvrtke s nestabilnom zaradom. To je možda istina, ali morate razmišljati, jesu li oni visoki zidovi koji zaista vrijede razorne nizove?

Jednostavno rečeno, kupovina zaliha s nepredvidivom zaradom je poput igranja vrućeg krumpira s petardom; imate puno veći rizik od opekotina.

4. Niske beta zalihe

Beta je vruća tema o kojoj se raspravlja. Neki smatraju da je to još uvijek korisno dok drugi misle da je zastario. Općenito, teorija beta ulaganja kaže da svaka pojedinačna dionica ima svoju korelaciju s ukupnim tržištem dionica. Što je viša beta dionica, to je volatilnija kompanija u odnosu na tržište dionica.

Evo 3 brza primjera u scenariju u kojem se tržište dionica poveća za 2%:

• Dionice koje su se povećale za 1% u ovom vremenskom okviru imaju nisku 0,5 beta.
• Dionica koja je također povećana za 2% u ovom vremenskom okviru ima nisku 1.0 beta što je savršeno povezano s tržištem.
• Dionice koje su povećane za 4% u ovom vremenskom okviru imaju visoku beta od 2,0. Ova dionica predstavlja najviše volatilne od tri ovdje.

U suštini, niska beta vrijednost podrazumijeva da će zalihe zarađivati ​​manje u bikovima, ali manje gubiti u medvjeđim ciklusima.

Da biste mudro koristili beta, skenirajte za nisku beta zalihu koja bi nadmašila tržište na širokoj razini. Kako bi vam pomogao, ovaj Finviz sita je postavljen tako da pruža jednostavan primjer dionica s niskom beta od 0,5 ili manje, ali su u posljednjih godinu dana porasle za barem 50%, a također su snažno u četvrtini. Cilj je pronaći zalihe sa smanjenom volatilnošću, ali povećanim ukupnim učinkom. Riječ je o onoj najbližoj magiji nizak rizik i visoka nagrada gumbe ćete pronaći.

Sjetite se samo da se to temelji na prošlom učinku i ne uključuje prognoze za budućnost. U idealnom slučaju ovu strategiju biste trebali kombinirati s ostalim ovdje spomenutim savjetima.

5. Potreban je oprez s izuzetno niskim zalihama P / E

Neki ulagači misle da je pobijediti tržište dionica lako; sve što stvarno trebate učiniti je pronaći dionice koje trguju na ekstremnim povoljnim razinama. Pa, kako ulagači pokušavaju pronaći takve "ponude?"

Jedna metoda koristi omjer cijene i zarade, odnosno odnos P / E. Ova jednostavna metrika izrađuje se dijeljenjem cijene dionice s iznosom zarade po dionici. Ako dionica ostvaruje relativno visoku zaradu u odnosu na cijenu dionica, ulagači koji koriste ovu metodu smatraju da je jeftina i podcijenjena. Novi ulagači mogu pokušati upotrijebiti ovaj omjer kako bi pronašli vrištave vruće ponude bez da shvate da nehotice povećavaju svoj rizik.

Nema sumnje u pronalaženje zaliha s niskim cijenama. Na žalost, dugoročno gledano, obično su sve samo ne. Jedan primjer su zalihe poluvodiča, Kulicke & Soffa Industries Inc. (NASDAQ: KLIC):

• Dionica je nedavno ostvarila 2,00 USD po dionici dobiti u 2010. godini
• Ipak cijena dionice iznosi samo 9,00 USD što daje omjer cijene i zarade od 4,7
• Prosječni omjer P / E u industriji je 15,3

Možete odmah pretpostaviti da bi ta dionica trebala trgovati preko 3 puta više jednostavno na temelju ovog jednog omjera.

Međutim, dionice s nenormalno niskim omjerom P / E investitori su kažnjavali iz više razloga. Zarada bi mogla biti iz godine u godinu neprimjerena ili bi tvrtka mogla biti u financijskoj nevolji s povećanjem opterećenja dugovima. Može biti da dionica izgleda jeftino na temelju omjera P / E, ali zbog povećanog rizika od nepoznatog, ulagači su ovu volatilnost vodili u vidu niže cijene dionica.

Za nastavak ovog primjera, KLIC bi u posljednjem desetljeću mogao imati nizak omjer P / E na temelju svoje nestabilne zarade, pozitivne i negativne. Možda će iduće tromjesečje investicijski fond izgledati nebesko za investitore ako tvrtka prijavi zaračujuću zaradu.

Ovaj primjer jasno pokazuje da trebate razmotriti ostale omjere zarade, umjesto da se jednostavno fokusirate na jedan omjer ili broj. Na primjer, ako usporedite cijenu dionica KLIC-a s njenim novčanim tokom po dionici, a zatim to usporedite s prosjekom industrije, ustanovit ćete da je ova dionica poluvodiča prilično cijenjena. Da je analitičarima teško procijeniti buduću vrijednost potvrđuje širok raspon cjenovnih ciljeva od 6 do 15 dolara.

Zaključno, kada se tvrtka može pohvaliti niskim omjerom P / E, često postoji razlog koji iza toga može dovesti do dodatnog rizika ulaganja.

6. Mlade dionice visokog rasta mogu biti nestabilne

Dionice visokog rasta (ili „glamurozne“ kompanije kako ih neki nazivaju) često imaju vrlo volatilne cijene dionica. Pored toga, ove dionice imaju volatilnost u drugom obliku: prijavljena zarada. Iako se ovim tvrtkama mogu dodjeljivati ​​velike prognoze rasta, procjene se ne ostvaruju uvijek, što povećava rizik za ulagače za investitore.

Pa zašto tvrtke s visokim rastom, pogotovo mlade ili nedavno nabrojene, često propuštaju prognoze zarada?

Jedan problem leži u pretjerano optimističnim prognozama analitičara. Oni vide obećavajuću novu tvrtku s odličnim proizvodom i stavljaju naočale ružičaste boje kako bi dali najbolji scenarij za slučaj. Oni ne razmatraju da nove tvrtke često imaju svakakve propuste koje je potrebno riješiti.

Novo ili rastuće poduzeće moglo bi naići na sljedeće probleme:

• Pitanja s financiranjem
• Nema dovoljno skladišnog prostora da olakša rast
• Neadekvatna obuka za sve veće potrebe osoblja
• Nedostatak gotovine za platne spiskove i kupovina nove imovine
• Neiskusno upravljanje

Nove tvrtke koje se agresivno šire imaju mnogo rastućih bolova koji se moraju riješiti, a analitičari često pomalo zanemaruju. Stoga, ako kupite dionice u povojima, a prognoze su najviše, moglo bi se dogoditi da cijene dionica premalo iskoriste njihov puni potencijal, jer tvrtka ima poteškoća u ispunjavanju pretjerano bikovskih predviđanja.

Tu je i problem neuspjeha tvrtke. Mnoge nove tvrtke propadaju. Tvrtke visokog rasta obično su u ranom ciklusu dospijeća. Male tvrtke mogu rasti prvih nekoliko godina nevjerojatnim stopama, uglavnom zato što su male i svaki rast čini se proporcionalno ogromnim.

Ipak, mnoge od ovih tvrtki susreću se s jakim protivljenjem zbog veće konkurencije ili su izbrojene iz brojnih razloga tijekom prvih nekoliko godina poslovanja. Također, tvrtke s visokim rastom često nemaju značajnu imovinu tvrtke, što pokazuju i njihovi visoki omjeri cijene i knjige. Dakle, ako tvrtka padne u teškim vremenima, postoji malo financijske potpore od postojeće imovine. Imaju neugodnu odluku o pokušaju stjecanja sigurnijeg duga, što je teško bez imovine, ili prodaje više dionica koje razrjeđuju vrijednost dioničara.

Uz spomenuto, ne zaboravite da se ovdje radi o prosjecima. Mnoge tvrtke s visokim rastom postaju neke od najboljih priča o uspjehu, poput Applea. Ali drugi postaju daleka sjećanja na hipete koji nikad nisu pretvoreni u nešto stvarno. Pogledajte samo bezbroj neuspjelih visokotehnoloških tvrtki tijekom raspada 2000-01. Ako nemate iskustva s odvajanjem zlata od željeznog pirita, možda biste trebali bolje držati se zaliha vrijednosti.

Koje su vrijednosne zalihe?

Dionice vrijednosti obično imaju niske vrijednosti cijene po knjigovodstvu ili barem značajno niže vrijednosti od industrijskih prosjeka. Stope rasta često su mnogo niže, možda ispod 10%. Cijene dionica se približavaju unutarnjoj vrijednosti jer, iako mogu stvarati velike i konzistentne novčane tokove, oni se ne agresivno šire.

Doduše, u tako dosadnim tvrtkama ima malo glamura ili šarma, ali oni mogu ulagati niži rizik investitorima. U jednom istraživačkom radu (Vrijednost prema rastu: Međunarodni dokazi, Fama i French, 1997., utvrđeno je da određene klase vrijednosnih zaliha nadmašuju zalihe visokog rasta za 7,6% godišnje. Ovo je širok prosjek pomoću globalnih portfelja.

Dno crta je da ako imate poteškoće s berbom zaliha trešanja i radije koristite široke prosjeke za sigurnosnu mrežu, vrijednosne zalihe mogu vam pružiti dodatni dio jastuka za odabir osnovnih zaliha.

Završna riječ

Rizik je svojstveni dio ulaganja. Ne dobijete nešto za ništa nakon svega. Ali uz malo planiranja i pažljivog razmatranja možete značajno smanjiti rizik i povećati zaradu na tržištu.

Usredotočite se na diverzifikaciju i širenje rizika u mnogim sektorima. Odaberite zalihe koje imaju povijesno točne prognoze. Pogledajte izvješća o zaradi i odaberite ona koja se neprekidno povećavaju između tromjesečja i godina. Potražite niske beta zalihe koje nadmašuju tržište i budite oprezni omjeru cijene i zarade. Konačno, dodajte većinu dionica u svoj portfelj sve dok ne budete smatrali ugodnim zbog čega se jedna tvrtka s visokim rastom ističe od sljedeće.

Slijedite ove savjete kako biste pooštrili svoju investicijsku prednost, istovremeno smanjujući rizik smanjenja koji pogađa mnoge dobre investitore kada to najmanje očekuju.

Kakva su vaša iskustva s rizikom na burzi? Što ste poduzeli da smanjite taj rizik? Podijelite svoje savjete u komentarima u nastavku!