Što je ETF - razmjena definisanih fondova, vrste, prednosti i nedostaci

Prije ulaganja, važno je razumjeti ETF-ove. Saznajte kako se razlikuju od uzajamnih fondova i istražite njihove prednosti i nedostatke u odnosu na konvencionalne uzajamne fondove.

Što je ETF?

Otvoreni i zatvoreni uzajamni fondovi

Kao što možda već razumijete, uzajamni fond je dogovor u kojem ulagači udružuju svoj novac i angažiraju upravitelja portfelja za kupnju i prodaju vrijednosnih papira u njihovo ime. S tradicionalnim otvorenim uzajamnim fondovima, ulagači mogu kupiti ili prodati dionice izravno od same tvrtke fonda. Dionicama zatvorenog fonda, međutim, trguje se na burzama baš poput dionica, a obično se kupuju od drugih dioničara.

Ako društvo zaklade ne otkupi dionice ili ne proda osnivačke dionice svojim početnim pretplatnicima, samo društvo nije uključeno u transakcije na sekundarnom tržištu. Međutim, kao i kod otvorenih uzajamnih fondova, i dalje imate upravitelja fonda (ili tim menadžera) koji pokušava kupiti i prodati vrijednosne papire u ime dioničara.

Jedna ključna razlika: Kada kupujete otvorene fondove, vaš je ugovorni partner (od koga kupujete) uvijek sama kompanija fonda. Oni će kupiti ili prodati dionice po njihovoj neto vrijednosti imovine (NAV) na dan zatvaranja na kraju dana. Ako ih kupite nakon otvaranja tržišta, dobit ćete cijenu zatvaranja za taj radni dan. Ako ih kupite nakon što se tržište zatvori za dan, dobit ćete cijenu sljedećeg radnog dana.

S zatvorenim fondovima i fondovima kojima se trguje na burzi, s druge strane, druga strana obično nije sama kompanija fonda, već ostali dioničari koji cijeli dan kupuju ili prodaju dionice, bilo izravno, ili češće, na burzama. Možete kupiti i prodati dionice po bilo kojoj cijeni u kojoj možete pronaći voljnog kupca ili prodavatelja.

ETF-ovi i zatvoreni fondovi

ETF-ovi su rođaci zatvorenih fondova. Kao i dionice zatvorenog fonda, dionice ETF-a mogu se kupiti i prodati na burzama, kao i sve druge dionice. Primarna razlika je u tome što se ETF-ovima ne upravlja aktivno. Umjesto toga, vrijednosni papiri u ETF portfelju jednostavno su košarica vrijednosnih papira dizajnirana da preslika indeks što je moguće bliže.

Na primjer, indeksni fond S&P 500 posjeduje dionice kompanija na listi 500 i najvećih javno trgovačkih društava Standard and Poor's na njujorškoj burzi - kao što su navedene po tržišnoj kapitalizaciji. Možete kupiti dionice u otvorenom fondu S&P 500, poput Vanguarda 500, ili možete kupiti ETF verziju, također nazvanu SPDR ("pauk"). Zamislite ETF kao fondove zatvorenog indeksa, kojima se trguje na burzama.

Prednosti ETF-a

1. Trošak
Budući da dioničari ETF-a ne trebaju plaćati menadžeru i timu analitičara i brokera za kupovinu i prodaju sredstava u njihovo ime, niti za upravljanje priljevima i odljevima fondova, fondovi kojima se trguje na burzi obično imaju mnogo niže omjere troškova od tradicionalnih uzajamnih fondova. Njihovi omjeri troškova obično su niži od otvorenih indeksnih fondova, jer čak i otvoreni indeksni fondovi moraju imati dovoljno osoblja na raspolaganju za obradu stalnih kupovina i otkupa.

Na primjer, mnogi omjeri troškova naplate uzajamnih fondova od 80 osnovnih bodova ili 0,8% godišnje ili više. Dionice ulagačkih fondova otvorenih uzajamnih fondova obično imaju omjer rashoda od 18 do 50 baznih bodova, ovisno o indeksu. Dionice investitora velikih fondova indeksa kapsula, kao što su S&P 500 indeksni fondovi, obično naplaćuju 18 do 20 baznih bodova. Ali ETF s velikim kapitalom može trajno naplaćivati ​​oko 10 do 15 baznih bodova.

Međutim, morate trgovati i troškovima trgovanja. Kada kupujete ili prodajete ETF ili zatvoreni fond, općenito ćete trebati platiti proviziju brokeru - iako neki jeftini internetski brokeri naplaćuju provizije čak 4 USD po trgovini. Uz otvorena sredstva, može vam se procijeniti i dodatna naknada za prodaju, obično između 5,85% i 6,2% za dionice „Klase A“ ako prođete preko brokera ili financijskog savjetnika..

U skladu s tim, dionice u uzajamnom fondu s neograničenim opterećenjem također možete kupiti izravno u društvu zaklade bez plaćanje provizije.

2. Likvidnost
Kada kupite otvoreni uzajamni fond, dionice fonda možete kupiti samo jednom dnevno, po njihovoj neto vrijednosti imovine od posljednjeg zatvaranja tržišta. Ne možete kupiti ili prodati dionice tijekom dana: Ako posjedujete otvoreni fond i čujete katastrofalne vijesti ujutro nakon otvaranja tržišta, ne možete ga prodati do 16 sati EST tog popodneva. Isto tako, ne možete kupiti dobre vijesti. Sve kupnje ne prijavljuju se poslije 16 sati sljedećeg dana.

ETF-ovi i uzajamni fondovi zatvorenog tipa mogu se prodavati preko dana na burzama, mada se nekim sredstvima trguje češće od drugih. Što se češće trguje fondom, lakše je u pravilu naći voljnog kupca ili prodavatelja u žurbi.

3. Kratka prodaja
Uz otvorene fondove ne možete se baviti kratkom prodajom, praksom posuđivanja dionica i njihovom prodajom, uz očekivanje da će cijene dionica pasti. Ako cijene padnu, kratki prodavač otkupljuje dionice po novoj cijeni i vraća ih izvornom vlasniku zadržavajući razliku. Međutim, možete kratki industrije, države i čitava tržišta koristeći ETF dionice.

4. Porezna razmatranja i nizak promet
Indeksni fondovi, uključujući ETF, vrlo su porezno učinkoviti i idealni su za držanje na oporezivim računima. To je zato što je promet portfelja u indeksnim fondovima vrlo nizak, dok menadžeri aktivnih fondova prodaju vrijednosne papire i kupuju nove svaki put kada imaju bolju investicijsku ideju. Indeksni fondovi i ETF-ovi s druge strane prodaju dionice samo kad nove vrijednosne papire padnu iz indeksa, a kupuju dionice samo ako su dodano na indeks.

Svaki put kad fond proda dionicu s dobiti, IRS procjenjuje porez na kapitalnu dobit - koji se prebacuje na dioničare. Budući da indeksni fondovi i ETF-ovi ne prodaju dionice vrlo često, vrlo je rijetko za njih generirati oporezivu distribuciju za svoje dioničare.

5. Nedostatak otkupa
ETF-ovi su obično nešto porezno učinkovitiji od otvorenih indeksnih fondova, jer se ETF-ovi ne moraju baviti prodajom dionica da bi ispunili otkupe. Tu funkciju obavlja otvoreno tržište; osoblje ETF-a nije na vidiku.

6. Vodeće distribucije
ETF-ovi imaju mogućnost i podjelu "u naturi" dioničarima. To znači da mogu poslati vrijednosne papire iz portfelja izravno dioničarima i pustiti ih da ih sami prodaju ako žele novac. To pomaže zaštititi preostale dioničare fonda od poreznih posljedica prodaje.

Međutim, ako ETF-ov portfelj donosi prihod od dividendi, taj se prihod oporezuje, jednako kao i kod zatvorenih i otvorenih uzajamnih fondova.

7. Nema povlačenja gotovine
Portfelj indeksnih fondova nastoji replicirati indeks što je moguće bliže. Kao rezultat toga, obično posjeduju vrlo malo novca u svojim portfeljima. U potpunosti su uložena u svako doba. To djeluje u njihovu korist na rastućim tržištima. ETF-ovi nemaju brige o otkupu otkupljenih sredstava, pa si mogu priuštiti da nemaju gotovo ništa gotovine. Na padajućim tržištima, slaba novčana pozicija šteti fondu - portfelj snosi punu težinu pada na tržištu.

Nedostaci ETF-a

1. Mali popusti
Kad se dionicama fonda trguje na otvorenom tržištu, za razliku od otkupa izravno od samog društva za upravljanje fondovima, cijene udjela određuju investitori. Ova cijena može biti veća ili niža od agregirane vrijednosti dionica u portfelju. Sa zatvorenim fondovima često je moguće kupiti dionice fonda uz popust od 5% do 15% na neto vrijednost imovine. No, dioničar u potpunosti ostvaruje bilo kakve dividende ili isplate kamata iz fonda i potencijal za aprecijaciju kapitala ako se popusti smanje.

S druge strane, ETF-ovi popusti su tipično ili vrlo uski ili nepostojeći. Ulagačima koji žele iskoristiti popust na kupovinu udjela u fondovima moglo bi biti bolje od aktivnog zatvorenog fonda, a ne od ETF-a. To se posebno odnosi na investitore orijentirane na dohodak.

2. Nema DRIP-ova
Mnogi investitori vole da se dividende automatski reinvestiraju u dionice fonda, u DRIP ili plan za ponovno ulaganje dividendi. Međutim, to se obično ne događa s ETF-ovima, jer bi zahtijevalo previše administracije fondova i povećalo troškove fonda.

Veliki dio logike ETF ulaganja je struktura niskih troškova ETF-a. Kada kupite ETF-ove, očekujte da ćete primati svoje dividende i isplate kamate izravno i da ćete platiti porez na njih ako ih ne držite na IRA ili drugom računu s porezom.

Vrste ETF-ova

Postoji ETF za gotovo sve svrhe. Evo nekoliko najčešćih vrsta:

1. Dugi ETF-ovi. Oni zauzimaju "dugu poziciju" na svojim temeljnim indeksima. Obično posjeduju dionice tvrtki u određenom indeksu. Ako indeks raste, povećajte i cijene dionica u dugačkim ETF-ovima, otprilike za isti iznos, umanjene za troškove i troškove trgovanja.
2. Inverzni ETF-ovi. Suprotno dugim ETF-ovima. Zauzimaju "kratke pozicije" na temeljnom indeksu. Cijene dionica kreću se u suprotnom smjeru od ETF-ovih dionica. Ako indeks izgubi novac, pobjeđujete.
3. Zlatni ETF-ovi. Ovi ETF-ovi ulažu u reprezentativni uzorak zaliha zlata ili imaju potraživanja od stvarnih zlatnih poluga koje drži skrbnik skrbnik. Dionice u zlatnim ETF-ima obično se kreću grubo u cijenama s cijenama zlata. Također možete kupiti ETF-ove koji su uglavnom usmjereni na plemenite metale.
4. Industrijski ETF-ovi. Ti ETF-ovi posjeduju portfelj dionica koji predstavljaju industriju, poput energije i nafte, tehnologije, rudarstva, transporta, zdravstvene zaštite i tako dalje.
5. Državni ETF-ovi. Te investicije kupuju udjele u kompanijama koje predstavljaju presjek industrije u određenoj zemlji. Na primjer, mogu posjedovati dionice najvećih 50 dionica kojima se trguje na burzi u određenoj zemlji mjereno tržišnom kapitalizacijom. Možete kupiti i regionalne ETF-ove koji su usmjereni na čitave kontinente.
6. ETF-ovi pod utjecajem vrijednosti. Ta sredstva koriste posuđeni novac za "popravljanje" svojih portfelja, povećavajući prinose. Oni također povećavaju rizike. Primjerice, utjecati na S&P 500 ETF nastojat će otprilike udvostručiti prinose indeksa, umanjene za kamate i troškove. Ali oni će također udvostručiti veličinu gubitaka. Također možete kupiti i obrnuti ETF-ove sa zadanim poduhvatom - oni su vrlo rizični.
7. Valutni ETF-ovi. Ovi vrijednosni papiri nastoje ostvariti povrat stranih valuta.
8. Obveznički ETF-ovi. Oni su poput dionica ETF-a, osim što posjeduju obveznice umjesto dionica.

Upotreba ETF-ova

ETF-ovi mogu biti korisni ulagačima koji žele vrlo fokusiranu izloženost određenoj industriji, regiji, valuti ili klasi imovine po razumnom trošku, bez potrebe da brinu o istraživanju određenih vrijednosnih papira. Budući da su njihovi troškovi tako niski, korisni su i kao dugoročno osnovno ulaganje za ulagače koji kupuju i drže.

Za one koji koriste pristup raspodjeli imovine za ulaganja, moguće je pronaći ETF-ove koji su usredotočeni na klase imovine koji imaju vrlo nizak koeficijent korelacije s ostatkom vašeg portfelja. To znači da kad vaš portfelj "cikcak", ETF koji tražite sklon je "zaglupljivanju". Rezultat je, manje idealna za vaš portfelj u cjelini.

ETF-ovi su izvrsna sredstva za izlaganje vrijednosnim papirima koji se odnose na zlato i plemenite metale, određene zemlje ili regije ili određene industrije.

Pogodnost

ETF-ovi su najprikladniji za ulagače koji ih namjeravaju zadržati duže vrijeme. To daje niže omjere dugoročnih troškova tih vrijednosnih papira (u usporedbi s konkurentnim aktivnim upravljanim uzajamnim fondovima, pa čak i otvorenim indeksnim fondovima) vremena za stvaranje. Također su vrlo korisni kao vozila za trgovanje, posebno ako ne želite previše srušiti u bilo kojoj tvrtki ili zadržati preveliki rizik od pojedinačne tvrtke.

S gledišta prikladnosti, najvažnije je osnovni indeks i kako se uklapa u vaš cjelokupni portfelj i strategiju.

Završna riječ

Ovo su samo neke od mnogih upotreba ETF-ova u portfelju. Za dodatne pojedinosti o tome kako započeti s ulaganjem u ETF i ima li smisla za vašu situaciju, obratite se pouzdanom financijskom savjetniku ili napravite vlastitu brigu o fondu ili fondovima za koje ste zainteresirani.

Ulažete li u ETF-ove? Zašto ili zašto ne?